ВВП Новой Зеландии за 4 квартал показал рост всего на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом, что ниже ожиданий рынка и РБНЗ. Банк ANZ ожидает рост ВВП в 2026г. на уровне 0.7% г/г, но возможно и дальнейшее ухудшение, если к росту цен на энергоносители добавятся проблемы с поставками удобрений и ростом цен на них, что уже почти наверняка произойдет. Для аграрного Сектора Новой Зеландии это будет очень чувствительный удар, не только по уровню производства, но и по экспорту.

РБНЗ проводит следующее заседание 8 апреля, и уже сейчас ясно, что хороших итогов ожидать не приходится. Что бы банк ни делал со своей процентной ставкой, он не может остановить рост цен на нефть и краткосрочной инфляции. Он также не может остановить связанный с этим удар по экономическому росту. Изменения в денежно-кредитной политике окажут незначительное влияние на эти краткосрочные результаты.

Поскольку цены на топливо продолжают расти, то и прогнозы по инфляции тоже растут. Банк BNZ ожидает ИПЦ в первом квартале на уровне 3,0% и 4,2% во втором квартале 2026 года. Далее все будет зависеть от тяжести разрушений в Заливе и проблем в логистике энергоресурсов, которые на текущий момент предсказать невозможно.

На этой неделе данных очень мало: в пятницу ожидается публикация только индекса потребительского доверия ANZ-RM. До последнего времени наблюдалась тенденция к росту, но, видимо, в марте оно снизится, а вот инфляционные ожидания потребителей, напротив, возрастут. Высокие цены на топливо снижают покупательную способность домохозяйств и прибыльность бизнеса, а значит, можно ожидать, что и прогнозы по ВВП будут скорректированы в сторону более низких значений уже в ближайшее время. Рейтинговое агентство Fitch, сохраняя кредитный рейтинг Новой Зеландии на уровне AA+, понизило прогноз рейтинга со стабильного до негативного. Это первый звонок, и, очевидно, за ним последуют и другие.

Чистая короткая позиция по NZD сократилась за отчетную неделю на 0.9 млрд, до -1.35 млрд, позиционирование остается медвежьим, расчетная цена, ориентируясь на временное снятие напряжённости после заявлений Трампа, пытается уйти вверх.

По NZD/USD возможны два основных сценария, какой из них реализуется, предсказать не представляется возможным. В случае дальнейшей эскалации в Заливе киви неизбежно будет снижаться в направлении 1.5533, поскольку уровень угроз для экономики будет расти, и даже рост ставки не остановит падение. В случае завершения конфликта и после переоценки последствий возможно возобновление роста, если удар по ВВП окажется не настолько сильным, чтобы лишить РБНЗ возможности поднимать ставку, в этом случае ближайшей целью окажется 0.5887 с последующим ростом в направлении 0.6086.