O ouro caiu hoje para a mínima de dois meses, recuando 1,8% para US$4.374 por onça. Desde o início da guerra com o Irã, o metal perdeu mais de 17%, anulando na prática todos os ganhos acumulados desde o início do ano. Já não se trata apenas de uma correção: é uma reavaliação sistêmica do papel do ouro no contexto atual do mercado.

O gatilho imediato foi uma nova onda de escalada. As forças americanas atacaram uma instalação militar e outros alvos próximos ao Estreito de Ormuz, enquanto a Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) anunciou um ataque de retaliação contra uma base americana. Os sistemas de defesa aérea do Kuwait relataram a interceptação de ameaças de mísseis e drones. Tudo isso ocorreu poucas horas depois de Trump declarar que estava "insatisfeito" com o andamento das negociações. A perspectiva de um acordo rápido voltou a recuar, os preços do Brent dispararam para US$98 e os riscos inflacionários voltaram a se intensificar.

Vale destacar o paradoxo que se formou em torno do ouro. O metal está sob pressão em ambos os cenários: a escalada mantém a inflação e as taxas de juros elevadas, tornando o ouro — que não oferece rendimento — menos atrativo. Por outro lado, caso um acordo de paz seja alcançado, as expectativas de inflação diminuirão e o prêmio geopolítico desaparecerá. Em outras palavras, em qualquer cenário, o ouro tem mais motivos para cair do que para subir. A governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, afirmou recentemente que a inflação está seguindo na direção errada e que está preparada para elevar as taxas de juros, o que exerce pressão direta sobre o metal por meio do canal dos juros.O gatilho imediato foi uma nova onda de escalada. As forças americanas atacaram uma instalação militar e outros alvos próximos ao Estreito de Ormuz, com a Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) anunciando um ataque de retaliação contra uma base americana. Os sistemas de defesa aérea do Kuwait relataram ter interceptado ameaças de mísseis e drones. Tudo isso ocorreu poucas horas depois de Trump ter declarado que estava "insatisfeito" com o andamento das negociações. A perspectiva de um acordo rápido recuou novamente, os preços do petróleo Brent dispararam para US$ 98 e os riscos de inflação se intensificaram mais uma vez.

Vale a pena notar o paradoxo que se desenvolveu em torno do ouro. O metal está sob pressão de ambos os lados: a escalada mantém a inflação e as taxas de juros altas, tornando o ouro, que não rende juros, pouco atraente. No entanto, se um acordo de paz for alcançado, tudo isso reduzirá as expectativas de inflação e eliminará o prêmio geopolítico. Em outras palavras, em qualquer cenário, o ouro tem mais motivos para cair do que para subir. A governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, afirmou recentemente que a inflação está indo na direção errada e que ela está preparada para aumentar as taxas — isso exerce pressão direta sobre o metal por meio do canal das taxas de juros.

A prata registrou uma queda ainda mais acentuada, recuando 3,6% para US$ 71,98. A platina e o paládio também apresentaram queda.

No que diz respeito ao panorama técnico atual do ouro, os compradores precisam recuperar a resistência mais próxima, em US$ 4.432. Isso permitirá ter US$ 4.481 como alvo, nível acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante ficará próximo de US$ 4.546. Se o ouro cair, os vendedores tentarão assumir o controle em US$ 4.372. Se forem bem-sucedidos, uma quebra da faixa poderá desferir um golpe significativo nas posições dos compradores e empurrar o ouro para uma mínima de US$ 4.304, com a perspectiva de um movimento para US$ 4.249.