Pasangan EUR/USD meneruskan aliran menurun pada hari Khamis, yang kini mungkin tidak mengejutkan sesiapa. Sepanjang minggu ini dan minggu lalu, kami berulang kali menyatakan bahawa pasaran terus berulang dalam kitaran yang sama, hanya menumpukan kepada satu faktor — pengetatan dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. Malah, pengukuhan dolar AS kini kelihatan agak tidak munasabah. Kami tidak menafikan bahawa jangkaan mengenai kadar faedah Fed memang telah mengeras dalam sebulan kebelakangan ini, dan bahawa Fed menunjukkan kecenderungan untuk menaikkan kadar utama beberapa kali. Tetapi sehingga bila lagi dolar akan terus mengukuh hanya berdasarkan faktor ini sedangkan pasaran mengabaikan faktor-faktor lain?

Yang paling menarik ialah kebanyakan penganalisis tidak melihat apa-apa yang ganjil dalam pergerakan ini. Setiap hari mereka menemui penjelasan "baharu" yang dianggap tepat untuk tingkah laku sebegini. Caranya mudah: daripada keseluruhan aliran berita, acara dan keluaran data, mereka memilih maklumat yang diperlukan lalu membina "kesimpulan yang betul" daripadanya. Sebagai contoh, pada hari Rabu, indeks aktiviti perniagaan S&P bagi bulan September diterbitkan di AS. Kedua-dua angka menunjukkan nilai yang sangat tinggi, yang secara tidak langsung menunjukkan pemecutan ekonomi AS dan meningkatkan kemungkinan Fed mengetatkan dasar. Ramai penganalisis segera membuat kesimpulan bahawa dolar naik kira-kira 100 pip dalam sehari disebabkan faktor ini. Mereka tidak mengambil kira bahawa indeks aktiviti perniagaan S&P itu dikeluarkan selepas sebahagian besar pergerakan sudah berlaku. Mereka juga tidak mengambil kira bahawa AS turut menerbitkan indeks aktiviti perniagaan ISM, yang tidak semestinya berkorelasi dengan indeks S&P dan sering dianggap lebih penting. Mereka mengabaikan bahawa PMI zon Euro dan Jerman juga melebihi ramalan pada hari yang sama. Mereka tidak mempedulikan bahawa Bank Pusat Eropah sudah dua kali mengetatkan dasar — namun hanya dolar AS yang terus mengukuh, dan keadaan itu berterusan. Kepentingannya hanyalah mencari penjelasan yang "masuk akal".

Kita juga perlu menyentuh tema geopolitik. Rundingan antara Iran dan Amerika Syarikat telah disambung semula, dan tidak penting sama ada ia sekali lagi berakhir tanpa hasil. Tiada sebarang perbincangan mengenai eskalasi pada ketika ini; malah terdapat sedikit petunjuk ke arah pengurangan ketegangan dan penamatan perang. Perlu diingat bahawa dolar merupakan aset selamat yang menjadi pilihan modal apabila berlaku kejutan geopolitik. Oleh itu, apabila keadaan geopolitik bertambah baik, permintaan terhadap dolar sepatutnya menurun, bukannya meningkat. Namun, buat masa ini faktor ini nampaknya tidak mempunyai impak yang ketara dan tidak membimbangkan pasaran.

Justeru, kami kekal pada pandangan kami. Kejatuhan semasa pasangan mata wang ini sepenuhnya bersifat inersia dan tidak berasas. Dari sudut teknikal, semuanya kelihatan munasabah dan boleh diperdagangkan. Tetapi siapa yang meramalkan kenaikan dolar yang begitu mendadak dan pasti tiga minggu lalu? Memberi alasan hanya selepas pergerakan berlaku — bahawa dolar meningkat sebanyak X pip disebabkan oleh Y — adalah kurang bernilai. Di pasaran, yang lebih utama ialah ramalan, bukan penjelasan mengapa sesuatu pergerakan telah berlaku. Kami berpendapat bahawa jika sesuatu pergerakan tidak berasas, adalah lebih wajar dielakkan daripada membuka kedudukan tanpa memahami faktor pendorongnya.

Volatiliti purata pasangan mata wang EUR/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 25 September ialah 49 pip dan dicirikan sebagai "purata". Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1318 dan 1.1416 pada hari Jumaat. Saluran regresi linear atas condong ke atas, menunjukkan satu aliran menaik. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih jual sebanyak tiga kali dan membentuk tiga perbezaan menaik, yang memberi amaran tentang penghujung pembetulan menurun yang tidak rasional ini. Namun begitu, pasaran pada masa ini tidak bertindak balas terhadap sebarang bentuk senario.

Paras sokongan terdekat:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

Paras rintangan terdekat:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD terus bergerak menurun; namun kami masih melihat penurunan ini sebagai pembetulan sebelum bermulanya aliran menaik baharu. Latar belakang asas global bagi dolar kekal negatif, tetapi pada 2026, faktor geopolitik diikuti oleh pendirian pengetatan Fed telah memberi sokongan kukuh kepada mata wang AS. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran 1.1353 dan 1.1318. Sekiranya harga berada di atas purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan dengan sasaran 1.1475 dan 1.1536.

Penjelasan untuk Rajah:

Saluran regresi membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ini bermakna aliran semasa adalah kukuh;

Garisan purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diikuti pada masa ini;

Paras Murray ialah paras sasaran untuk pergerakan dan pembetulan;

Paras volatiliti (garisan merah) ialah saluran harga berkemungkinan di mana pasangan ini akan bergerak dalam tempoh 24 jam akan datang berdasarkan penunjuk volatiliti semasa;

Penunjuk CCI – kemasukannya ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan sedang menghampiri.