Le cours de l’or (XAU/USD) enregistre une forte baisse de près de 2,5 %, alors que la hausse des prix du pétrole, sur fond d’incertitudes autour de l’accord entre les États-Unis et l’Iran, accentue les risques d’inflation et soutient le renforcement du dollar. La pression sur le métal précieux s’accroît en raison de la montée des coûts de l’énergie et de l’orientation restrictive de la Fed, qui réduit la demande d’investissement. Le sentiment général sur les marchés financiers demeure pessimiste.

Le président américain Donald Trump a une nouvelle fois averti l’Iran de la nécessité de « prendre le processus de négociation au sérieux », tout en notant que les représentants iraniens « se comportent différemment » : ils recherchent un accord à huis clos mais agissent avec prudence en public. Selon des informations non confirmées, Téhéran étudie une proposition en 15 points de Washington visant à mettre fin aux hostilités ; toutefois, il n’a pas encore manifesté de volonté d’engager un dialogue actif. Parmi les exigences américaines figurent l’exportation des stocks d’uranium hautement enrichi hors du pays, des restrictions sur son programme de missiles et une réduction du soutien apporté aux formations alliées dans la région.

Parallèlement, Axios rapporte que le Pentagone se prépare à une possible « frappe finale » contre l’Iran, incluant l’utilisation de troupes au sol, ce qui accroît la nervosité des marchés et pousse les investisseurs à réévaluer les actifs risqués.

Un facteur négatif supplémentaire pour l’or est un rapport de Bloomberg indiquant que la Banque centrale de Turquie a vendu et échangé près de 60 tonnes d’or — pour une valeur de plus de 8 milliards de dollars — dans les deux semaines suivant le début du conflit avec l’Iran. De telles opérations ont accru la pression sur les cours de l’or, incitant les investisseurs à prendre davantage de bénéfices.

Les marchés continuent d’intégrer un scénario de forte inflation et de maintien d’une position restrictive de la Fed. Alors qu’en début d’année les traders anticipaient au moins deux baisses de taux, les attentes ont fortement évolué après la réunion du 18 mars et le brusque changement du paysage géopolitique. D’après les données de Prime Market Terminal, les intervenants de marché intègrent désormais une probabilité de nouveau resserrement de la Fed de 12 points de base. En conséquence, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de huit points de base pour atteindre 4,412 %, ce qui réduit l’attrait de l’or en tant qu’actif refuge.

Les indicateurs macroéconomiques américains restent relativement stables : le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 21 mars s’est établi à 210 000, en ligne avec les prévisions des analystes et proche du chiffre précédent de 205 000. Ce résultat confirme la solidité du marché du travail et donne à la Fed une certaine marge de manœuvre pour maintenir une position ferme face à l’inflation.

L’attention du marché se tourne désormais vers les prochaines interventions de membres de la Réserve fédérale — en particulier Lisa Cook, Stephen Miran, Philip Jefferson, Michael Barr et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan. Leurs commentaires pourraient orienter la dynamique à court terme du dollar et des anticipations de taux d’intérêt, ainsi que le discours à venir de Trump.

D’un point de vue technique, l’or a changé de direction après avoir échoué à franchir le seuil des 4 550 $ ou la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA 100). Les oscillateurs sont négatifs, mais il est important de noter que l’indice de force relative (RSI) se rapproche de la zone de survente, ce qui suggère une possible correction mineure.

Cependant, si le cours du métal jaune clôture sous le seuil psychologique des 4 400 $, le prochain niveau de soutien sera le plus bas de mardi, suivi du plus bas de lundi.

Pour reprendre le mouvement haussier, les acheteurs devront dépasser le plus haut de mercredi afin de revenir vers la zone des 4 500 $.