واصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي حركته الهبوطية يوم الخميس، وهو ما لم يعد مفاجئًا لأحد على الأرجح. خلال هذا الأسبوع والأسبوع الماضي كررنا مرارًا أن السوق يتحرك في دائرة مغلقة، ويقوم بتسعير عامل واحد فقط – تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve. بل إن ارتفاع الدولار الأمريكي بات يبدو الآن ببساطة غير منطقي. لا ننكر أن توقعات أسعار الفائدة لدى Fed قد أصبحت أكثر تشددًا خلال الشهر الماضي، وأن البنك أعرب عن استعداده لرفع سعر الفائدة الرئيسي عدة مرات. لكن إلى متى سيستمر ارتفاع الدولار اعتمادًا على عامل واحد بينما يتجاهل السوق جميع العوامل الأخرى؟

الأكثر إثارة للاهتمام أن معظم الخبراء لا يرون في هذه الحركة أي شيء مفاجئ. فهم يجدون كل يوم تفسيرات جديدة لهذا السلوك بعينه. ويتم ذلك بمنتهى البساطة: من بين سيل الأخبار/الأحداث/البيانات، يختارون ما يناسبهم ثم يستخلصون منه "الاستنتاج الصحيح". على سبيل المثال، صدرت يوم الأربعاء في الولايات المتحدة مؤشرات نشاط الأعمال S&P لشهر سبتمبر. وقد أظهرت كلتاهما قراءات مرتفعة جدًا، تشير بشكل غير مباشر إلى تسارع الاقتصاد الأمريكي، مما يتيح لـ Fed تشديد سياسته بسهولة أكبر. وعلى الفور خلص معظم الخبراء إلى أن الدولار ارتفع بنحو 100 نقطة في اليوم بسبب هذا العامل تحديدًا. ولا يهم أن مؤشرات نشاط الأعمال الأمريكية صدرت بعد أن كانت معظم الحركة قد حدثت بالفعل. ولا يهم أن الولايات المتحدة تنشر أيضًا مؤشرات نشاط الأعمال ISM، التي لا ترتبط بمؤشرات S&P وتُعد أكثر أهمية. ولا يهم أن مؤشرات مديري المشتريات في منطقة اليورو وألمانيا تجاوزت التوقعات في اليوم نفسه. ولا يهم أن European Central Bank قد قام بالفعل بتشديد السياسة مرتين، ومع ذلك لا يرتفع سوى الدولار الأمريكي – وبشكل مستمر. الأهم هو العثور على تفسير ملائم.

ويجب كذلك التوقف عند العامل الجيوسياسي. فقد استؤنفت المحادثات بين إيران والولايات المتحدة، ولا يهم إن كانت ستنتهي بلا شيء مرة أخرى. فلا حديث الآن عن تصعيد، بل إن هناك بعض الإشارات الخفيفة إلى خفض التوتر وإمكانية انتهاء الحرب. لنتذكر أن الدولار يُعد أصلًا آمنًا تلجأ إليه رؤوس الأموال في أوقات الصدمات الجيوسياسية. لذا عندما تتحسن الأوضاع الجيوسياسية، يفترض أن ينخفض الطلب على الدولار لا أن يرتفع. ومع ذلك فإن هذا العامل لا يعني شيئًا في الوقت الراهن ولا يثير قلق أحد.

وعليه، فنحن متمسكون برأينا. إن الهبوط الحالي للزوج هو هبوط كامل العطالة وغير منطقي. من الناحية الفنية، يبدو كل شيء معقولًا، بل ويمكن المتاجرة عليه. لكن من الذي توقّع مثل هذا الارتفاع الحاد والواثق للدولار قبل ثلاثة أسابيع؟ أما شرح ما حدث بعد وقوعه بأن الدولار ارتفع بعدد X من النقاط لأسباب Y فلا يهم كثيرًا. في السوق، الأهم هو التوقعات، لا تفسيرات ما حدث بعد فوات الأوان. ونرى أنه إذا كانت الحركة غير منطقية، فمن الأفضل تجاهلها بدلًا من فتح صفقات دون فهم السبب.

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 25 سبتمبر يبلغ 49 نقطة، ويُصنَّف بأنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1318 و1.1416 يوم الجمعة. يشير القناة العليا للانحدار الخطي إلى الأعلى، مما يدل على اتجاه صاعد. دخل مؤشر CCI منطقة ذروة البيع ثلاث مرات وشكّل ثلاث حالات تباعد "صعودية"، وهي إشارة إلى قرب انتهاء التصحيح الهابط غير المنطقي. ومع ذلك، السوق لا يتفاعل مع أي شيء في الوقت الحالي.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطًا، لكننا ما زلنا نرى هذا الهبوط كتصحيح قبل موجة صعودية جديدة. يظل الوضع الأساسي العالمي سلبيًا بالنسبة للدولار، لكن في عام 2026 قدمت الجغرافيا السياسية أولًا، ثم النهج المتشدد من جانب Fed، دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. عندما تكون الأسعار أدنى من المتوسط المتحرك، يُنصح بالنظر في صفقات بيع مع أهداف عند 1.1353 و1.1318. أما فوق المتوسط المتحرك فتكون صفقات الشراء مبررة، مع أهداف عند 1.1475 و1.1536.

توضيحات للرسوم البيانية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت كلتاهما موجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه حاليًا قوي؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي يجب أن تتم فيه التداولات في الوقت الراهن؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي من المرجح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة ذروة البيع (أدنى -250) أو منطقة ذروة الشراء (أعلى +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.