يتعرض الذهب (XAU/USD) لهبوط حاد يقترب من 2.5%، إذ تؤدي ارتفاعات أسعار النفط، وسط حالة عدم اليقين بشأن الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، إلى تضخيم مخاطر التضخم ودعم قوة الدولار. ويتزايد الضغط على المعدن النفيس مع ارتفاع تكاليف الطاقة ونهج الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، ما يقلص الطلب الاستثماري. وبشكل عام، لا تزال معنويات الأسواق المالية تتسم بالتشاؤم.

حذّر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مرة أخرى إيران من ضرورة «التعامل بجدية مع عملية التفاوض»، مشيرًا إلى أن الممثلين الإيرانيين «يتصرفون بشكل مختلف»: فهم يسعون إلى اتفاق خلف الأبواب المغلقة لكنهم يتصرفون بحذر في العلن. ووفقًا لتقارير غير مؤكدة، تدرس طهران مقترحًا من 15 نقطة قدّمته واشنطن يهدف إلى إيقاف الأعمال القتالية؛ إلا أنها لم تُبدِ حتى الآن استعدادًا للدخول في حوار نشط. وتشمل المطالب الأمريكية تصدير مخزونات اليورانيوم عالي التخصيب إلى خارج البلاد، وفرض قيود على برنامجها الصاروخي، وتقليص الدعم للتشكيلات الحليفة لها في المنطقة.

وفي الوقت نفسه، أفادت Axios بأن وزارة الدفاع الأمريكية (البنتاغون) تستعد لاحتمال توجيه «ضربة نهائية» ضد إيران، بما في ذلك استخدام قوات برية، ما يزيد من توتر الأسواق ويدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم الأصول عالية المخاطر.

ومن العوامل السلبية الإضافية بالنسبة للذهب، تقرير Bloomberg الذي يفيد بأن البنك المركزي التركي باع وبدّل نحو 60 طنًا من الذهب — تزيد قيمتها عن 8 مليارات دولار — في غضون أسبوعين من اندلاع الصراع الإيراني. وقد أدّت هذه التحركات إلى زيادة الضغط على أسعار الذهب، ودفع مزيد من المستثمرين إلى جني الأرباح.

وتواصل الأسواق تسعير سيناريو يتسم بتضخم مرتفع وموقف متشدد مستمر من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ففي حين كان المتداولون في بداية العام يتوقعون ما لا يقل عن خفضين في أسعار الفائدة، تغيّرت التوقعات بشكل كبير بعد اجتماع 18 مارس والتغيّر الحاد في المشهد الجيوسياسي. ووفقًا لبيانات Prime Market Terminal، يقوم المشاركون في السوق حاليًا بتسعير احتمال مزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي بواقع 12 نقطة أساس. ونتيجة لذلك، ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار ثماني نقاط أساس إلى 4.412%، مما يقلل من جاذبية الذهب كأصل ملاذ آمن.

تظل البيانات الكلية من الولايات المتحدة مستقرة نسبيًا؛ إذ بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية خلال الأسبوع المنتهي في 21 مارس 210 آلاف طلب، بما يتماشى مع توقعات المحللين والقراءة السابقة البالغة 205 آلاف. وتؤكد هذه النتيجة متانة سوق العمل وتمنح الاحتياطي الفيدرالي هامش مناورة للاستمرار في تبني موقف متشدد في مواجهة التضخم.

ينصب تركيز السوق الآن على الخطابات المرتقبة لأعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبالتحديد Lisa Cook وStephen Miran وPhilip Jefferson وMichael Barr ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي في Dallas، Lorie Logan. قد تسهم تعليقاتهم في رسم اتجاه حركة الدولار على المدى القصير وتوقعات أسعار الفائدة، إضافة إلى تأثيرها على الخطاب المرتقب لترامب.

من الناحية الفنية، غيّر الذهب اتجاهه بعد فشله في الاختراق أعلى مستوى 4,550 دولار أو المتوسط المتحرك لـ100 يوم (100-day SMA). المؤشرات التذبذبية في المنطقة السلبية، ولكن من المهم الإشارة إلى أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يقترب من منطقة التشبع البيعي، ما يشير إلى احتمال حدوث تصحيح طفيف.

مع ذلك، إذا أغلق سعر المعدن الأصفر دون مستوى 4,400 دولار ذي الدلالة النفسية، فسيكون مستوى الدعم التالي هو قاع يوم الثلاثاء، يليه قاع يوم الاثنين.

أما بالنسبة للحركة الصعودية، فيحتاج المشترون إلى تجاوز قمة يوم الأربعاء للعودة إلى مستوى 4,500 دولار.