Para investor tetap khawatir tentang keberlanjutan fiskal Jepang di tengah inisiatif fiskal ekspansif oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi. Selain itu, ketidakstabilan politik menjelang pemilihan mendadak pada 8 Februari membuat pedagang enggan mengambil posisi bullish agresif pada yen. Pada saat yang sama, pelaku pasar tetap berhati-hati karena risiko intervensi terkoordinasi oleh Jepang dan Amerika Serikat untuk menstabilkan yen. Hal ini, bersama dengan perubahan sentimen risiko dan ekspektasi bahwa Bank of Japan akan mempertahankan jalur normalisasinya, telah memungkinkan yen untuk menghentikan penurunan selama lima hari.

Dolar AS berada di bawah tekanan dari perkiraan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut oleh Federal Reserve, yang membebani pasangan USD/JPY. Yen tetap sedikit di wilayah positif karena ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat oleh Bank of Japan dan berkurangnya selera risiko.

Data baru yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa pengeluaran rumah tangga Jepang turun 2,6% tahun-ke-tahun pada Desember 2025, setelah meningkat 2,9% pada bulan sebelumnya. Ini menyoroti dampak inflasi terhadap konsumsi dan memperkuat alasan Bank of Japan untuk memerangi kenaikan harga dan menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Sebelumnya dalam minggu ini, ringkasan pertemuan Bank of Japan pada bulan Januari mengungkapkan bahwa pembuat kebijakan membahas tekanan harga yang berasal dari yen yang lemah. Selain itu, anggota dewan mengakui kesesuaian kenaikan suku bunga di masa depan. Sinyal-sinyal ini memberikan momentum positif bagi yen.

Sebaliknya, dolar AS mengkonsolidasikan kenaikan baru-baru ini ke level tertinggi dua minggu dan mendorong pedagang untuk menyesuaikan ekspektasi bullish untuk USD/JPY menjelang pemilihan mendadak ke majelis rendah parlemen Jepang pada hari Minggu, 8 Februari. Partai Demokrat Liberal (LDP) yang dipimpin oleh Sanae Takaichi kemungkinan akan meraih kemenangan meyakinkan, yang akan memperkuat pengaruhnya di parlemen dan membuka pintu bagi agenda stimulus makroekonomi yang lebih agresif. Pasar khawatir bahwa langkah-langkah semacam itu dapat memperburuk posisi fiskal Jepang yang sudah rapuh.

Dari AS, Departemen Tenaga Kerja melaporkan pada hari Kamis bahwa klaim pengangguran awal naik menjadi 231.000 untuk pekan yang berakhir 31 Januari, naik dari 209.000 sebelumnya dan di atas perkiraan 212.000, di tengah lemahnya lapangan kerja sektor swasta. Survei Lowongan Kerja dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) juga menunjukkan 6,542 juta lowongan pekerjaan pada akhir Desember, dibandingkan dengan revisi 6,928 juta sebulan sebelumnya. Ini menandakan kondisi pasar tenaga kerja yang mendingin dan memperkuat ekspektasi dua kali pemotongan suku bunga Federal Reserve pada 2026. Akibatnya, dolar AS memperlambat pemulihannya dari level terendah empat tahun, berkontribusi pada penurunan USD/JPY dari level tertinggi di atas level psikologis 157,00 yang dicapai pada hari Kamis.

Dari perspektif teknis, penembusan baru-baru ini di atas 156,50, atau SMA 20-hari sekitar 156,50, dilihat sebagai pemicu utama bagi bullish USD/JPY. Harga tetap di atas SMA 20-hari, mendukung kasus bullish; namun, bullish gagal mempertahankan level psikologis 157,00. Perlu dicatat bahwa osilator pada grafik harian bercampur, meskipun Indeks Kekuatan Relatif tetap di wilayah positif. Sementara itu, histogram MACD negatif yang menyempit menunjukkan tekanan penurunan yang melemah, yang juga mendukung bullish. Kembalinya histogram dengan cepat di atas nol akan menetralkan sentimen bearish.

Resistensi lebih lanjut untuk pasangan di atas level psikologis 157,00 terlihat di sekitar 157,40, menuju level bulat 158,00. Jika harga gagal mempertahankan level 156,50, penurunan lebih cepat menuju level psikologis 156,00 mungkin terjadi.