Pada permulaan sesi AS pada hari Isnin, emas didagangkan hampir paras terendah lapan minggu dan sekitar aras 4,150.00, kekal berada di bawah tekanan susulan kejutan harga minyak dan jangkaan dasar monetari agresif oleh Rizab Persekutuan.

Gambaran teknikal kekal menurun. Emas diniagakan di bawah purata bergerak utama, dan penunjuk teknikal mencerminkan tekanan jualan yang berterusan, walaupun wujud isyarat terlebih jual: RSI(14) pada carta harian berada sekitar 36–37, sedikit di atas zon terlebih jual; pada carta 4 jam, bacaan hampir 25, menunjukkan tahap terlebih jual yang ketara. OsMA memaparkan histogram negatif yang mengesahkan dominasi penjual, manakala Stochastic berada dalam zon terlebih jual, yang boleh menunjukkan potensi lantunan teknikal.

Kedudukan jual lebih disukai dalam keadaan semasa. Walau bagaimanapun, membuka kedudukan jual baharu ketika bacaan terlebih jual yang kuat — sama seperti ketika terdapat aktiviti pembelian — menimbulkan risiko yang lebih tinggi.

Pada masa yang sama, isyarat untuk membuka kedudukan jual baharu boleh bermula pada paras terendah hari ini di 4,140.00 dengan sasaran pada 4,100.00. Penembusan di bawah 4,100.00 akan membuka laluan ke 4,000.00 dan seterusnya ke sokongan tempatan pada 3,940.00.

Syarat bagi senario menurun untuk menjadi kenyataan:

• Penembusan jelas paras 4,140.00 dan pengukuhan harga di bawahnya dengan pengesahan daripada penunjuk (RSI mempercepatkan pergerakan menurun, OsMA meneruskan trajektori negatif).
• Data PCE yang kukuh (30 September) atau NFP (2 Oktober) yang mengesahkan inflasi berterusan dan kekuatan pasaran buruh.
• Kenaikan berterusan hasil Perbendaharaan melebihi 5.25%.
• Pengesahan teknikal: RSI(14) di bawah 30 dan kejatuhan OsMA yang semakin pantas.

Dalam pemulihan, harga boleh meningkat ke zon rintangan terdekat pada 4,194.00 (200-EMA pada carta 5-minit)–4,200.00. Ini adalah kawasan untuk mengambil tranche pertama keuntungan jual. Sasaran kenaikan seterusnya boleh menjadi 4,260.00 (50-EMA pada carta mingguan). Hanya kenaikan berterusan di atas rintangan utama pada 4,318.00 (200-EMA pada carta harian) yang berkemungkinan memulihkan keyakinan pembeli dan mengembalikan harga ke zon kenaikan jangka sederhana.

Syarat untuk senario menaik:

• Lantunan berterusan dari 4,150.00 dan pengukuhan di atas 4,260.00 dengan pengesahan daripada penunjuk (RSI bergerak melepasi 40 dan kemudian melepasi 50; Stochastic keluar daripada kawasan terlebih jual).
• Data inflasi atau pasaran buruh AS yang lemah, yang mengurangkan jangkaan kenaikan kadar Fed pada bulan Oktober.
• Penurunan hasil Perbendaharaan di bawah 5.00% dan pelemahan dolar.
• Pengesahan teknikal: RSI(14) melebihi 50 dan kadar kejatuhan OsMA mula perlahan.

Laluan paling berkemungkinan (senario asas): pengukuhan dalam julat 4,150.00–4,260.00 dengan kecenderungan menurun sehingga data PCE dan NFP diterbitkan. Penembusan di atas sempadan atas akan membuka ruang ke 4,300.00–4,302.00 (200 EMA pada H1); penembusan di bawah sempadan bawah akan menyasarkan 4,100.00 dan kemudian 4,000.00.

Logik:

• Emas berada di bawah tekanan berganda: kenaikan harga minyak meningkatkan jangkaan inflasi, yang menyokong pendirian ketat Rizab Persekutuan (Fed) dan mendorong kenaikan hasil bon, manakala dolar AS yang kukuh meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil. Tidak seperti peranannya sebagai aset selamat klasik, ketegangan geopolitik kini memberi kesan negatif kepada emas melalui saluran minyak → inflasi → kadar faedah.
• Dari sudut teknikal, emas berada dalam fasa terlebih jual (RSI sekitar 23 pada carta 4 jam), yang mungkin menarik minat pembeli apabila harga terus jatuh. Namun, pembalikan yang berkekalan memerlukan pemangkin — contohnya data inflasi yang lemah atau laporan pekerjaan yang mengecewakan. Sehingga itu, sebarang lantunan dijangka terhad.
• ANZ menyatakan bahawa latar belakang makroekonomi kekal mencabar untuk emas, tetapi permintaan bagi dana dagangan bursa (ETF) kekal mampan, memberikan sokongan pada paras harga yang lebih rendah. Bank Dunia menjangkakan kenaikan sekitar 37% dalam harga emas menjelang 2026 walaupun terdapat pembetulan semasa.

Senario dagangan

• Penurunan harga (penembusan sokongan): Henti jual (sell stop) pada 4,138.00. Henti rugi (SL) pada 4,210.00 / 4,260.00. Sasaran: 4,100.00, 4,050.00, 4,000.00, 3,940.00.
• Kenaikan harga (lantunan dari sokongan): Henti Beli (buy stop) pada 4,210.00 / 4,260.00. Henti rugi (SL) pada 4,138.00. Sasaran: 4,298.00, 4,305.00, 4,318.00, 4,340.00, 4,356.00, 4,400.00, 4,540.00.

Nota: "Sasaran" merujuk kepada paras sokongan atau rintangan. Ini tidak bermakna paras tersebut pasti akan dicapai; ia hanya boleh dijadikan rujukan untuk merancang dan menetapkan perdagangan.