В понедельник пара NZD/USD продолжила снижение, и вначале американской сессии опускалась ниже уровня 0,5760, обозначив новый месячный минимум. Новозеландский доллар находится под давлением, главным образом в результате укрепления доллара США, так как инвесторы все более уверены в очередном повышении процентной ставки Федеральной резервной системой на предстоящем заседании по денежно-кредитной политике в среду.

Последние данные по инфляции в США усилили ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на этой неделе оценивается примерно в 88% (в то время как на прошлой неделе этот показатель составлял около 59%). Эти ожидания поддерживают доллар США и оказывают давление на курс NZD/USD в сторону снижения.
Таким образом, заседание ФРС станет ключевым событием, определяющим динамику пары на этой неделе. Инвесторам нужно будет внимательно следить за предстоящими комментариями председателя ФРС Кевина Уорша на пресс-конференцией, в надежде получить дополнительные сигналы относительно монетарной политики в США. Сохранение жесткой денежно-кредитной позиции может продолжить оказывать поддержку доллару.
Тем не менее, последние экономические данные из Новой Зеландии указывают на некоторые улучшения. Индекс активности в сфере услуг (PSI), подготовленный BusinessNZ, в августе вырос до 51,2 пункта, показав рост третий месяц подряд и достигнув максимума с сентября 2023 года. Однако это улучшение остается неустойчивым. Генеральный директор BusinessNZ Кэтрин Рич отмечает, что три из пяти субиндексов остаются ниже порогового значения 50, что указывает на неравномерное восстановление в секторе услуг.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) сохраняет осторожную позицию после недавнего повышения официальной учетной ставки (OCR) на 25 базисных пунктов до 2,75%. Центральный банк считает, что текущий уровень процентных ставок остается стимулирующим и выступает за постепенное сворачивание мер денежно-кредитного стимулирования.
Такой умеренный подход сдерживает ожидания относительно агрессивного ужесточения политики в Новой Зеландии. На фоне контраста с ожиданиями нового повышения ставки ФРС это создает дополнительные преимущества для доллара США в паре с новозеландским долларом, и оказывает давление на курс NZD/USD перед важным решением, которое будет объявлено в среду.
Аналитики Brown Brothers Harriman (BBH) утверждают, что данные об экономической активности в Новой Зеландии за второй квартал, вероятно, покажут резкое замедление темпов роста. Ожидается, что публикация данных реального ВВП Новой Зеландии за второй квартал в среду покажет, что «реальный ВВП (рассчитанный на основе производственного метода) вырастет на 0,1% по сравнению с 0,8% в первом квартале», что ясно свидетельствует о замедлении. BBH связывает более слабые показатели со снижением покупательной способности домохозяйств, подчеркивая, что «сокращение реальных доходов из-за роста цен на топливо, возросшая неопределенность и падение цен на жилье привели к снижению внутренних расходов».
Тем не менее, аналитики берут во внимание, что замедление может оказаться временным, отмечая, что «обнадеживает то, что опережающие индикаторы указывают на восстановление в третьем квартале».
Что касается денежно-кредитной политики, BBH обращает внимание на мнение RBNZ о том, что «в экономике все еще есть незадействованные ресурсы, особенно на рынке труда», что плохо согласуется с рыночными ожиданиями. Аналитики подчеркивают, что «на ближайшие два года кривая свопов закладывает уровень ключевой ставки в 4,25%», в то время как «RBNZ прогнозирует, что к 2028 году ставка достигнет пика около 3,25% (в настоящее время 2,75%)», что все равно будет ниже верхней границы оценочного диапазона номинальной нейтральной ставки (от 2,3% до 4,1%). Этот разрыв заставляет пересмотреть ожидания в сторону более мягкой монетарной политики, что также оказывает сдерживающее влияние на курс новозеландского доллара по отношению к доллару США.
С технической точки зрения, пара пытается вернуть потери, понесённые сегодня, и старается вернуться к круглому уровню 0,5800. Тем не менее, медвежий настрой сохраняется, это подтверждают отрицательные осцилляторы. Для того, что бы ослабить медвежье давление, быкам нужно преодолеть важные скользящие средние – Это 100-, 200-дневные SMA, и 200-дневную ЕМА. При движении вниз ключевым уровнем поддержки остается 0,5760: уверенный пробой этого рубежа откроет путь к дальнейшему ослаблению.