Судя по котировкам, золото упорно не хочет завершать неделю снижением, хотя пока торгуется примерно на 2% ниже открытия по 4453 долларов за унцию.

Очевидно, что неделя выдалась насыщенной в плохом смысле: самые серьёзные столкновения на Ближнем Востоке с момента заключения апрельского перемирия, провал ливано-израильского соглашения и очередной тупик в американо-иранских переговорах.

Переговорная картина к концу недели выглядит хуже, чем в начале. «Хезболла» отвергла достигнутое при посредничестве США перемирие с Израилем. Иранские силы нанесли ракетные и беспилотные удары по Кувейту и Бахрейну. США ударили по нефтяному танкеру, следовавшему в Иран. Однако Трамп в своем стиле заявил, что переговоры находятся на заключительной стадии, хотя министр иностранных дел Ирана Арагчи в тот же день ответил, что никакого ощутимого прогресса достигнуто не было.

Рынок уже несколько недель живёт в этом цикле взаимоисключающих заявлений — и постепенно перестаёт на него реагировать.

Для золота проблема не в геополитике как таковой, а в том, через какой канал она влияет на ставки. Закрытый Ормузский пролив держит нефть высокой, высокая нефть разгоняет инфляцию, инфляция вынуждает центральные банки ужесточать политику — и всё это давит на не приносящий процентов металл. Добавлю, что технически металл торгуется ниже ключевых уровней на дневном и четырёхчасовом графиках, что говорит о сохранении негативного тренда.

Центральные банки при этом не дают рынку поводов для оптимизма. Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли вчера заявила, что в экономике слишком много неопределённости для прогнозов по ставкам, добавив: «Мы готовы отреагировать в любом случае, независимо от того, что принесёт экономика». Это не голубиный сигнал — это сигнал о готовности повышать ставки при необходимости. Президент ФРБ Далласа Логан накануне говорила о том же, только более прямо.

Сегодня вечером выйдет отчёт о занятости в США за май — и именно он определит тон следующей недели. Если Non-Farm Payrolls окажутся сильнее ожидаемых 85 000, ставки на повышение ФРС усилятся — и золото окажется под дополнительным давлением. Серебро сегодня падает агрессивнее — минус 1,7% до 72,61 доллара. Платина снижается, палладий незначительно растёт.

Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4481. Это позволит нацелиться на $4546 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4607. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4432. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4372 с перспективой выхода на $4304.