Dữ liệu từ S&P Global ngày hôm qua cho thấy rằng vào tháng 12 năm nay, hoạt động của khu vực tư nhân trong khu vực đồng euro đã tăng ít hơn dự kiến, do ngành sản xuất của Đức bất ngờ suy giảm.

Theo dữ liệu, chỉ số Tổng hợp Nhà quản trị Mua hàng (PMI) của khu vực đồng euro giảm xuống còn 51,9 từ 52,8 trong tháng 11, trong khi vẫn duy trì trên ngưỡng 50, ngưỡng phân tách sự mở rộng và suy thoái.

Nước Đức nổi lên như mắt xích yếu chính, với sản lượng sản xuất giảm xuống mức thấp nhất trong mười tháng, trong khi lĩnh vực dịch vụ cũng cho kết quả gây thất vọng. Ngược lại, các chỉ số của Pháp khiến các nhà phân tích bất ngờ khi đạt mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn ba năm.

Sự suy giảm của PMI khu vực eurozone chỉ ra sự chậm lại trong đà tăng trưởng của khu vực này, mặc dù vẫn cho thấy sự mở rộng. Đặc biệt quan ngại là sự sụt giảm ở Đức, nền kinh tế lớn nhất khu vực eurozone, có thể chỉ ra những thách thức đang rình rập cho toàn bộ khối. Sự suy giảm trong sản xuất và sự yếu kém của lĩnh vực dịch vụ của Đức làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của tăng trưởng kinh tế trong khu vực. Dù các con số cho thấy như thế, Ngân hàng Trung ương Châu Âu khó có khả năng cần phải cân nhắc thay đổi thêm chính sách tiền tệ.

Sự suy yếu nhẹ của chỉ số PMI có thể liên quan đến một số yếu tố, bao gồm thuế quan của Mỹ, lạm phát tiềm ẩn, lãi suất và sự bất ổn về địa chính trị. Những yếu tố này đang đè nặng lên nhu cầu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh, dẫn tới tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trong ngắn hạn, kinh tế khu vực eurozone được dự đoán sẽ tiếp tục chậm lại khi các yếu tố tiêu cực tồn tại, song về dài hạn, kinh tế khu vực có thể quay về tăng trưởng bền vững. Tất cả sẽ phụ thuộc vào khả năng của ECB trong việc khéo léo cân bằng cuộc chiến chống lạm phát với việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Rõ ràng là Châu Âu đang thể hiện sự tăng trưởng bền vững mặc dù chịu cú sốc thương mại và căng thẳng địa chính trị. Sau một quý ba mạnh mẽ, nền kinh tế dự kiến sẽ chậm lại đôi chút trong những tháng cuối năm 2025 trước khi tiếp tục tăng trưởng trong năm mới.

"Chỉ số PMI tổng hợp của toàn khu vực eurozone xác nhận giả định rằng nền kinh tế đang giữ vững một cách ấn tượng mặc dù có thuế quan của Mỹ, mặc dù vẫn còn xa mới đạt đến tăng trưởng nhanh. Điều này sẽ cho phép ECB giữ lãi suất không thay đổi trong tuần này, nhưng triển vọng lạm phát sẽ làm phức tạp quyết định như vậy vào năm tới," báo cáo cho biết.

Các báo cáo được công bố vào thứ Ba bởi Viện ZEW chỉ ra rằng dự báo về tình trạng kinh tế của Đức và khu vực eurozone bất ngờ nhảy vọt. "Chính sách tài khóa mở rộng đang cung cấp động lực mới," Chủ tịch ZEW Achim Wambach cho biết. "Tuy nhiên, phục hồi kinh tế vẫn còn mong manh. Các biện pháp giải quyết các xung đột thương mại kéo dài, căng thẳng địa chính trị, và thiếu đầu tư cũng có khả năng được đưa vào chương trình cải cách cho năm 2026."

Đối với bức tranh kỹ thuật hiện tại của EUR/USD, những người mua cần cân nhắc làm thế nào để vượt qua mức 1.1750. Chỉ khi đó mới có thể tiến tới kiểm tra mức 1.1770. Từ đây, có thể leo lên 1.1800, nhưng làm điều đó mà không có sự hỗ trợ từ những người chơi lớn sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là đỉnh ở mức 1.1835. Trong trường hợp suy giảm, tôi kỳ vọng sẽ có hành động nghiêm túc từ những người mua lớn chỉ quanh mức 1.1715. Nếu không có ai xuất hiện ở đó, tốt hơn nên chờ đợi thử nghiệm lại mức thấp 1.1685 hoặc mở các vị thế dài từ 1.1650.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của GBP/USD, người mua bảng Anh cần chinh phục mức kháng cự gần nhất ở 1.3385. Chỉ khi đó mới có thể tiến tới mức 1.3420, từ đó việc phá vỡ sẽ khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là mức 1.3450. Trong trường hợp suy giảm, người bán sẽ nỗ lực giành lại quyền kiểm soát mức 1.3340. Nếu thành công, việc phá vỡ sẽ gây tổn thương nghiêm trọng cho các vị thế mua và đẩy GBP/USD xuống mức thấp 1.3320, với triển vọng tiếp tục tới 1.3285.