لم يبدأ يوم الجمعة بأي تعافٍ لليورو. فقد هبطت العملة الموحدة بقوة أمام الدولار أمس، ثم ارتفعت لفترة وجيزة مساءً إلى مستوى 1.1232، لكنها فشلت في التماسك وعادت الآن لتتداول قرب 1.1212. المحركات الرئيسية للسوق ليست بيانات الولايات المتحدة هذه المرة، بل تطورات النفط والأخبار الواردة من أوروبا.

نبدأ أولاً ببيانات الولايات المتحدة. بلغ عدد طلبات إعانة البطالة الأولية 194 ألف طلب، مقابل توقعات عند 200 ألف. هذا المؤشر يقيس عدد الأشخاص الذين تقدموا بطلبات للحصول على إعانة البطالة لأول مرة خلال الأسبوع؛ وعندما تأتي القراءة أقل من المتوقع فهذا يُعد إشارة إلى قوة سوق العمل. أما مؤشر القيادات الاستباقية لشهر سبتمبر، الذي يجمع نحو عشر مؤشرات ويتطلع لعدة أشهر إلى الأمام، فقد سجّل 0.0% مقابل توقعات عند -0.1%. في المقابل، جاءت طلبات إعانة البطالة المستمرة أعلى قليلاً من التوقعات عند 1,728,000 مقابل 1,720,000، ما يجعل الصورة مختلطة، لكن في المحصلة لم تشكل هذه البيانات ضغطاً سلبياً يُذكر على الدولار.

ننتقل الآن إلى اليورو. أدت الهجمات في السعودية إلى دفع سعر خام Brent إلى 111 دولاراً. وبالنسبة لمنطقة اليورو، التي تعتمد على واردات الطاقة، فإن مثل هذه الارتفاعات في الأسعار تضرب الاقتصاد والأسعار مباشرة. يضاف إلى ذلك أن فرنسا تستعد لموجة جديدة من الاحتجاجات يوم السبت، وتزيد من انتشار الشرطة والجيش لمنع تكرار أعمال الشغب التي شهدها الأسبوع الماضي. كما لم يساعد مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو الصادر أمس: فقد بلغ ?17.9 مقابل توقعات عند ?17.0 وقراءة قدرها ?16.5 قبل شهر. أرى أنه في ظل هذه الخلفية لا يملك اليورو مبررات قوية لتحقيق صعود مستدام.

سينصبّ تركيز السوق هذا الصباح على قراءات مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر أكتوبر في منطقة اليورو. هذه المؤشرات القائمة على المسوح تُبنى على إجابات مديري المشتريات؛ إذ تشير قراءة أعلى من 50 نقطة إلى التوسع، وأقل من 50 إلى الانكماش. ويُنظر إلى مؤشر مديري المشتريات كإشارة سريعة لحالة الاقتصاد لأنه يصدر قبل فترة طويلة من بيانات الناتج المحلي الإجمالي والإنتاج الصناعي الرسمية. كما تكتسب هذه الأرقام أهمية كبيرة لسوق العملات، لأن وضع الاقتصاد يؤثر في قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. هذه المرة، تكاد التوقعات تكرر القراءات السابقة: من المتوقع أن يسجل قطاع التصنيع 52.7 مقابل 52.9 في سبتمبر، وقطاع الخدمات 52.6 مقابل 53.0، بينما لا يوجد توقع منشور للمؤشر المركب الذي كان عند 53.1 سابقاً. بعبارة أخرى، يتوقع المحللون تباطؤاً طفيفاً وليس تراجعاً حاداً، ولذلك لا يُرجّح أن تؤدي هذه البيانات إلى قفزة كبيرة في التقلبات. وسيتغير الموقف إذا جاءت القراءات ضعيفة جداً، خصوصاً في قطاع الخدمات؛ إذ سيؤدي ذلك إلى زيادة الضغط على اليورو في نهاية الأسبوع، في وقت يواجه أصلاً ضغوطاً من ارتفاع تكاليف الطاقة والأخبار المقلقة من الشرق الأوسط. في حال صدور بيانات محايدة، أرجّح بقاء زوج EUR/USD ضمن نطاقه الحالي، بينما قد يؤدي تراجع مؤشر مديري المشتريات عن التوقعات إلى دفع الزوج للانخفاض بشكل ملحوظ.

الزخم

بالنسبة لليورو، تمثل مستويات 1.1231 من الأعلى و1.1204 من الأسفل نقاط الارتكاز الأساسية. السعر الحالي عند 1.1212 يقع على بُعد 19 نقطة من المستوى العلوي وثماني نقاط فوق المستوى السفلي، ما يعني أنه أقرب إلى الحد الأدنى للنطاق. في الليلة الماضية، صعد الزوج إلى 1.1232، لامس المستوى العلوي ثم تراجع، وبالتالي لا أعتبر تلك اللمسة الأولى اختراقاً مؤكداً. سأفكر في مراكز شراء فقط إذا ارتفع السعر فوق 1.1231 مجدداً وتمكن من التماسك بوضوح؛ حينها ستكون الأهداف عند 1.1259 و1.1298. بصراحة، لا أرى هذا السيناريو مرجحاً كثيراً في ظل الضغط الناتج عن تطورات النفط والأوضاع في فرنسا على اليورو. تبدو مراكز البيع دون مستوى 1.1204 مع أهداف عند 1.1183 و1.1155 أكثر منطقية. بيانات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة ستكون كافية لتحفيز هذا السيناريو. لكن بما أن المسافة بين السعر الحالي والمستوى 1.1204 هي ثماني نقاط فقط، فإن اختراقاً طفيفاً داخل اليوم من دون قدرة على التماسك لا ينبغي اعتباره اختراقاً مؤكداً.

الارتداد إلى المتوسط

بالنسبة لليورو، فإن مستويات العودة إلى المتوسط هي 1.1227 و1.1200. كلاهما يقع قريبًا جدًا من مستويات الاختراق. المستوى الأعلى، 1.1227، يبعد أربع نقاط أساس عن مستوى الشراء بالاختراق عند 1.1231؛ والمستوى الأدنى، 1.1200، يبعد أربع نقاط أساس عن مستوى البيع بالاختراق عند 1.1204. فرق أربع نقاط يُعد ضوضاء سوقية، لذلك عند اللمسة الأولى لا يمكنك التمييز بشكل موثوق بين ارتداد وبين اختراق — ويجب على المبتدئين توخي حذر خاص.

وجهة نظري عن السيناريو الصاعد: يرتفع السعر إلى 1.1227 ثم يعود سريعًا إلى الهبوط — سيكون ذلك إشارة بيع، بما أن الزوج وصل إلى هذا المستوى تقريبًا خلال الليل وانعكس منه. إذا استقر السعر فوق 1.1231، لا يُسمح بالبيع — فهذا يُعد اختراقًا مؤكدًا.

السيناريو الهابط: يتحرك السعر تحت 1.1204، ويصل إلى 1.1200، ويفشل في الثبات هناك ثم يعود فوق 1.1204 — عندها تكون الصفقات الطويلة (الشراء) مناسبة مع وضع وقف خسارة أسفل القاع الناتج عن الاختراق الكاذب. إذا أغلق السعر تحت 1.1200، فهذا يعني فشل العودة إلى المتوسط، ويتحوّل التركيز إلى الهدف عند 1.1183.