ดอลลาร์ยังคงได้เปรียบเมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรปในวันนี้ ยูโรโซนไม่มีการประกาศข้อมูลใด ๆ ในวันนี้ ดังนั้นจุดสนใจจึงยังคงอยู่ที่เดิมเหมือนสัปดาห์ที่แล้ว คือวาระเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการประชุม Federal Reserve ที่จะเริ่มขึ้นในวันพรุ่งนี้

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐในเดือนสิงหาคมไม่ได้ให้เหตุผลใด ๆ ที่จะทำให้ธนาคารกลางหยุดชะงัก ดัชนีราคาปรับเพิ่มขึ้น 0.4 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน หลังจากเพิ่มเพียง 0.1 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ตัวเลขเทียบรายปียังคงอยู่ที่ 3.4 เปอร์เซ็นต์ สาเหตุที่ตัวเลขรายปีไม่ขยับขึ้นเป็นเรื่องทางเทคนิคล้วน ๆ เพราะเป็นการเปรียบเทียบกับเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ซึ่งราคาสินค้าได้เริ่มปรับขึ้นไปแล้ว ฐานที่สูงในปีที่แล้วจึงกลบส่วนหนึ่งของการเร่งตัวในปัจจุบัน ผมคงไม่มองว่าตรงนี้เป็นสัญญาณว่าเงินเฟ้อเริ่มสงบลงแล้ว

จากนั้นรายงานก็แตกออกเป็นสองมุมมอง ตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐาน (core) ซึ่งไม่รวมพลังงานและอาหาร ชะลอตัวลงในเชิงรายปีจาก 2.5 เหลือ 2.4 เปอร์เซ็นต์ และนี่คือข้อโต้แย้งเพียงอย่างเดียวที่ฝ่ายเสียงอ่อน (dovish) ภายใน Fed จะหยิบมาใช้ได้ ฝ่ายตรงข้ามจะชี้ไปที่อีกด้านหนึ่ง กล่าวคือ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนเร่งจาก 0.2 เป็น 0.3 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งหาก annualize แล้วจะอยู่ราว 3.7 เปอร์เซ็นต์ เกือบสองเท่าของเป้าหมายของธนาคารกลาง

ราคาน้ำมันเบนซินเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในเดือนนี้ โดยเพิ่มขึ้น 3.9 เปอร์เซ็นต์ รายการเดียวนี้คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของการปรับเพิ่มขึ้นทั้งหมดของดัชนี ขณะที่กลุ่มพลังงานโดยรวมเพิ่มขึ้น 2.1 เปอร์เซ็นต์ในเชิงรายเดือน และ 16.3 เปอร์เซ็นต์ในเชิงรายปี

แต่ปัญหาหลักของรายงานนี้ไม่ใช่ตัวเลขเอง หากเป็นเพราะมันสะท้อนภาพความเป็นจริงที่ล้าหลังไปแล้ว รายงานจัดทำขึ้นในช่วงที่ราคาน้ำมันอยู่แถว ๆ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ปัจจุบันตลาดขยับขึ้นมาเหนือ 108 ดอลลาร์ และการซื้อขายส่งมอบจริง (physical deliveries) อยู่สูงกว่านั้นอีก กล่าวคือ แรงกระแทกหลักต่อระดับราคายังไม่ถูกสะท้อนเข้าไปในข้อมูล และจะไปโผล่ในรายงานรอบถัดไป ผมจะอธิบายให้มือใหม่เข้าใจว่าทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ ข้อมูลทางเศรษฐกิจมักมองย้อนอดีตอยู่เสมอ — บันทึกสิ่งที่เกิดขึ้นในเดือนก่อนหน้า — ขณะที่ตลาดมองไปข้างหน้า เมื่อผู้เล่นในตลาดเห็นว่าความเป็นจริงเดินหน้าไปไกลกว่ารายงานแล้ว พวกเขาจะเทรดบนตัวเลขที่จะประกาศครั้งหน้า ไม่ใช่ตัวเลขที่เพิ่งประกาศออกมา

นี่คือเหตุผลว่าทำไมตลาดจึงเริ่มสะท้อน (pricing in) การขึ้นดอกเบี้ย และดอลลาร์จึงได้อานิสงส์ ปอนด์เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน ตัวเลข GDP ของสหราชอาณาจักรที่ออกมาแข็งแกร่งเมื่อวันศุกร์ — เศรษฐกิจกลับมาขยายตัวในเดือนกรกฎาคม แทนที่จะซบเซาตามที่คาด — ดันค่าเงินปอนด์ให้แข็งค่าขึ้น แต่การปรับตัวดังกล่าวอยู่ได้เพียงจนถึงช่วงที่มีการประกาศตัวเลขสหรัฐ ข้อมูลภายในประเทศที่ดีเพียงใดก็ไม่อาจพยุงค่าเงินไว้ได้ เมื่ออีกฝั่งของคู่เงินมีข่าวสารเชิงบวกที่ทรงพลังไหลออกมาอย่างต่อเนื่อง

วันนี้ไม่มีเหตุการณ์สำคัญใด ๆ เป็นพิเศษ คำกล่าวสุนทรพจน์ของ Isabel Schnabel และ Christine Lagarde ไม่น่าจะทำให้ภาพรวมเปลี่ยนไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนการประชุม Fed ที่ตลาดกำลังเงี่ยหูฟังสัญญาณจากอีกแหล่งหนึ่งโดยสิ้นเชิง ภาพรวมของยูโรจึงไม่เอื้ออำนวยนัก: สกุลเงินเดียวของยุโรปแทบไม่มีตัวกระตุ้นจากปัจจัยภายใน ขณะที่ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกดดันคู่เงินนี้ ฝั่งผู้ซื้อคงไม่กล้าเสี่ยงมากนักก่อนการประชุมวันพรุ่งนี้จะเริ่มขึ้น ผมจึงคาดว่าการเคลื่อนไหวจะค่อนข้างเงียบพร้อมแรงโน้มถ่วงลงด้านล่าง

Momentum

สำหรับยูโร ระดับด้านบนที่ต้องจับตาคือ 1.1588 การทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้จะเปิดทางไปยัง 1.1613 และจากนั้น 1.1631 ตรงไปตรงมาคือผมไม่ค่อยเชื่อในสถานการณ์นี้นัก เพราะต้องการตัวกระตุ้นบางอย่าง ขณะที่ปฏิทินวันนี้ว่างเปล่า ส่วนด้านล่าง ระดับอ้างอิงคือ 1.1568 การหลุดระดับนี้ลงมาจะเปิดทางสู่ 1.1550 และ 1.1534 ซึ่งเป็นทิศทางที่ผมมองว่าเป็นหลัก ตลาดยังคงเข้าซื้อดอลลาร์ด้วยความคาดหวังต่อวันพุธ และหากไม่มีแรงหนุนจากปัจจัยภายนอก ยูโรก็แทบไม่เหลืออะไรจะใช้ต้านทาน

สำหรับปอนด์ ด้านบนอยู่ที่ 1.3531 โดยมีเป้าหมายที่ 1.3565 และ 1.3596 ส่วนด้านล่างคือ 1.3498 หากหลุดลงมาจะมีพื้นที่ให้เคลื่อนไหวต่อไปยัง 1.3474 และ 1.3457 ขณะนี้ปอนด์ขึ้นอยู่กับดอลลาร์เกือบทั้งหมด และวันศุกร์ที่ผ่านมาก็ทำให้เรื่องนี้ชัดเจน วันนี้เองก็ไม่มีวาระสำคัญภายในประเทศ ดังนั้นทิศทางของปอนด์จะถูกกำหนดตามทิศทางรวมของค่าเงินสหรัฐเป็นหลัก

Mean Reversion

สำหรับยูโร ระดับขอบบนอยู่ที่ 1.1585 ที่บริเวณนี้ผมคาดว่าคู่เงินจะพยายามดันขึ้นต่อ แต่ไม่น่าจะมีแรงซื้อเข้ามาต่อเนื่อง แล้วจึงกลับตัวลงมา สัญญาณขายจะเกิดก็ต่อเมื่อราคากลับลงมาต่ำกว่าระดับนี้ ไม่ใช่แค่การทะลุขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าว สถานการณ์แบบนี้เหมาะกับวันนี้เพราะสอดคล้องกับทิศทางที่ตลาดตั้งใจจะเคลื่อนไหวอยู่แล้ว ให้สังเกตว่าระดับอ้างอิงนี้อยู่ต่ำกว่าจุด breakout ที่ 1.1588 เล็กน้อย ดังนั้นสองโมเดลนี้จึงไม่ขัดแย้งกัน แต่ทำงานต่อเนื่องกันไป ตราบใดที่ยูโรยังไม่กลับมายืนเหนือ 1.1588 โมเดลการกลับตัวลงนี้ก็ยังใช้ได้อยู่

สำหรับระดับขอบล่างของยูโรอยู่ที่ 1.1552 หลักการจะกลับกัน คือผมมองหาจังหวะเปิดสถานะซื้อหลังจากราคาพยายามถูกกดลงแต่ไม่สำเร็จ อย่างไรก็ตาม การใช้แนวคิดนี้วันนี้ควรระมัดระวังเป็นพิเศษ เพราะการซื้อสวนบรรยากาศโดยรวมของตลาดทำได้ยากกว่าการขายตามเทรนด์ ระดับนี้อยู่ระหว่างเป้าหมายในกรณี breakout ที่ 1.1550 และ 1.1534 ดังนั้นราคาจะลงมาถึงระดับนี้ได้ก็ต่อเมื่อการปรับฐานลงขยายตัวต่อไป ซึ่งในกรณีนั้น แรงดีดกลับมีแนวโน้มจะเป็นเพียงการรีบาวด์ทางเทคนิคระยะสั้นมากกว่าจะเป็นจุดกลับตัวจริง ผมจึงตั้งเป้ากำไรไว้ค่อนข้างจำกัดที่ประมาณ 15–20 pips

สำหรับคู่เงินปอนด์ ระดับอ้างอิงด้านบนคือ 1.3527 แผนการเทรดเหมือนกับยูโร: ราคาดันขึ้นไปสูงกว่า แต่ยืนไม่อยู่แล้วร่วงกลับลงมา หลังจากนั้นจึงค่อยพิจารณาเปิดสถานะขาย ระดับนี้อยู่ต่ำกว่าจุด breakout ที่ 1.3531 เพียง 4 pips ตรงนี้เทรดเดอร์มือใหม่ต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ เพราะความใกล้กันมากแบบนี้ การแตะเพียงครั้งเดียวไม่เพียงพอจะบอกลักษณะของการเคลื่อนไหวได้ ถ้าราคาทะลุ 1.3527 ขึ้นไป แตะ 1.3531 แล้วปิดแท่งอย่างมั่นคงเหนือระดับนี้ นั่นคือการ breakout ห้ามเปิดขาย แต่ถ้าราคาทะลุเข้าไปในโซนแล้วรีบกลับลงมาต่ำกว่าอย่างรวดเร็ว แบบนั้นจึงค่อยใช้โมเดล “return” ความต่างของจังหวะระหว่างสองสถานการณ์นี้อาจห่างกันแค่ไม่กี่นาที ดังนั้นจึงควรหลีกเลี่ยงการเข้าออเดอร์ตามปฏิกิริยาแรกในโซนนี้ และรอให้ภาพชัดเจนก่อนจะดีกว่า

ขอบล่างสำหรับปอนด์อยู่ที่ 1.3492 ต่ำกว่าระดับ breakout ที่ 1.3498 เล็กน้อย บริเวณนี้ผมจะมองหาโอกาสเปิดสถานะซื้อ หากการแทงลงด้านล่างกลายเป็น “หลอก” แล้วราคาดีดกลับขึ้นมา สถานการณ์จะเป็นภาพสะท้อนของระดับด้านบน แต่กลับด้านกัน การจิ่มลงสั้น ๆ ใต้ระดับนี้ ตามด้วยการดีดกลับขึ้นอย่างรวดเร็ว จะสร้างโอกาสซื้อ เล่นกลับเข้าไปในกรอบราคาเดิม แต่ถ้าราคาปิดแท่งต่ำกว่าระดับนั้น โมเดล “return” จะถูกยกเลิก และปอนด์จะกลายเป็นรูปแบบ breakout โดยมีเป้าหมายที่ 1.3474 และ 1.3457 เมื่อมองภาพรวมซึ่งยังเป็นลบต่อสกุลเงินยุโรป ผมจึงเข้าหาออเดอร์ซื้อจากโซนนี้ด้วยความระมัดระวังมากกว่าปกติ และตั้งเป้ากำไรสั้น ในทั้งสองกรณี ผมจะวางจุดตัดขาดทุนไว้ที่ปลายสุดของแท่งที่แทงทะลุ (extreme point ของ spike) ไม่ใช่ที่เลขกลมใกล้ที่สุด