Mercredi, la paire GBP/USD a interrompu sa baisse de quatre jours. Toutefois, les cours au comptant restent sous le seuil psychologique de 1,3400, ce qui laisse penser qu’il est encore trop tôt pour confirmer la fin de la récente correction depuis le plus haut de plus de deux mois.

Le dollar américain a marqué une pause après un rallye de quatre jours qui l’a porté à un plus haut d’une semaine, alors que les attentes grandissaient quant au fait que la reprise des efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran pourrait contribuer à alléger les prix de l’énergie et réduire la nécessité d’une position plus agressive de la part de la Réserve fédérale.

Cette évolution apporte un soutien à la paire GBP/USD. Néanmoins, les risques géopolitiques demeurent élevés, les tensions entre les États-Unis et l’Iran persistant.

Dans le même temps, les intervenants de marché continuent d’anticiper la possibilité d’au moins une nouvelle hausse des taux de la Federal Reserve, sur fond de craintes croissantes que la hausse des prix de l’énergie n’alimente l’inflation.

À la suite de la fermeture du détroit d’Hormuz, le mouvement Houthi soutenu par l’Iran a imposé un blocus maritime à l’encontre de l’Arabie saoudite, faisant grimper les cours du pétrole à de nouveaux sommets mensuels et renforçant les anticipations d’inflation.

Les traders restent également prudents quant à l’idée d’acheter agressivement la livre sterling, dans l’attente de nouvelles indications sur la politique monétaire à court terme de la Bank of England. Cela continue de limiter le potentiel de hausse de la paire GBP/USD, tandis que les investisseurs suivent de près le programme budgétaire du nouveau Premier ministre britannique, Andy Burnham, en accordant une attention particulière à la sensibilité du marché des obligations d’État britanniques, sur lequel Burnham a indiqué qu’il pourrait faire preuve d’une plus grande « flexibilité » dans le cadre des règles budgétaires du pays.

Les stratégistes de Rabobank soulignent que la principale source d’inquiétude pour le marché reste l’incertitude entourant la stratégie budgétaire du Premier ministre Burnham. Comme ils l’indiquent, « Il reste difficile de savoir comment Burnham entend financer son programme politique », alors que les investisseurs attendent le plan budgétaire à dix ans du gouvernement, qui devrait être présenté plus tard cette année. Rabobank met également en avant le fait que Burnham a déjà laissé entendre qu’il appliquerait davantage de « flexibilité » au sein du cadre budgétaire, une position qui devrait maintenir l’attention des investisseurs sur la politique budgétaire du Royaume‑Uni.

Dans ce contexte, Rabobank insiste aussi sur les vulnérabilités structurelles de l’économie britannique. « Le Royaume‑Uni affiche un faible taux d’épargne et de larges déficits courants », note la banque, avertissant que ces facteurs pourraient rendre le marché des obligations d’État britanniques particulièrement vulnérable aux mauvaises nouvelles. Bien que le ratio dette/PIB du Royaume‑Uni ne soit pas le plus élevé parmi les économies développées, Rabobank estime que son marché de la dette souveraine pourrait être l’un des plus sensibles à toute détérioration de la confiance à l’égard de la stratégie budgétaire du gouvernement.

D’un point de vue technique, la paire GBP/USD continue de s’échanger sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, qui coïncide actuellement avec le seuil psychologique de 1,3400. Une cassure durable au‑dessus de cette résistance renforcerait la perspective haussière et ouvrirait la voie vers le seuil psychologique de 1,3500, avec une résistance intermédiaire à 1,3480.

Si la paire ne parvient pas à reconquérir la SMA à 20 jours, les cours pourraient reculer vers 1,3340, puis vers le seuil psychologique de 1,3300.

Les oscillateurs techniques restent mitigés, ce qui indique que la paire n’a pas encore établi de biais directionnel clair.