คู่เงิน GBP/USD ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น อย่างไรก็ตาม ขณะนี้เงินปอนด์กำลังอยู่ในช่วงการปรับฐานย้อนลง (corrective pullback) ที่เริ่มต้นขึ้นเมื่อสองสัปดาห์ก่อน และยังดูเหมือนว่ายังไม่สิ้นสุด สัปดาห์ที่แล้ว ปัจจัยพื้นฐานโดยรวมไม่ได้เป็นลบต่อปอนด์มากนัก แต่ฝั่งขายกลับเป็นฝ่ายรุกต่อเนื่องตลอดทั้งสัปดาห์ ส่วนในสัปดาห์นี้ การอ่อนค่าของปอนด์ยังดำเนินต่อไป แม้จะไม่มีข่าวลบจากฝั่งสหราชอาณาจักร ขณะที่ตัวเลขสำคัญของสหรัฐฯ ที่ออกมามีเพียงตัวเดียวก็ยังออกมาต่ำกว่าคาด น่าเสียดายที่ Bullish Imbalance 23 ไม่สามารถหยุดแรงขายลงได้ ทั้งที่ก่อนหน้านี้ผมได้กล่าวไว้แล้วว่าการที่ตลาดจะตอบสนองต่อแพตเทิร์นเดิมเป็นครั้งที่สามนั้นถือเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้ยากมาก

ในช่วงค่ำวันนี้ ตลาดจะได้รับทราบผลการประชุม FOMC และในวันพรุ่งนี้จะตามมาด้วยการประกาศมติด้านนโยบายของ Bank of England เหตุการณ์ทั้งสองน่าจะสร้างความผันผวนให้กับตลาดได้อย่างมีนัยสำคัญ และไม่สามารถคาดการณ์ผลลัพธ์ล่วงหน้าได้อย่างแน่ชัด โดยในเชิงรูปธรรม คาดว่าทั้งสองธนาคารกลางจะคงนโยบายการเงินไว้ตามเดิม แต่เทรดเดอร์ต่างเข้าใจดีว่า เพียงการเปลี่ยนถ้อยคำเล็กน้อยหรือการส่งสัญญาณบางอย่างจาก Andrew Bailey หรือ Kevin Warsh ตลอดจนข้อความใหม่ในแถลงการณ์นโยบาย ก็อาจจุดชนวนให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงได้

คำถามคือ เงินปอนด์ควรคาดหวังแรงหนุนจาก Bank of England หรือไม่? ในมุมมองของผม คำตอบคือไม่ รายงานเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรล่าสุดสำหรับเดือนมิถุนายนชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอลงมาอยู่ที่ 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน จึงแทบไม่มีเหตุผลใดที่ Bank of England จะต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม ในเมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มชะลอลงเองโดยไม่ต้องมีมาตรการที่เข้มงวดมากขึ้น ดังนั้น สถานการณ์ของเงินปอนด์อาจย่ำแย่ลงไปอีกในวันพฤหัสบดี เปิดโอกาสให้ฝั่งซื้อยังคงสูญเสียพื้นที่ต่อไป

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันปรับขึ้นแตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และหากความตึงเครียดที่กลับมาปะทุในตะวันออกกลาง รวมถึงการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้อ ราคาน้ำมันอาจพุ่งขึ้นไปถึง 120 ดอลลาร์ได้ หากสถานการณ์เดินไปตามสมมติฐานเชิงลบที่สุด ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นต่อ และอาจทะลุจุดสูงสุดที่เคยทำไว้ในช่วงเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม ในกรณีนั้น อัตราเงินเฟ้อในทั้งสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรอาจกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากสถานการณ์คลี่คลายไปในทิศทางที่ดีกว่า ราคาน้ำมันอาจกลับลงไปเคลื่อนไหวในกรอบ 60–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว การเข้มงวดนโยบายของ Fed เพิ่มเติมอาจไม่จำเป็น ส่วน Bank of England เองก็แทบไม่มีปัญหาเงินเฟ้อรุนแรงให้ต้องกังวลแล้วเช่นกัน ดังนั้น ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังไม่สามารถหวังพึ่งจุดยืนแบบเข้มงวดของ Fed ให้เป็นปัจจัยหนุนที่มั่นคงได้ และในขณะเดียวกัน ปอนด์เองก็ขาดแรงสนับสนุนจากธนาคารกลางของตนเช่นกัน

ในเชิงเทคนิค แรงซื้อที่เคยผลักดันราคาให้ปรับขึ้นกลับถูกแทนที่อย่างไม่คาดคิดด้วยแรงขายรอบใหม่ โดยก่อนหน้าการปรับตัวลงครั้งนี้ไม่ปรากฏแพตเทิร์นหรือลางบอกเหตุทางเทคนิคขาลงอย่างชัดเจน การพยุงตลาดเพียงจุดเดียวที่เหลืออยู่ของฝั่งซื้อ คือ Bullish Imbalance 23 ก็ล้มเหลวเช่นกัน ส่งผลให้ฝั่งขายกลับมาคุมเกมตลาดได้อีกครั้ง โดย Bearish Imbalance 24 กลายเป็นโซนหลักที่สามารถใช้พิจารณาเปิดสถานะขายได้ ขณะนี้ยังไม่พบรูปแบบทางเทคนิคอื่นเพิ่มเติม

ในวันพุธไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใด ๆ ดังนั้น สิ่งที่เหลืออยู่จึงเป็นการรอผลประชุม Fed และการแถลงข่าวของ Kevin Warsh ตลอดจนปฏิกิริยาตลาดที่จะตามมา

ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในวงกว้างยังทำให้ผมคาดหมายถึงแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ในระยะยาวต่อไป ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ก็ยังไม่สามารถเปลี่ยนมุมมองนี้ได้เช่นกัน โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ก็ไม่ได้ทำให้ภาพดังกล่าวเปลี่ยนไป ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เตือนให้ตลาดระลึกถึงสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์อยู่ชั่วระยะเวลาหนึ่ง แต่ความขัดแย้งได้เลยช่วงที่รุนแรงที่สุดมาแล้ว Fed มีความตั้งใจที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ซึ่งในเชิงหลักการถือว่าเป็นบวกต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เรายังต้องไม่ลืมว่าการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นมีแนวโน้มจะชะลอทั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน ยิ่งไปกว่านั้น Kevin Warsh ถูก Donald Trump แต่งตั้งให้เข้ามาเป็นประธาน FOMC ด้วยความคาดหวังให้ใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งที่มองกันว่า Jerome Powell ไม่เต็มใจจะทำ ดังนั้น ในมุมมองของผม การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ใด ๆ ก็ตามจึงมีแนวโน้มจะเป็นเพียงชั่วคราว มากกว่าจะยืนระยะได้อย่างยั่งยืน

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร

• สหราชอาณาจักร – การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ Bank of England (11:00 UTC)
• สหราชอาณาจักร – ผลการลงคะแนนของคณะกรรมการ MPC ต่อการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ย (11:00 UTC)
• สหราชอาณาจักร – แถลงการณ์นโยบายการเงินของ Bank of England (11:00 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – Core PCE Price Index (12:30 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – อัตราการเติบโต GDP ไตรมาส 2 (12:30 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – รายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล (12:30 UTC)
• สหราชอาณาจักร – สุนทรพจน์โดย Andrew Bailey ผู้ว่าการ Bank of England (13:15 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับวันที่ 30 กรกฎาคมมีรายการสำคัญรวมเจ็ดเหตุการณ์ โดยการประชุมของ Bank of England และสุนทรพจน์ของ Andrew Bailey มีแนวโน้มจะเป็นจุดสนใจหลัก ด้วยเหตุนี้ ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อบรรยากาศในตลาดตลอดทั้งวันพฤหัสบดี

แนวโน้มและคำแนะนำการเทรด GBP/USD

ในมุมมองระยะยาว ภาพรวมของเงินปอนด์ยังคงเป็นขาขึ้น แม้ว่าฝั่งซื้อจะยังไม่สามารถผลักดันให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ หลังจากเกิดการกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) ใต้จุดต่ำสำคัญสองระดับล่าสุด ฝั่งซื้อก็สามารถดันราคาให้ฟื้นตัวขึ้นได้อย่างแข็งแรง แต่ฝั่งขายกลับมาทวงคืนการควบคุมตลาดได้อย่างไม่คาดคิด ทั้งที่ไม่มีปัจจัยชัดเจนใด ๆ เป็นตัวกระตุ้น ด้วยเหตุนี้ GBP/USD จึงอาจปรับลงต่อไปยังระดับ 1.3007 ซึ่งเป็นระดับที่จะทำให้แนวโน้มขาขึ้นในกรอบกว้างถูกมองว่าถูกทำลาย

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวในลักษณะนั้นจำเป็นต้องมีสัญญาณเทคนิคขาลงชุดใหม่ ซึ่งตอนนี้ยังไม่ปรากฏ สำหรับฝั่งขาย ระดับ 1.3392–1.3415 ยังคงเป็นโซนสำคัญ เนื่องจากเป็นบริเวณของ Bearish Imbalance 24 การเปิดสถานะขายควรพิจารณาเฉพาะเมื่อราคาเข้าสู่โซน imbalance ดังกล่าว ในปัจจุบัน ฝั่งซื้อยังไม่มีสัญญาณเทคนิคที่น่าเชื่อถืออยู่ในมือ