ในวันอังคาร ณ ขณะที่เขียนบทความนี้ XAG/USD ซื้อขายอยู่บริเวณ 63.76 ดอลลาร์ โลหะสีขาวกำลังพยายามหาจุดทรงตัว เนื่องจากนักลงทุนชะลอการเปิดสถานะขนาดใหญ่ก่อนการประกาศมติด้านนโยบายของ Federal Reserve ในวันพุธ แนวโน้มของราคาเงินยังคงเผชิญความท้าทายจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน เช่น โลหะมีค่า เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจเป็นปัจจัยถ่วงความพยายามของ XAG/USD ในการฟื้นตัวต่อเนื่อง

อัตราผลตอบแทนกำลังปรับตัวสูงขึ้นในเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่น ๆ ด้วย เนื่องจากช็อกด้านพลังงานจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้จุดกระแวกังวลด้านเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นบีบให้ธนาคารกลางต้องพยายามดึงเงินเฟ้อให้กลับเข้าสู่กรอบเป้าหมาย ในสหรัฐฯ ดัชนี CPI เดือนสิงหาคมปรับตัวขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ PPI เร่งตัวขึ้นเป็น 5.4% จาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ข้อมูลเหล่านี้ เมื่อรวมกับถ้อยแถลงล่าสุดจาก Fed เกี่ยวกับความจำเป็นในการควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อ ได้ยิ่งตอกย้ำความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันพุธนี้

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงส่วนใหญ่ที่เชื่อมโยงกับความเป็นไปได้ที่ Fed จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ดูเหมือนจะถูกสะท้อนไว้ในราคาไปมากแล้ว ดังนั้น ตลาดจึงควรให้ความสนใจกับประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ของ Fed และถ้อยแถลงจากประธาน Kevin Warsh เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ราคาเงินอาจยังคงเผชิญแรงกดดัน หาก Fed ส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการเข้มงวดทางการเงินที่ยาวนานขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวอาจดันผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น และทำให้ดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งจะเป็นปัจจัยกดดันราคาสัญญาเงิน

ในทางกลับกัน น้ำเสียงที่ “ไม่สายเหยี่ยว” มากอย่างที่ตลาดคาด อาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อเงินได้ โดยเฉพาะหากนำไปสู่ผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงและดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ส่งผลให้ตลาดมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อสัญญาณชี้นำใด ๆ จาก Fed เกี่ยวกับทิศทางนโยบายในระยะข้างหน้า

นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก สะท้อนทั้งความต้องการเงินทุนของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น และความกังวลต่อฐานะการคลังของภาครัฐ ในระยะยาว ความกังวลเหล่านี้อาจสนับสนุนความต้องการโลหะมีค่า ในฐานะทางเลือกแทนสินทรัพย์ภาครัฐ อย่างไรก็ดี ในตอนนี้ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวราคาสัญญาเงินยังคงเป็นมุมมองต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย

ในเชิงเทคนิค เงินแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน แต่ยังขาดแรงส่งสำหรับการปรับขึ้นต่อ เนื่องจาก RSI เคลื่อนไหวในแดนลบ ด้วยสัญญาณผสมจากตัวแกว่งต่าง ๆ ทำให้ XAG/USD เคลื่อนไหวในกรอบสำคัญในระยะสั้นยังคงเป็นบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 200 วัน ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวต้านหลัก