19.10.2026 12:40 PM
تمر الأسواق بمرحلة من عدم الاستقرار الشديد. فقد أدت سياسة العقوبات غير المتوقعة التي يتبعها الرئيس الأمريكي Donald Trump إلى هبوط أسعار النفط.
وفي الوقت نفسه، أدى نقص الغاز في مرافق التخزين الألمانية إلى تفاقم المخاوف المتعلقة بالطاقة في أوروبا.
وتزيد الأوضاع في قطاع التكنولوجيا الطين بلة؛ إذ إن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي أدى إلى تراجع المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة وآسيا.
ومع ذلك، لا يزال السوق يتحرك بشكل متناقض؛ فعلى سبيل المثال، تستمر القيمة السوقية لشركة Apple في الارتفاع رغم المشكلات المرتبطة بتسريع وتيرة إنتاج النماذج الجديدة.
في هذه الظروف الراهنة، أصبحت التقلبات العالية الأداة الرئيسية للمتداولين ذوي الخبرة القادرين على تحقيق مكاسب سريعة من صدمات السوق.
استهل أسبوع التداول بحركة عكسية غير متوقعة في أسواق السلع الأساسية. ففي جلسة آسيا يوم الاثنين 19 أكتوبر، تراجعت أسعار النفط بعد أن وجّه البيت الأبيض صدمة جيوسياسية جديدة للأسواق.
أوقف دونالد ترامب تنفيذ العقوبات والتعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة على روسيا — وهي خطوة يقول محللون إنها قد تمهد الطريق لوصول كميات إضافية من الوقود الروسي إلى الأسواق العالمية.
تراجعت عقود Brent الآجلة، التي كانت تختبر مستويات مرتفعة لم تُسجَّل منذ 19 مايو حتى يوم الجمعة الماضي، بنحو 1% تقريبًا مع بداية الأسبوع. أما West Texas Intermediate فانخفض بدرجة أقل قليلًا.
هذه هي الخطوة التصالحية الثانية على طريقة "حركة الفارس" التي تقوم بها الإدارة تجاه موسكو في غضون أسبوعين، بدافع اعتبارات السياسة الداخلية؛ إذ يسعى ترامب إلى خفض أسعار التجزئة لوقود الديزل قبل انتخابات التجديد النصفي المقررة في 3 نوفمبر. وقد أثار هذا القرار انتقادات حادة من الديمقراطيين والجمهوريين على حد سواء.
ماذا جرى خلف الأبواب المغلقة؟ يوم الجمعة 16 أكتوبر، وقّع الرئيس أمرًا يقضي فعليًا بتجميد تنفيذ الإجراءات الصارمة بموجب قانون العقوبات الذي يحمل اسم Lindsey O. Graham والموجّه ضد روسيا وإيران (وكان ترامب نفسه قد وقّع هذا القانون في سبتمبر، وكان من المقرر أن تدخل إجراءاته حيّز التنفيذ في 18 أكتوبر).
يعلّق هذا القرار الرسوم الجمركية العقابية، التي تصل إلى 500% على بعض السلع الروسية وحتى 100% على كبار مشتري النفط والغاز الروسي، ويزيل البنود التي كانت ستجعل العقوبات غير قابلة للتراجع.
تمنح هذه الخطوة الرئيس مساحة قانونية لتخفيف الإجراءات بشكل أكبر. وتفيد وكالة Reuters بأن إجراءات التخفيف ستظل سارية إلى أن يقرر Trump أو كبار المسؤولين العودة إلى نهج أكثر تشدداً.
يأتي أمر أكتوبر عقب الصفقة البارزة التي أُعلن عنها الأسبوع الماضي بين Donald Trump وVladimir Putin لتوريد الديزل. ففي 9 أكتوبر، أصدرت وزارة الخزانة الأمريكية الرخصة العامة رقم 135 التي تسمح ببيع واستيراد الديزل الروسي (بما في ذلك للسوق الأمريكية المحلية). وتستمر صلاحية هذه الرخصة حتى أبريل 2027.
ما سبب هذا التخفيف؟ تشير CNBC إلى أن النقص في الوقود داخل الولايات المتحدة تفاقم في ظل الحرب مع إيران. وقد صرّح Trump بأن روسيا مستعدة لشحن 300,000 طن من الديزل فوراً، لترتفع الكمية إلى 500,000 طن في نوفمبر، ثم تصل في نهاية المطاف إلى مليون طن شهرياً (وفقاً لأرقام Al Jazeera).
مع ذلك، تخفف صحيفة The Washington Post من حدة التفاؤل: فهذه الكميات تمثل حصة صغيرة من استهلاك الولايات المتحدة، وبالتالي قد يكون الأثر العالمي على أسعار الوقود عند المضخة داخل البلاد محدوداً.
مثل هذه التقلبات الجيوسياسية وانقلابات العقوبات المفاجئة تخلق ظروفاً مثالية للمضاربين. إذ تشهد عقود النفط الآجلة وأزواج العملات المرتبطة بالسلع تزايداً في التقلبات، مما يتيح فرصاً للتداول.
جميع أدوات التداول المذكورة هنا متاحة على منصة InstaTrade. وللبقاء على اطلاع بأحدث التوجهات والتفاعل مع الأخبار في الوقت الفعلي، يمكنك فتح حساب لدى InstaTrade وتحميل التطبيق المحمول لمتابعة الأسواق العالمية من أي مكان.
يبدو أن الحقبة التي كان فيها أي عنوان يتعلق بالذكاء الاصطناعي يُعتبر إشارة «شراء» مؤكدة قد شارفت على الانتهاء. فقد بدأ يوم الاثنين 19 أكتوبر للمستثمرين في آسيا مع صداع مالي حاد؛ إذ اهتزت البورصات المحلية الواحدة تلو الأخرى وسط موجة بيع كبيرة لأسهم شركات التكنولوجيا في وول ستريت.
ما كان يبدو بالأمس موقعًا حصينًا لشركات الرقائق الآسيوية، تحوّل اليوم إلى موجة واسعة من جني الأرباح. فقد تراجع مؤشر Nikkei 225 في اليابان بأكثر من 1.7%، في حين هبط مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنسبة 3% عند الافتتاح، قبل أن يقلّص جزءًا من خسائره بحلول منتصف الصباح.
وقد تلقّى عمالقة صناعة أشباه الموصلات الضربة الأقسى. فتراجعت أسهم SoftBank Group بنسبة 4.43%. وفي كوريا الجنوبية، كانت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix في المنطقة الحمراء بعمق. أما في اليابان، فقد تخلّى المستثمرون عن مورّد الذاكرة Kioxia وعن شركات مكوّنات مثل Taiyo Yuden وSumco.
وبحلول منتصف النهار، كان كلٌّ من المؤشرين الآسيويين الرئيسيين منخفضًا بنحو 2%. وزادت حالة الذعر بفعل الشائعات في سوق الذاكرة؛ حيث أفادت SBS بأن بعض المشاركين يخشون بجدية أن يكون المنتجون الصينيون قد لحقوا بالركب بسرعة، بما يهدّد بخفض الأسعار وإعادة تقسيم السوق.
تعود جذور حالة الذعر في الأسواق الآسيوية إلى وول ستريت. فقد طرح السوق أخيرًا سؤالًا مزعجًا على عمالقة الذكاء الاصطناعي: متى ستبدأ الاستثمارات الضخمة في الشبكات العصبية في تحقيق عائدات فعلية؟
وعكَسَت الجلسة السابقة في الولايات المتحدة هذه الحالة المزاجية؛ إذ تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.09%، وهبط مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 2.15%، لينهي أسوأ أسبوع له في ما يقرب من أربعة أشهر.
وتراجعت بصورة حادة أسهم شركات البنية التحتية المنكشفة على الذكاء الاصطناعي، ومن بينها CoreWeave (بنحو 10%) وOracle (بنحو 5%). وهبط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 11.4% خلال الأسبوع الماضي، مسجلًا أطول سلسلة خسائر منذ أزمة عام 2008.
نتيجة لذلك، خسر مؤشر Nikkei نحو 5.4% خلال الأسبوع الماضي، وتراجعت الأسهم الكورية الجنوبية بأكثر من 14%. وجاء تذكير صارخ بهشاشة السوق في 13 أكتوبر، عندما هوى مؤشر Kospi بنسبة 5.46% في جلسة واحدة.
ويتعزز تشكك المستثمرين بواقع الاقتصاد الكلي القاسي؛ إذ يخشى المشاركون في السوق منذ فترة طويلة ألا تكون عائدات الذكاء الاصطناعي كافية لتعويض الاستثمارات الأولية الضخمة.
ارتفاع عوائد السندات واتساع فروق العائد على الائتمان يجعلان رأس المال أكثر تكلفة، ما يصعّب الاقتراض وإعادة التمويل، ويبطئ وتيرة بناء بنية تحتية جديدة للذكاء الاصطناعي. لقد انتهى عصر المال الرخيص للشركات التقنية الناشئة وموفري خدمات الحوسبة الضخمة؛ فالسوق لم يعد يكتفي بالوعود الكبيرة، بل يريد الآن نتائج مالية ملموسة.
لقد بدأ موسم التدفئة في أوروبا، لكن ألمانيا تدخله بقلق ملموس. فقد توقفت مستويات مخزون الغاز الوطني عند نحو 60%، وهي قراءة منخفضة بشكل خطير في هذا الوقت من العام. ومع الاضطرابات في مضيق هرمز وارتفاع الأسعار العالمية لـ"الوقود الأزرق"، اضطرت برلين لاتخاذ إجراءات طارئة.
ووفقًا لهيئة الشبكات الفيدرالية (Bundesnetzagentur)، بلغت مخزونات الغاز في منتصف أكتوبر حوالي 60.4–60.5% (نحو 149.5 تيراواط/ساعة).
وبحسب ما ذكرت Sloboden Pecat، فإن الهيئة — بعد أن عدّلت البيانات الأصلية المنشورة على منصة الشفافية AGSI — وصفت هذا المستوى بأنه "أقل بكثير" من السنوات السابقة، وأكدت أن المسؤولين يتعاملون مع هذه المسألة "بجدية بالغة". كما كانت أحجام الحقن اليومية خلال الأسابيع الأخيرة مخيبة للآمال بشكل واضح.
لماذا لم تُملأ المخزونات وفق الجدول الزمني؟ يكمن الجواب في الجغرافيا السياسية العالمية. فقد جعلت الأسعار المرتفعة المدفوعة بحرب إيران من غير المجدي للتجار الخواص شراء الغاز في الصيف وتخزينه. تراجع السوق إلى الخلف، تاركًا للدولة وحدها مهمة إدارة العجز.
وقد زادت الصدمات اللوجستية الوضع سوءًا. فقد أثرت الاضطرابات في الشحن عبر مضيق هرمز في إمدادات الغاز الطبيعي المسال (LNG). ويواجه الأوروبيون الآن منافسة شرسة من المشترين الآسيويين على الشحنات نفسها، وهو ما يدفع الأسعار إلى الارتفاع حتمًا.
تسعى السلطات إلى طمأنة الأسواق. وتقول Bundesnetzagentur إن الإمدادات ما زالت مستقرة، وتقيّم خطر حدوث نقص حاد على أنه منخفض. ففي الأسبوع الثاني من شهر أكتوبر، استوردت ألمانيا نحو 17.1 تيراواط/ساعة من الغاز عبر خطوط الأنابيب، في حين أضافت محطة استقبال LNG ــ التي تعمل بما لا يزيد على نحو ثلث طاقتها (34.4%) ــ حوالي 1.6 تيراواط/ساعة أخرى. وتؤكد الوكالة أن قواعد شهر نوفمبر الصارمة ليست ضمانة كافية للأمن؛ فمجمل البنية التحتية هو العامل الحاسم.
وبحسب ما صرّح به رئيس الوكالة Klaus Müller لقناة n‑tv، فإن ألمانيا ستتجاوز شتاءً عادياً، بما في ذلك فترات الصقيع في يناير. لكنه أضاف أن المخزونات ستنخفض مع ذلك إلى "مستوى منخفض للغاية" بحلول نهاية الموسم.
وإدراكاً للمخاطر، أمرت وزيرة الاقتصاد Katherina Reiche شركة SEFE الحكومية بأن تشتري على وجه السرعة 8 تيراواط/ساعة إضافية من الغاز وتحقنها في المخزون قبل 15 ديسمبر.
أما المتخصصون فقلقهم أكبر. فقد حذرت مجموعة مشغّلي مرافق التخزين INES، عبر موقع t‑online، وبلهجة صريحة، من أن هذه الكمية الطارئة لن تكون سوى "قطرة في البحر" إذا جاء الشتاء بارداً على نحو غير معتاد وطويل الأمد.
لم يصبح أول هاتف قابل للطي من Apple مجرد ظاهرة تقنية فحسب، بل تحوّل أيضًا إلى اختبار ضغط لقطاع الخدمات اللوجستية ونعمة كبيرة لإعادة البيع. فقد تم اكتساح هاتف iPhone Duo، الذي يبدأ سعره من 1,999 دولارًا، حرفيًا من الرفوف الافتراضية خلال الدقائق الأولى بعد فتح باب الطلبات المسبقة في 16 أكتوبر.
بعد 30 دقيقة فقط من بدء الطلبات المسبقة في الساعة 8:00 صباحًا بتوقيت نيويورك، اصطدم المشترون بواقع قاسٍ: مواعيد التسليم لجميع الإصدارات تأجلت إلى أواخر يناير 2027. وبحلول الساعة 5:30 صباحًا بتوقيت الساحل الهادئ، اختفى خيار "متوفر في المخزون" من جميع الإصدارات الثمانية في متاجر Apple في الولايات المتحدة، بدءًا من الألوان القياسية Star White وNight Sky وصولًا إلى الطرازات الأعلى بسعة 2 تيرابايت.
في السوق الثانوية، اتخذت حالة الهلع أشكالًا أغرب؛ إذ قام البائعون على eBay برفع الأسعار فورًا إلى 5,200 دولار. وحاولت شركات الاتصالات (AT&T وVerizon) ومتاجر التجزئة مثل Best Buy التماسك، واعدةً بنوافذ تسليم أقصر، لكن مع حلول المساء اضطرت هي الأخرى للاعتراف بأن المخزون المخصص ليوم الإطلاق الرسمي، 23 أكتوبر، قد نفد بالكامل.
المشهد نفسه تكرر ولكن بوتيرة أسرع في الصين. فقد أفادت صحيفة World Journal بأن مواعيد استلام الطلبات ليوم الإطلاق اختفت خلال ثوانٍ من فتح باب الطلبات المسبقة في الساعة 8:00 مساءً بالتوقيت المحلي، بينما تم دفع نوافذ التسليم عبر شركات الشحن إلى العام المقبل خلال 30 دقيقة فقط.
في وول ستريت، أشعل جنون المستهلكين في البداية حالة من النشوة. اقتربت أسهم Apple من أعلى مستوياتها القياسية، وتجاوزت القيمة السوقية للشركة، بحسب صحيفة El Pa?s، حاجزًا نفسيًا بلغ 5.03 تريليون دولار. وكان محللو Bloomberg Intelligence يشيرون بالفعل إلى أن مبيعات Duo قد تتجاوز توقعاتهم الأولية للسنة المالية 2027 البالغة 14 مليون وحدة و28 مليار دولار من الإيرادات.
لكن خلف واجهة "نفاد الكمية" جانب آخر. إذ يحذر عدد من الخبراء من أن الأرفف الفارغة تعبر بدرجة أكبر عن قيود في جانب الإمداد، لا عن دليل على طلب غير محدود.
تذكر Nikkei Asia أنه عند الإطلاق، كانت خطوط إنتاج Apple تشحن فقط "بضع مئات" من الوحدات يوميًا. وقال المحلل Geoff Pu لـ Yahoo Finance إنه خفّض توقعاته لإمدادات عام 2026 إلى 6 ملايين وحدة، مشيرًا إلى مشكلات تقنية في المفصلات القابلة للطي.
تتفق شركة Counterpoint Research (نقلًا عن The Next Web) مع هذا التقييم، وتتوقع أرقامًا مماثلة. وكما يعبّر بعض مراقبي القطاع بعبارة موجزة: "إطلاق منتج نفدت كمياته يعكس اهتمامًا استهلاكيًا مرتفعًا، لكنه لا يساوي إجمالي حجم الطلب في السوق، ولا يبرهن على عدد الأجهزة التي تستطيع Apple تصنيعها".
تسلّط واقعة iPhone Duo الضوء على الكيفية التي يمكن بها لأخبار الإلكترونيات الاستهلاكية أن تخلق تقلبات حادة في أسواق الأسهم. ففي حين يصطف بعض المستهلكين افتراضيًا ويدفعون علاوات إضافية للموزعين، يستفيد آخرون من تقلبات السوق ومراجعات المحللين.
أدوات التداول المشار إليها هنا متاحة على منصة InstaTrade. لتحويل الأخبار العالمية واتجاهات السوق إلى فرصة محتملة للربح، افتح حساب تداول account لدى InstaTrade اليوم، وقم بتنزيل التطبيق المحمول للبقاء على اتصال والتداول من أي مكان.
