ราคาทองคำปรับตัวลดลงในวันนี้ เนื่องจากสัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับความพยายามยุติสงครามกับอิหร่าน ได้สร้างความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve โดยขณะนี้ทองคำซื้อขายอยู่ที่ราว 4,113 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากร่วงลงมากกว่า 1% นับตั้งแต่ต้นสัปดาห์ ขณะที่ราคาซิลเวอร์ปรับตัวลง 0.1% สู่ระดับ 57.88 ดอลลาร์ และแพลทินัมกับพัลลาเดียมก็อ่อนตัวเล็กน้อยเช่นกัน

ขณะที่น้ำมันกลับมาทรงตัวหลังจากร่วงลงจากจุดสูงสุดในรอบห้าเดือนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา มีรายงานข่าวจากสื่อเมื่อวานนี้ว่าข้อตกลงเพื่อยุติความขัดแย้งใกล้บรรลุผลแล้ว แต่ต่อมาก็มีการปฏิเสธข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ สถานการณ์ดังกล่าวไม่เอื้อต่อทองคำ เนื่องจากราคาพลังงานที่แพงขึ้นทำให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ซึ่งไปหนุนความคาดหวังต่อการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ราคาทองคำได้ปรับตัวลดลงไปแล้วราวหนึ่งในห้าจากปลายเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านปะทุขึ้นและดันให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น

ตลาดพันธบัตรและข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ส่งสัญญาณเพิ่มเติมออกมาเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาวปรับตัวขึ้นเมื่อวันอังคาร ท่ามกลางการย่อตัวของราคาน้ำมันและสัญญาณการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ การเริ่มสร้างบ้านใหม่ลดลงในเดือนกันยายน และดัชนีสัญญาขายบ้านที่ทำไว้ล่วงหน้าปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ดี สำหรับทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ต้นทุนการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูงยังคงเป็นปัจจัยกดดัน

ในช่วงก่อนการประชุม Fed สัปดาห์หน้า นักเทรดมีปัจจัยชี้นำใหม่ค่อนข้างจำกัด Kevin Warsh ประธาน Fed กล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันศุกร์ ก่อนเข้าสู่ช่วงงดให้ความเห็นต่อสาธารณะ โดยไม่ได้สลายความคาดหวังที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะถูกคงไว้ ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดร้อยละขณะนี้อยู่ที่ต่ำกว่าหนึ่งในหก ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% อย่างมาก และนักเทรดประเมินโอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงปลายปีนี้ไว้ที่ราว 85%

ปัจจัยทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าทองคำกำลังติดอยู่ระหว่างภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง กับความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ผมมองว่าทองคำจะยังคงเผชิญแรงกดดันในอีกไม่กี่วันข้างหน้า และเคลื่อนไหวใกล้บริเวณ 4,100 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญน่าจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีความคืบหน้าที่แท้จริงในการเจรจากับอิหร่านและราคาน้ำมันปรับตัวลดลง

สำหรับมุมมองทางเทคนิคของทองคำ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน ซึ่งจะเปิดทางให้สามารถเล็งไปที่ระดับ 4,249 ดอลลาร์ โดยเหนือกว่านั้นการทะลุขึ้นไปจะค่อนข้างยาก เป้าหมายที่ไกลที่สุดอยู่บริเวณโซน 4,304 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าควบคุมระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากทำได้สำเร็จ การหลุดกรอบราคาจะเป็นแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งซื้อ และอาจฉุดให้ราคาทองคำลงไปทดสอบต่ำสุดที่บริเวณ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมมีโอกาสอ่อนตัวต่อเนื่องลงไปแถว 4,047 ดอลลาร์