Giá vàng đã chấm dứt chuỗi ba ngày giảm sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm qua, dù có sự chia rẽ về quan điểm, vẫn giữ nguyên lãi suất ở mức cũ và cho biết cuộc chiến với Iran đang phủ bóng lên triển vọng kinh tế. Quyết định này càng củng cố vị thế của kim loại quý như một nơi trú ẩn an toàn.

Mặc dù Fed giữ nguyên lãi suất, biên bản cuộc họp cho thấy có những bất đồng nội bộ giữa các thành viên trong ủy ban. Một số người bày tỏ lo ngại về rủi ro lạm phát, điều này có thể là tín hiệu cho khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Trong ngắn hạn, lập trường của Fed đã gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, phần lớn dường như vẫn nghiêng về quan điểm chờ đợi và quan sát. Trong những giai đoạn bất ổn, vàng truyền thống là nơi thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm công cụ bảo vệ trước nguy cơ lạm phát và bất ổn kinh tế.

Một yếu tố khác đang tạo thêm áp lực lên vàng là căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Các hoạt động quân sự đang tác động đến một trong những nhà sản xuất dầu mỏ chủ chốt, không tránh khỏi làm dấy lên lo ngại về sự ổn định của các thị trường toàn cầu và khả năng tăng giá năng lượng. Những sự kiện như vậy thường dẫn đến các đợt tăng giá mạnh, buộc phải phản ứng bằng cách nâng lãi suất, khiến vàng – tài sản không mang lại lợi suất – trở nên kém hấp dẫn hơn.

Hiện tại, giá vàng vẫn ổn định quanh mức 4.580 USD, phục hồi sau đà giảm của ngày hôm qua. Dự kiến tháng 4 sẽ ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp của giá vàng, khi xung đột ở Trung Đông thúc đẩy đà tăng mạnh của giá năng lượng.

Như tôi đã đề cập trước đó, đà giảm đã mạnh lên trong vài ngày gần đây do đàm phán giữa Mỹ và Iran bị đình trệ, và nguồn cung năng lượng qua eo biển Hormuz gần như về mức bằng không. Kể từ khi chiến tranh nổ ra vào cuối tháng Hai, giá vàng đã giảm khoảng 13%.

Dữ liệu mới nhất từ World Gold Council, tổ chức được tài trợ bởi các nhà sản xuất, cho thấy các ngân hàng trung ương đã tăng dự trữ vàng trong quý I với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm, khi đà giảm giá kích hoạt làn sóng mua vào đủ lớn để bù đắp lượng bán ra từ một số nhà đầu tư tổ chức.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.607 USD. Điều này sẽ cho phép hướng tới mục tiêu 4.656 USD, trên mức này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ nằm quanh 4.708 USD. Trong trường hợp vàng giảm giá, bên bán sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát tại 4.546 USD. Nếu thành công, việc xuyên thủng vùng này sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua và đẩy giá vàng xuống vùng đáy 4.481 USD, với khả năng mở rộng đà giảm về 4.432 USD.