В ближайшие месяцы американские рынки погрузятся в предвыборную неопределенность, однако сам исход промежуточного голосования вряд ли потрясет Уолл-стрит. Как отмечают аналитики Goldman Sachs, инвесторов ждет классический осенний всплеск волатильности, который сменится уверенным ростом после подведения политических итогов.

Исторически с начала августа и вплоть до дня выборов американские акции уходят в глухой боковик: с 1974 года медианная доходность S&P 500 в этот период составляет ровно 0%. На фоне политического шума иностранные инвесторы и взаимные фонды традиционно сокращают позиции. Однако после голосования туман рассеивается, и индекс в среднем прибавляет 6% за следующие три месяца. Сейчас фокус внимания смещается с корпоративных отчетов на макроэкономику и геополитику, что делает ставки на волатильность индексов особенно привлекательными.

При этом реальную угрозу для рынка представляют не политики, а долговой рынок. В Goldman Sachs предупреждают, что резкий скачок доходности 10-летних казначейских облигаций — примерно на 50 базисных пунктов за месяц — способен оказать серьезное давление на акции.

А вот законодательных сюрпризов от самих выборов аналитики не ждут. Вероятность перехода Палаты представителей к демократам оценивается рынками в 85%, в то время как шансы в Сенате абсолютно равны. Разделенный Конгресс ограничит возможности для резких политических маневров, поэтому инвесторы уже сейчас пытаются просчитать последствия промежуточных выборов с прицелом на президентскую гонку 2028 года.

Главным триггером для рядовых избирателей остается инфляция, с отрывом лидирующая в соцопросах. Инвесторы же пристально следят за возможным регулированием искусственного интеллекта — редкой темой, вызывающей двухпартийное согласие. Пока же электоральные рейтинги минимально влияют на котировки. Легкую зависимость от политических ожиданий демонстрирует лишь потребительский сектор, тогда как широкий рынок предпочитает жить по своим правилам.