Xem thêm
17.07.2026 07:15 PM
Cặp GBP/USD đã ghi nhận mức tăng mạnh trong vài tuần gần đây, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng giá mới. Tuần này, phe gấu tỏ ra bất lực trong việc tận dụng các diễn biến mới, cho dù Trung Đông đã chứng kiến thêm hai đợt leo thang và các cuộc đàm phán một lần nữa rơi vào bế tắc.
Donald Trump đã hủy bỏ quyền của Iran được xuất khẩu dầu theo thỏa thuận hòa bình và khôi phục các hạn chế đối với các cảng của Iran. Trong khi đó, Iran lại một lần nữa đóng eo biển Hormuz từ phía mình. Hoa Kỳ đã tiến hành không kích Iran gần một tuần nay, trong khi Donald Trump liên tục tuyên bố sẽ có thêm các hành động quân sự mới. Rõ ràng là vẫn chưa có một lệnh ngừng bắn thực sự nào được thiết lập.
Ở thời điểm hiện tại, giới giao dịch không tin rằng xung đột sẽ leo thang thành một cuộc chiến tranh toàn diện, vì những tình huống tương tự đã xảy ra nhiều lần trước đây. Tuy nhiên, trên thực tế, các hoạt động thù địch đã nối lại. Dẫu vậy, yếu tố địa chính trị phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 5. Do đó, chỉ những diễn biến thực sự mang tính bước ngoặt tại Trung Đông mới có khả năng khiến nhà đầu tư quay lại mua đồng USD dựa trên vai trò tài sản trú ẩn an toàn của nó.
Tuần này, phe mua bất ngờ nhận được thêm động lực khi lạm phát tại Mỹ giảm xuống còn 3,5%. Ngay sau đó, Kevin Warsh đã tránh đưa ra bất kỳ cam kết nào về việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong phiên điều trần trước Quốc hội, qua đó kích hoạt một làn sóng thất vọng mới trong hàng ngũ những người kỳ vọng đồng USD tăng giá. Kết quả là hiện không còn chắc chắn rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ ngay từ tháng 9.
Hơn nữa, đến tháng 9, thị trường nhiều khả năng sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về diễn biến xung đột ở Trung Đông, về giá dầu và khí đốt tự nhiên vào mùa thu trước thềm mùa đông, cũng như phản ứng của lạm phát trước bối cảnh năng lượng và địa chính trị đang biến động.
Ban đầu, thị trường kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ tiếp tục tăng trừ khi FOMC can thiệp. Sau đó, lo ngại về việc giá cả leo thang tiếp tục giảm bớt khi giá dầu lùi về quanh mức 70 USD/thùng. Tuy nhiên, trong tuần này, giá dầu đã tăng trở lại lên vùng 85–87 USD, trong khi đợt leo thang mới tại Trung Đông và việc phong tỏa eo biển Hormuz có thể đẩy giá lên cao hơn nữa.
Nếu các sự kiện diễn biến theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu có thể quay lại vùng 100–120 USD/thùng. Trong trường hợp đó, bất kỳ sự chậm lại đáng kể nào của lạm phát tại Mỹ hoặc eurozone đều trở nên rất khó xảy ra. Ngược lại, nếu kịch bản tích cực hơn diễn ra, giá dầu có thể giảm trở lại vùng 60–70 USD/thùng, từ đó làm giảm nhu cầu phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.
Phân tích kỹ thuật cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát thị trường và có thể tiếp tục đà đi lên. Giá đã quét thanh khoản bên dưới đáy ngày 6/4 và sau đó là dưới đáy ngày 31/3. Vì vậy, trong những tuần gần đây, đã có những cơ sở kỹ thuật khá vững chắc để kỳ vọng đồng bảng Anh sẽ tiếp tục mạnh lên.
Xét đến việc đồng USD vẫn thiếu các yếu tố hỗ trợ dài hạn thực sự thuyết phục, bất chấp những đợt tăng ấn tượng trong năm 2026, tôi cho rằng phe gấu khó có thể giành lại quyền kiểm soát. Bên cạnh đó, Bullish Imbalance 23 đã hình thành vào tuần trước và giá đã phản ứng với vùng này hai lần, mang đến cơ hội mở vị thế mua cho các nhà giao dịch. Bearish Imbalance 21 hiện đã bị vô hiệu.
Do đó, tôi kỳ vọng hoặc là đà tăng của đồng bảng sẽ tiếp tục, hoặc xu hướng tăng sẽ được nối lại sau nhịp điều chỉnh đã quan sát thấy trong hai phiên giao dịch gần nhất. Tôi cũng lưu ý rằng một vùng mất cân bằng tăng giá mới đã hình thành vào ngày thứ Năm. Tuy nhiên, vùng này tương đối nhỏ nên tôi vẫn chưa đánh dấu trên biểu đồ. Dù vậy, đang tồn tại một khoảng trống giá quanh vùng 1,3440–1,3460 có thể tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.
Lịch kinh tế ngày thứ Sáu khá yên ắng. Không có số liệu quan trọng nào được công bố tại Vương quốc Anh, trong khi một vài báo cáo từ Mỹ hầu như không tác động đến tâm lý thị trường. Giao dịch trong tuần này chủ yếu xoay quanh dữ liệu lạm phát, vốn đã làm suy yếu đáng kể triển vọng của đồng USD.
Tổng thể, bối cảnh cơ bản rộng hơn vẫn khiến tôi kỳ vọng đồng USD sẽ suy yếu thêm trong dài hạn. Cả xung đột giữa Iran và Hoa Kỳ lẫn khả năng Cục Dự trữ Liên bang nâng lãi suất trong năm 2026 đều chưa làm thay đổi đáng kể quan điểm đó.
Căng thẳng địa chính trị tạm thời nhắc nhở thị trường về sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng USD, nhưng xung đột này đã bước qua giai đoạn sôi động nhất. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang có ý định nâng lãi suất trong năm 2026, điều này về lý thuyết là hỗ trợ cho đồng USD, song chính sách tiền tệ thắt chặt hơn cũng sẽ làm chậm lại đà tăng trưởng kinh tế và làm suy yếu thị trường lao động.
Cũng cần nhớ rằng Kevin Warsh được Donald Trump bổ nhiệm dẫn dắt FOMC chủ yếu vì ông được kỳ vọng sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn so với Jerome Powell. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, mọi đợt tăng giá của đồng USD nên được nhìn nhận là tạm thời, chứ không phải khởi đầu của một xu hướng tăng bền vững trong dài hạn.
Lịch kinh tế ngày 20/7 không có công bố quan trọng nào. Do đó, dữ liệu vĩ mô được dự báo sẽ không tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.
Triển vọng dài hạn của đồng bảng Anh vẫn mang tính tích cực. Sau khi quét thanh khoản bên dưới hai đáy swing gần nhất, phe mua đã giành lại quyền kiểm soát thị trường.
Đồng bảng vẫn có thể nối lại nhịp giảm về vùng 1,3007, mức giá mà nếu bị xuyên thủng sẽ làm vô hiệu xu hướng tăng rộng hơn, nhưng kịch bản đó sẽ cần thêm các tín hiệu kỹ thuật mang tính tiêu cực mới. Do Bearish Imbalance 21 đã bị vô hiệu, hiện chưa xuất hiện tín hiệu nào như vậy.
Lập luận ủng hộ kịch bản tăng giá đang được củng cố bởi hai cú quét thanh khoản và Bullish Imbalance 23. Giá đã phản ứng với Imbalance 23, trong khi các mục tiêu tăng tiếp theo là đỉnh ngày 1/5 (1,3656) và đỉnh ngày 27/1 (1,3867).
Một Bullish Imbalance mới cũng đã hình thành vào ngày hôm qua sau đợt tăng mạnh của đồng bảng trong ngày thứ Tư.
