جون میں امریکی افراط زر میں سست روی ایک نئے رجحان کا آغاز ہونے کے لیے بہت اچھی تھی۔ وولف ریسرچ کے تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ صفر بنیادی سی پی آئی نمو کے دوبارہ ہونے کا امکان نہیں ہے، حالانکہ مہنگائی کا دباؤ سال کی دوسری ششماہی میں موسم بہار کی چوٹیوں کے مقابلے میں نمایاں طور پر کمزور ہو سکتا ہے۔

2026 میں قیمتوں میں اضافے کے لیے جغرافیائی سیاست بنیادی محرک رہی ہے۔ فروری کے آخر میں ایران پر امریکہ-اسرائیل کے مشترکہ حملے نے تیل کو بلند کر دیا اور عالمی افراط زر کو جھٹکا دیا۔ جون کے وسط میں دستخط کی گئی عارضی جنگ بندی نے اجناس کی قیمتوں کو گرا دیا، امریکی گاڑی چلانے والوں پر دباؤ کم کیا، اور جون کے صارف (CPI) اور پروڈیوسر (PPI) کی قیمتوں کے اشاریہ کو نیچے لے گئے۔ لیکن پگھلنا قلیل مدتی تھا - واشنگٹن اور تہران کے درمیان کشیدگی کے ایک نئے دور نے تیل کو واپس دھکیل دیا۔

سٹیفنی روتھ اور اس کی وولف ریسرچ ٹیم اس بات پر زور دیتی ہے کہ جون کی افراط زر میں کمی بڑی حد تک شماریاتی وہم تھا۔ یک طرفہ عوامل نے اعداد و شمار کو محفوظ کیا: اچانک سستی آٹو انشورنس اور موبائل ٹیرف پلانز پر بنڈل ڈسکاؤنٹس۔ پھر بھی، تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ مشرق وسطیٰ کے تنازعے سے مہنگائی کی بدترین تحریک کی قیمت پہلے ہی طے ہو چکی ہے، اور تجارتی محصولات کا دباؤ آہستہ آہستہ ختم ہو جائے گا۔

CoVID کے بعد کی موسمی کیفیت بھی ایک کردار ادا کرتی ہے۔ حالیہ برسوں میں، کمپنیوں نے سال کے آغاز میں قیمتوں میں جارحانہ اضافہ کرنے کی عادت ڈالی ہے جبکہ دوسرے نصف کے لیے بڑی چھوٹ اور پروموشنز کو چھوڑ دیا ہے۔ اس کارپوریٹ رویے کو معیاری موسمی ایڈجسٹمنٹ کے ساتھ گرفت میں لینا مشکل ہے، اس لیے سال کی پہلی ششماہی مستقل طور پر زیادہ افراط زر کا شکار نظر آتی ہے۔

جبکہ تجزیہ کار موسمی چھوٹ پر امیدیں باندھ رہے ہیں، فیڈرل ریزرو سخت لڑائی کی تیاری کر رہا ہے۔ پچھلے مہینے، نئے چیئر کیون وارش کے تحت، ریگولیٹر نے کھلم کھلا غصے والا موقف اختیار کیا۔ FOMC کے 18 ارکان میں سے نصف نے سال کے آخر تک کم از کم ایک شرح میں اضافہ کیا ہے۔ کیون وارش باقاعدگی سے مارکیٹوں کو قیمتوں کے استحکام کے لیے Fed کے غیر سمجھوتہ کرنے والے عزم کی یاد دلاتا ہے اور اس نے پہلے ہی مرکزی بینک کے مانیٹری آپریشنز کا ایک وسیع جائزہ شروع کر دیا ہے۔