*) ดูเพิ่มเติม: ตัวชี้วัดการเทรดของ InstaTrade สำหรับ XAU/USDUSD

สัปดาห์นี้การลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่รายงานการจ้างงานของ ADP สำหรับภาคเอกชนในสหรัฐอเมริกาในเดือนมกราคม ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในสภาวะปัจจุบัน เนื่องจากการปิดบางส่วนของรัฐบาลสหรัฐอเมริกาทำให้การประกาศรายงาน Non-Farm Payrolls (NFP) อย่างเป็นทางการล่าช้า ดังนั้นข้อมูลจาก ADP กลายเป็นมาตรฐานหลักในการประเมินตลาดแรงงาน

คู่เงิน XAU/USD ยังคงซื้อขายอยู่เหนือระดับ 5000.00 ซึ่งเป็นตัวเลขกลม เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 4980.00 (200 EMA บนกราฟ 1 ชั่วโมง) – 5100.00 (ตัวเลขกลม)

หลังจากชุมนุมทางประวัติศาสตร์และการปรับฐานอย่างรวดเร็ว ทองคำก็ได้แสดงสัญญาณของความแข็งแกร่งอีกครั้ง คู่ XAU/USD ได้มีการมั่นคงอยู่เหนือระดับสำคัญที่ 5000.00 ดอลลาร์ต่อออนซ์ทรอย และกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเติบโตในขั้นตอนใหม่

ในบรรดาสาเหตุของการปรับฐาน สามารถพิจารณาหลายประเด็นดังนี้:

1. การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของ Fed: การประกาศถึงการแต่งตั้ง Kevin Warsh ที่มีโอกาส—ซึ่งถูกมองว่าเป็น "hawk" ทางด้านการเงิน—เป็นประธาน Fed ในอนาคตได้ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและความคาดหวังของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
2. สภาวะที่ซื้อมากเกินและการชำระบัญชีตำแหน่ง: การทำสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ได้กระตุ้นการเก็บกำไรและปิดตำแหน่งยาวที่ใช้เลเวอเรจอย่างแพร่หลาย ข้อกำหนดมาร์จินที่เพิ่มจาก CME Group ได้เพิ่มแรงกดดันเข้าไปอีก
3. ข้อมูลสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง: การปรับปรุงในดัชนีกิจกรรมทางธุรกิจ (PMI, ISM) ยืนยันความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ลดความเร่งด่วนของความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 52.6 คะแนน (ดีที่สุดในสามปี) ขณะที่ภาคบริการอยู่ที่ 53.5 ซึ่งตามคาดการณ์ไว้สำหรับดัชนี ISM PMI สำหรับภาคบริการ

เมื่อดูในเวลาเดียวกัน แม้ว่าจะมีการขายในเดือนมกราคมมากกว่า 10% จากจุดสูงสุดเหนือ 5590.00 ดอลลาร์ แต่อุปกรณ์พื้นฐานสำหรับ "ทองคำสีเหลือง" ยังไม่ได้หายไป และความสนใจของผู้เล่นรายใหญ่ยืนยันถึงการคาดการณ์ขาขึ้นในระยะยาว: ความต้องการทางกายภาพยังคงมั่นคง (การไหลของการลงทุนในทองคำทางกายภาพและ ETF ไม่ได้แสดงการไหลออกมหาศาล ส่วนใหญ่แล้วการปรับฐานเกี่ยวข้องกับตำแหน่งฟิวเจอร์สเก็งกำไร) ปริมาณการซื้อขายไม่ได้ลดลง (ข้อมูลจาก CME Group แสดงว่าความสนใจในสัญญาทองคำยังคงสูง แสดงถึงการถือครองตำแหน่งในเชิงกลยุทธ์โดยผู้เล่นสถาบัน) และภูมิศาสตร์การเมืองได้กลับไปเป็นศูนย์รวมความสนใจของนักลงทุน (เหตุการณ์เกี่ยวกับโดรนอิหร่านที่ถูกยิงในทะเลอาหรับแจ้งเตือนนักลงทุนถึงความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ เพิ่มความต้องการในสินทรัพย์ปลอดภัย)

หากเราจะเน้นที่ตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตที่เป็นไปได้ สามารถพิจารณาประเด็นดังต่อไปนี้:

1. ความคาดหวังสำหรับการผ่อนคลายจาก Fed: แม้จะมีข้อมูลที่แข็งแกร่ง แต่ตลาดยังคงให้ราคาในสองครั้งของการลดอัตราในปี 2026 ความคิดเห็นจากสมาชิก Fed (Miran, Barkin) บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ในการผ่อนคลายหากภาวะเงินเฟ้อยังคงชะลอตัว สำหรับทองคำซึ่งไม่ได้ก่อให้เกิดรายได้ นี่เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ
2. ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมือง: การเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความขัดแย้งทางการค้าที่ขยายตัวออกไป (สหรัฐฯ-อียู, สหรัฐฯ-แคนาดา) และความไม่มั่นคงโดยรวมสนับสนุนความต้องการต่อสินทรัพย์ที่ปลอดภัย
3. ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ: เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายของ Fed ที่ 2% ทำให้ทองคำยังคงมีความน่าสนใจในฐานะการเก็บมูลค่า
4. ความอ่อนแอของดอลลาร์: ดอลลาร์แม้จะมีการเพิ่มขึ้นเฉพาะท้องถิ่น แต่การคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้จำกัดการเติบโต USDX มีการผันผวนรอบระดับ 97.30 โดยไม่แสดงถึงความแข็งแกร่งชัดเจน

ภาพทางเทคนิค

แนวรับที่ใกล้ที่สุด: 4980.00 (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงบนกราฟ 1 ชั่วโมง) และระดับจิตวิทยาที่ 5000.00 การรักษาระดับเหล่านี้ถือว่าสำคัญสำหรับฝั่งขาขึ้น แนวต้านที่ใกล้ที่สุด: ระดับ 5100.00 หากผ่านระดับนี้ไปได้ จะเปิดทางสำหรับการทดสอบระดับสูงสุดของเดือนมกราคมอีกครั้ง

การคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ชี้เป้าหมายสิ้นปีนี้จะอยู่ราว 6000.00 รุ่นสูงสุดเดิมในเดือนมกราคมเป็นเพียงการเกริ่นนำเท่านั้น ทางเทคนิค การแก้ไขดูเหมือนจะเสร็จสิ้นแล้ว การขาดการไหลออกของเงินทุนจำนวนมากจากทองคำไปยังพันธบัตร (โดยที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี ยังคงคงที่ที่ประมาณ 4.300%) ยืนยันว่าการขายออกนี้เป็นการขายยุทธวิธีไม่ใช่แบบยุทธศาสตร์

ความเสี่ยงระยะสั้น (สำหรับการแก้ไข):

1. ข้อมูลการจ้างงานในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง (ADP, ISM) อาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและทำให้ความคาดหวังการตัดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า
2. วาทกรรมเชิงเข้มจาก Fed: คำแถลงใด ๆ ที่ระบุการหยุดพักในรอบผ่อนคลายอาจกดดัน
3. ความต้านทานทางเทคนิค: ระดับ 5100.00 อาจเป็นอุปสรรคสำคัญ

แนวโน้มระยะยาว (สำหรับการเติบโต):

1. การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่หลีกเลี่ยงไม่ได้: แม้ในช่วงหยุดยาว การตัดอัตราดอกเบี้ยก็หลีกเลี่ยงไม่ได้และจะเป็นตัวกระตุ้นที่ทรงพลัง
2. ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น: การเลือกตั้ง, ความขัดแย้ง และสงครามการค้าจะช่วยสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์หลบภัย
3. การซื้อของธนาคารกลาง: แนวโน้มของการขยายทองคำในทุนสำรองยังคงดำเนินต่อไป

สถานการณ์ในสัปดาห์ที่จะมาถึง:

1. สถานการณ์พื้นฐาน (การเติบโตพร้อมการรวม): ทองคำทะลุระดับ 5100.00 และมุ่งไปที่ 5300.00 – 5400.00 โดยมีการย้อนลงเป็นช่วงด้วยข้อมูลที่แข็งแกร่งจากสหรัฐฯ นี่คือสถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด
2. สถานการณ์ด้านข้าง (ช่วง): ราคาซื้อขายอยู่ในช่วง 4950.00–5150.00 ระหว่างรอสัญญาณที่ชัดเจนจาก Fed และข้อมูลเงินเฟ้อ
3. สถานการณ์การทะลุ (การเติบโตเร่ง): ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง, ร่วมด้วยข้อมูลสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่รวดเร็วไปยังระดับสูงสุดใหม่เหนือ 5500.00

บทสรุป

ทองคำได้ผ่านการแก้ไขที่จำเป็นและเป็นไปอย่างเสียค่าใช้จ่ายหลังการขึ้นราคาที่เป็นประวัติการณ์ การคงอยู่ที่เสถียรภาพที่ระดับสูงกว่า 5000.00 บ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่ยังไม่เร่งออกจากตลาดเนื่องจากเห็นคุณค่าในระยะยาว แนวโน้มขึ้นยังคงอยู่เดิม ความผันผวนระยะสั้นจะขึ้นกับข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อของสหรัฐฯ แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงมีทิศทางที่ดี การรวมกลยุทธ์การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินจาก Fed, ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์, และบทบาทของทองคำเป็นหลักประกันต่อความไม่แน่นอนกำลังสร้างรากฐานสำหรับการเติบโตราคาทองคำ นักลงทุนควรมองระดับปัจจุบันเป็นโอกาสสำหรับการสะสมกลยุทธ์ เพื่อเป้าหมายระยะยาวที่สูงกว่า 5600.00 งานเร่งด่วนสำหรับฝั่งขาขึ้นคือการผ่านและคงอยู่ที่เหนือระดับ 5100.00 ซึ่งจะส่งสัญญาณถึงการเติบโตขนาดใหญ่ที่เริ่มขึ้นใหม่