ตลาดกำลังอยู่ในภาวะดึงเชือกระหว่างกันเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมเดือนกันยายน และผลลัพธ์ครั้งนี้จะมีนัยสำคัญต่อค่าเงินในตลาดฟอเร็กซ์และทิศทางระยะสั้นของดอลลาร์

มุมมองของตลาดถูกแบ่งออกเป็นสองฝ่ายระหว่างการคาดการณ์ว่า Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนหรือจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ฝ่ายที่เชียร์การขึ้นดอกเบี้ยมองไปที่อัตราเงินเฟ้อที่ยังดื้อดึงสูงกว่ากรอบเป้าหมายต่อเนื่องมากว่า 60 สัปดาห์ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น เป็นหลักฐานว่า Fed (และโดยเฉพาะ Chair Warsh) จำเป็นต้องดำเนินการ พวกเขาให้เหตุผลว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในปัจจุบันสะท้อนภาวะที่ Fed จำเป็นต้องให้ความเคารพอย่างเต็มที่แล้ว

อีกฝ่ายหนึ่งมองว่ามีเหตุผลมากขึ้นสำหรับการ “พัก” ไม่ขึ้นดอกเบี้ย สัญญาณอ่อนแอจากตลาดแรงงานในข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่า Fed อาจเลือกที่จะรอดูไปก่อน หากรายงานเงินเฟ้อในรอบถัดไป โดยเฉพาะตัวเลขฝั่งผู้บริโภค ไม่เปลี่ยนแปลงมากจากระดับในเดือนกรกฎาคม เหตุผลสนับสนุนการ “นิ่งเฉย” ก็จะยิ่งแข็งแรงขึ้น

แล้วตลาดอาจตอบสนองอย่างไร? หากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐออกมาต่ำกว่าคาด จากที่ปัจจุบันคาดกันราว 55,000 ตำแหน่ง และอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว Fed มีแนวโน้มจะเลือกคงดอกเบี้ยต่อไป ในสถานการณ์ดังกล่าว ตลาดหุ้นน่าจะได้แรงหนุน ค่าเงินดอลลาร์น่าจะเผชิญแรงกดดันให้ปรับตัวลง ขณะที่ทองคำ โลหะมีค่าประเภทอื่น และคริปโตแอสเซ็ตน่าจะได้รับแรงสนับสนุน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็น่าจะปรับตัวลงเช่นกัน

สัญญาล่วงหน้าดอกเบี้ย Fed funds สะท้อนภาวะดึงเชือกนี้ออกมาให้เห็นแล้ว หลังจากรายงานตัวเลขจ้างงานจาก ADP ที่อ่อนแอ ความน่าจะเป็นที่ Fed จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 16 กันยายนได้ลดลงจากราว 68% เหลือ 60.2% และโอกาสนี้อาจลดลงได้อีก หากตัวเลขการจ้างงานโดยรวมออกมาต่ำกว่าคาด

มุมมองรายวัน:

EUR/USD

คู่เงินกำลังซื้อขายอยู่เหนือระดับ 1.1600 ก่อนการประกาศตัวเลขการจ้างงานสหรัฐฯ หากความเสี่ยงเอนเอียงไปในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้นสำหรับ Fed คู่เงิน EUR/USD อาจได้รับแรงหนุนและปรับตัวขึ้นสู่บริเวณ 1.1656 และจากนั้นที่ 1.1700 ระดับที่อาจพิจารณาเข้าซื้อ: 1.1612 ระดับหยุดขาดทุนที่แนะนำ: 1.1575

EUR/JPY

คู่เงินกำลังเผชิญแรงกดดัน ท่ามกลางการคาดการณ์ว่า Bank of Japan อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยแรง โดยอาจเพิ่ม +50 bp หรือแม้แต่ +75 bp ในสภาวะเช่นนี้ EUR/JPY มีโอกาสอ่อนตัวลงสู่ระดับ 180.65 ระดับที่อาจพิจารณาเข้าขาย: 181.65 ระดับหยุดขาดทุนที่แนะนำ: 183.53