คู่เงิน GBP/USD เคลื่อนไหวตามทิศทางของดัชนี DXY ในสัปดาห์นี้ ตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อสภาพของดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่วันศุกร์เป็นต้นไป มีแนวโน้มว่าค่าเงินปอนด์จะเริ่มสะท้อนปัจจัยภายในประเทศมากขึ้น ท่ามกลางความเคลื่อนไหวทางการเมืองที่ยังคงดำเนินอยู่ในสหราชอาณาจักร

ประเด็นคือ ในวันพฤหัสบดีที่ 26 กุมภาพันธ์ มีการเลือกตั้งซ่อมในเขตเลือกตั้ง Horton and Denton (แมนเชสเตอร์) ภายหลังการลาออกของ Andrew Gwynne ส.ส. พรรค Labour

ในมุมมองแรก เหตุการณ์นี้ดูเหมือนไม่มีนัยสำคัญต่อค่าเงินอังกฤษ และยิ่งไปกว่านั้นต่อคู่เงิน GBP/USD ท่ามกลางความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์โดยรวม อย่างไรก็ตาม การเลือกตั้งครั้งนี้กลับกลายเป็นหัวข้อถกเถียงไม่เพียงในแวดวงการเมืองอังกฤษเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในตลาดเงินตราด้วย เพราะนี่ไม่ใช่แค่การลงคะแนนเสียงระดับท้องถิ่นธรรมดา แต่เป็นเสมือน “กระดาษลิตมัส” ทดสอบรัฐบาลสหราชอาณาจักรภายใต้การนำของ Keir Starmer ในปัจจุบัน

เริ่มจากเขตเลือกตั้ง Manchester-Horton and Denton (พื้นที่ “แถบแรงงาน” ของ Greater Manchester) ซึ่งตามธรรมเนียมถือเป็น “ฐานที่มั่น” ของพรรค Labour เนื่องจาก Labour ครองความได้เปรียบในพื้นที่นี้มานานเกือบ 100 ปี อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ในการเลือกตั้งซ่อมครั้งนี้กลับมีลักษณะเหมือนการต่อสู้ระหว่างสามขั้วอำนาจ

ในมุมหนึ่งของสังเวียนคือพรรค Labour ที่พยายามรักษาอำนาจของตนท่ามกลางกระแสความนิยมที่ถดถอย อีกมุมหนึ่งคือพรรค Reform UK ของ Nigel Farage ซึ่งกำลังได้รับความนิยมในหมู่ชนชั้นแรงงานจากการวิจารณ์นโยบายด้านผู้อพยพของ Downing Street และสุดท้าย ในเชิงสมมติ มุมที่สามคือพรรค Green ที่ไต่ขึ้นมาอย่างไม่คาดคิดในผลสำรวจ โดยดึงดูดเสียงจากคนหนุ่มสาวและชาวมุสลิมที่ไม่พอใจจุดยืนด้านการต่างประเทศของ Starmer (โดยเฉพาะประเด็น Gaza)

ผลสำรวจบ่งชี้ว่าทั้งสามพรรคมีคะแนนสูสีคู่คี่กัน

การเลือกตั้งซ่อมครั้งนี้มีความสำคัญต่อค่าเงินอังกฤษในเชิงสัญลักษณ์และเชิงชี้ขาด หากพรรค Labour พ่ายแพ้ใน “ฐานที่มั่น” ของตนเอง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากจบในอันดับสามหรือต่ำกว่า) จะเป็นแรงกระแทกอย่างรุนแรงต่ออำนาจและความน่าเชื่อถือของนายกรัฐมนตรีคนปัจจุบัน Keir Starmer

ประการแรก ความไม่แน่นอนทางการเมืองเป็นปัจจัยที่กดดันค่าเงินประจำชาติอยู่แล้ว

ประการที่สอง ความพ่ายแพ้อย่างน่าอับอายเช่นนี้อาจจุดชนวนให้เกิดการกบฏภายในพรรค พร้อมความพยายามที่จะเปลี่ยนตัวผู้นำของพรรครัฐบาล (อย่างน้อยก็ในตอนนี้) ความเสี่ยงของภาวะชะงักงันของรัฐบาลและความไม่แน่นอนด้านนโยบายเศรษฐกิจจะเป็นปัจจัยลบต่อค่าเงินปอนด์

ประการที่สาม สหราชอาณาจักรมีกำหนดจัดการเลือกตั้งท้องถิ่นครั้งใหญ่ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ ในบริบทนี้ Manchester-Horton and Denton จึงทำหน้าที่เสมือน “ตัวอย่างตัวอย่าง” หรือ “ตัวอย่างเบื้องต้น” ของสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในช่วงฤดูใบไม้ผลิ

การเลือกตั้งซ่อมทำหน้าที่เป็นเสมือนบารอมิเตอร์สะท้อนอารมณ์ของสาธารณชน ยกตัวอย่างเช่น หาก Reform UK ชนะ จะเป็นสัญญาณของการขยับตัวไปทางขวา ไปสู่ยุทธศาสตร์ขวาจัดมากขึ้น หากพรรค Labour “รับฟัง” สัญญาณนี้ พวกเขาอาจปรับน้ำเสียงด้านต่อต้านผู้อพยพให้เข้มข้นขึ้น และออกข้อจำกัดใหม่เกี่ยวกับวีซ่าทำงาน ซึ่งจะยิ่งกระตุ้นให้เกิดการขาดแคลนแรงงาน (ซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาขาดแคลนบุคลากรที่รุนแรงขึ้น)

หากพรรค Green ชนะ จะทำให้แรงกดดันต่อรัฐบาลในประเด็นสิ่งแวดล้อมและการใช้จ่ายทางสังคมเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อประมาณการงบประมาณระยะยาวเช่นกัน

นอกจากนี้ยังควรกล่าวด้วยว่า เทรดเดอร์ GBP/USD ได้ “เริ่มคุ้นเคย” กับ Starmer และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Rachel Reeves อยู่พอสมควรแล้ว ทั้งสองได้แสดงให้เห็นถึงความสม่ำเสมอและการยึดมั่นในกฎระเบียบทางการคลัง หลังจากความโกลาหลในช่วงสมัยดำรงตำแหน่งอันสั้นของ Liz Truss (ซึ่งจะถูกจดจำไปอีกนาน) การอ่อนตัวลงของสถานะทั้งสองจึงถือเป็นข่าวร้ายต่อค่าเงินอังกฤษ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการอ่อนตัวนั้นมีแนวโน้มจะมาพร้อมกับภาวะปั่นป่วนทางการเมือง

การเลือกตั้งที่พรรค Labour เป็นฝ่ายพ่ายแพ้ อาจกลายเป็นตัวเร่งให้เกิดพัฒนาการดังกล่าว

ยังควรกล่าวด้วยว่า ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วไม่ได้เอื้อต่อค่าเงินอังกฤษเท่าใดนัก — อัตราเงินเฟ้อกำลังชะลอลง และตลาดแรงงานเริ่มเย็นตัว ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อ GBP/USD

ขอเตือนว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมปรับตัวลดลงในเชิงรายเดือนสู่ระดับ -0.5% (ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี) และในเชิงรายปีสู่ระดับ 3.0% (อัตราการเติบโตต่ำที่สุดนับตั้งแต่มีนาคมปีก่อน) ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานลดลงสู่ระดับ 3.1% (ต่ำสุดนับตั้งแต่กันยายน 2021) ดัชนีราคาขายปลีก ซึ่งนายจ้างใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการเจรจา “ประเด็นค่าจ้าง” ลดลงสู่ระดับ 3.8% จากระดับก่อนหน้าที่ 4.2%

รายงานตลาดแรงงานก็ออกมาในโซนติดลบเช่นกัน: อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 5.2% การเติบโตของค่าจ้างชะลอลงเหลือ 4.2% และจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานเพิ่มขึ้นเกือบ 28,600 ราย — สูงที่สุดนับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิปี 2020

ดังนั้น การเคลื่อนไหวขาขึ้นของ GBP/USD ในปัจจุบันจึงเป็นผลมาจากความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว ค่าเงินปอนด์อังกฤษเองขาดปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่ยั่งยืน ดังนั้น การดีดตัวของราคาในคู่ GBP/USD จึงควรถูกมองว่าเป็นโอกาสในการเปิดสถานะขาย เป้าหมายระยะใกล้ของการเคลื่อนไหวขาลงอยู่ที่ระดับ 1.3460 (เส้นล่างของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands บนกราฟสี่ชั่วโมง)