Au début de la séance américaine de lundi, l’or évolue près d’un plus bas de huit semaines, autour du niveau de 4 150,00, restant sous pression en raison du choc pétrolier et des attentes restrictives à l’égard de la Réserve fédérale.

La configuration technique reste baissière. L’or évolue sous ses moyennes mobiles clés, et les indicateurs signalent une pression vendeuse persistante, même si des signes de survente apparaissent : le RSI(14) en données journalières se situe autour de 36–37, légèrement au-dessus de la zone de survente ; en graphique 4 heures, il est proche de 25, ce qui indique un niveau de survente marqué. L’OsMA affiche un histogramme négatif, confirmant la domination des vendeurs, et le Stochastique se trouve en zone de survente, ce qui pourrait annoncer un rebond technique.

Les positions vendeuses sont privilégiées dans l’environnement actuel. Toutefois, initier de nouveaux shorts dans un contexte de forte survente — comme pour les achats — comporte un risque accru.

En même temps, un signal pour initier de nouvelles positions vendeuses pourrait être le plus bas du jour à 4 140,00 avec un objectif à 4 100,00. Une cassure sous 4 100,00 ouvrirait la voie vers 4 000,00 puis jusqu’au support local à 3 940,00.

Conditions de réalisation du scénario baissier :

• Une cassure franche de 4 140,00 suivie d’une consolidation en dessous, avec une confirmation par les indicateurs (RSI qui accélère à la baisse, OsMA qui poursuit sa trajectoire négative).
• Des données PCE solides (30 septembre) ou un NFP (2 octobre) confirmant une inflation persistante et la vigueur du marché du travail.
• Poursuite de la hausse des rendements du Trésor au‑dessus de 5,25 %.
• Confirmation technique : RSI(14) sous 30 et accélération de la baisse de l’OsMA.

En cas de rebond, le prix pourrait remonter vers la zone de résistance la plus proche à 4 194,00 (200‑EMA sur le graphique 5 minutes)–4 200,00. C’est la zone où prendre une première tranche de profits sur les positions vendeuses. Un objectif haussier supplémentaire pourrait être 4 260,00 (50‑EMA sur le graphique hebdomadaire). Seule une hausse durable au‑dessus de la résistance clé à 4 318,00 (200‑EMA sur le graphique journalier) serait susceptible de restaurer la confiance des acheteurs et de ramener le prix dans la zone haussière de moyen terme.

Conditions pour le scénario haussier :

• Un rebond durable depuis 4 150,00 et une consolidation au-dessus de 4 260,00 avec confirmation par les indicateurs (le RSI passe au-dessus de 40 puis au-dessus de 50 ; le Stochastique sort de la zone de survente).
• Des données d’inflation ou de marché du travail américaines faibles, qui réduisent les anticipations de hausse des taux de la Fed en octobre.
• Une baisse des rendements des Treasuries sous 5,00 % et un affaiblissement du dollar.
• Confirmation technique : RSI(14) au-dessus de 50 et ralentissement de la baisse de l’OsMA.

Scénario le plus probable (cas de base) : consolidation dans la zone 4 150,00–4 260,00 avec un biais baissier jusqu’à la publication des chiffres de PCE et de NFP. Une cassure au-dessus de la borne supérieure ouvrirait la voie vers 4 300,00–4 302,00 (200 EMA en H1) ; une rupture en dessous de la borne inférieure viserait 4 100,00 puis 4 000,00.

Logique :

• L’or subit une double pression : la hausse du pétrole alimente les anticipations d’inflation, ce qui soutient une Fed restrictive et des rendements obligataires plus élevés, tandis qu’un dollar fort augmente le coût d’opportunité de la détention d’un actif non rémunéré. Contrairement à son rôle traditionnel de valeur refuge, les tensions géopolitiques jouent actuellement contre l’or via le canal pétrole - inflation - taux.
• Techniquement, l’or se trouve en phase de survente (RSI autour de 23 sur le graphique 4 heures), ce qui peut attirer les acheteurs sur repli. Toutefois, un retournement durable nécessite un catalyseur — des données d’inflation faibles ou un rapport sur l’emploi décevant. D’ici là, tout rebond a de fortes chances de rester limité.
• ANZ souligne que l’environnement macroéconomique reste difficile pour l’or, mais que la demande d’ETF demeure résiliente, offrant un support sur les niveaux bas. La Banque mondiale prévoit une hausse de 37 % des prix de l’or en 2026 malgré la correction actuelle.

Scénarios de trading

• Baissier (cassure du support) : Sell stop 4 138,00. Stop-loss 4 210,00 / 4 260,00. Objectifs : 4 100,00, 4 050,00, 4 000,00, 3 940,00.
• Haussier (rebond sur le support) : Buy stop 4 210,00 / 4 260,00. Stop-loss 4 138,00. Objectifs : 4 298,00, 4 305,00, 4 318,00, 4 340,00, 4 356,00, 4 400,00, 4 540,00.

Remarque : les « objectifs » correspondent à des niveaux de support/résistance. Cela ne signifie pas qu’ils seront nécessairement atteints, mais ils peuvent servir de points de repère pour planifier et placer les opérations.