ดูเพิ่มเติม: InstaTrade trading indicators สำหรับ XAU/USD

ทองคำยังคงสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สี่ และยืนได้อย่างมั่นคงเหนือระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 4,100.00 ขณะที่ XAU/USD ปรับตัวขึ้นเกือบ 2.5% นับตั้งแต่ต้นสัปดาห์ และกำลังมุ่งหน้าไปสู่ผลการเคลื่อนไหวรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดในรอบกว่าสามเดือน โดยแทบไม่สนใจต่อการทวีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น

ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันพุธ XAU/USD เคลื่อนไหวอยู่บริเวณ 4,110.00–4,130.00 และอยู่ในช่วงการสะสมกำลังหลังจากการพุ่งขึ้นก่อนหน้า แรงขับเคลื่อนสำคัญของการปรับตัวขึ้นรอบนี้มาจากการปะทุของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านอีกครั้ง ซึ่งยืดเยื้อมาถึงคืนที่เก้าแล้วของการโจมตี ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump ปฏิเสธความเป็นไปได้ในการเจรจาทันทีกับเตหะราน และขู่จะโจมตีเป้าหมายด้านนิวเคลียร์ ซึ่งอิหร่านก็ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่ความขัดแย้งจะลุกลามในระดับภูมิภาค

ในขณะเดียวกัน กลุ่มฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้ประกาศปิดล้อมทางทะเลบริเวณช่องแคบ Bab‑el‑Mandeb ทำให้เรือบรรทุกน้ำมันของซาอุดีอาระเบียหลายลำต้องถอยกลับในทะเลแดง เหตุการณ์เหล่านี้ประกอบกับการโจมตีชายฝั่งทะเลดำของรัสเซีย — เส้นทางที่น้ำมันส่งออกของคาซัคสถานส่วนสำคัญต้องผ่าน — กำลังก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปทานพลังงานของโลก ผู้เชี่ยวชาญตลาดน้ำมันระบุว่า หากการหยุดชะงักในปัจจุบันยืดเยื้อ ราคาน้ำมันเบรนท์บริเวณ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลยังถือว่าต่ำกว่ามูลค่า

น้ำมัน ดอลลาร์สหรัฐ และทองคำ: การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมโยงที่คุ้นเคย

ตามโมเดลแบบดั้งเดิม ราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ามักกดดันราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการแตกตัวของความสัมพันธ์ดังกล่าว:

ช็อกน้ำมัน: การปรับขึ้นของราคาน้ำมัน (เบรนท์ทะลุ 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล) ตามปกติจะเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์ เนื่องจากช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้ดุลการค้าของสหรัฐในฐานะผู้ส่งออกพลังงาน ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น แต่ราคาทองคำกลับปรับขึ้นด้วยเช่นกัน: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่า แกว่งตัวบริเวณ 101.00 แต่ราคาทองคำไม่ได้ตอบสนองด้วยการปรับตัวลงตามรูปแบบดั้งเดิม

ทองคำกำลังกู้คืนสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย”: ทองคำปรับตัวขึ้นแม้ดอลลาร์จะแข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังกลับมาให้ความสำคัญกับทองคำในฐานะสินทรัพย์เชิงป้องกัน ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยกระดับมากขึ้น

งานวิจัยเชิงวิชาการยืนยันว่า ความเชื่อมโยงระหว่างทองคำ น้ำมัน และดอลลาร์จะทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงวิกฤต และความผันผวนของดอลลาร์จะช่วยยกระดับความแม่นยำของการคาดการณ์ความเสี่ยงสำหรับทองคำและน้ำมัน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันชี้ให้เห็นว่า กลไกอาร์บิทราจแบบคลาสสิกระหว่างสินทรัพย์เหล่านี้อาจใช้ไม่ได้ผล เมื่อปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์มีน้ำหนักเหนือกว่า

สรุปมุมมองเชิงเทคนิคแบบย่อ

ในมุมมองทางเทคนิค XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น โดยยืนยันการเบรกทะลุเส้นแนวโน้มขาลงที่ลากจากจุดสูงสุดปลายเดือนพฤษภาคม บนกราฟ 4 ชั่วโมง ราคายืนอยู่เหนือโซนเบรกเอาท์บริเวณ 4,020.00 และกำลังเคลื่อนตัวเข้าหาโซนแนวต้านสำคัญที่ระดับ 4,160.00 (EMA200) และ 4,200.00 (แนวต้านเชิงจิตวิทยา) นอกจากนี้ราคายังยืนอยู่เหนือเส้น EMA 50 ช่วง (4,054.00) ซึ่งช่วยตอกย้ำแรงส่งฝั่งขาขึ้นในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ราคายังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ ได้แก่ ค่าเฉลี่ย 50 วัน (4,230.00), 144 วัน (4,370.00) และ 200 วัน (4,305.00) ซึ่งบ่งชี้ว่าภาพแนวโน้มขาลงในวงกว้างยังไม่ได้ถูกทำลาย

บนพื้นฐานดังกล่าว เส้นทางที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดคือการแกว่งตัวผันผวนในกรอบ 4,050.00–4,200.00 พร้อมกับความพยายามทะลุขึ้นด้านบน หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังดำเนินต่อไปและข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐยังคงออกมาอ่อนแอ

เหตุการณ์สำคัญที่ควรติดตาม

- 23 กรกฎาคม — การประชุม ECB คาดการณ์: คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.25% ผลกระทบที่คาดหวัง: ทางอ้อม ผ่านการเคลื่อนไหวของดอลลาร์และยูโร

- 23 กรกฎาคม — ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐ ผลกระทบที่คาดหวัง: ส่งผลต่อการคาดการณ์นโยบายของ Fed

- 28–29 กรกฎาคม — การประชุม Fed คาดการณ์: คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50–3.75% ผลกระทบที่คาดหวัง: สัญญาณเชิงผ่อนคลาย = หนุนราคาทองคำ; เชิงเข้มงวด = กดดัน

- ตลอดทั้งสัปดาห์ — พัฒนาการของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ การยกระดับความตึงเครียด = การปรับขึ้นแรง; การผ่อนคลายความตึงเครียด = การปรับฐาน

ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม

1. สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐกับอิหร่านเข้าสู่คืนที่เก้าติดต่อกันของการโจมตี และการขู่ของประธานาธิบดี Trump ที่จะโจมตีสถานที่นิวเคลียร์ รวมทั้งการระบุว่าสหรัฐ “ยังไม่จบกับอิหร่าน” สะท้อนให้เห็นว่ายังไม่มีสัญญาณของการลดระดับความตึงเครียด คนกลางได้เสนอการหยุดยิง 10 วัน แต่ Trump ปฏิเสธการเจรจาทันที ไม่ว่าพัฒนาการจะเป็นการยกระดับความตึงเครียด (โจมตีสถานที่นิวเคลียร์ ปิดล้อมช่องแคบ Bab-el-Mandeb) หรือการผ่อนคลายที่ไม่คาดคิด ล้วนสามารถทำให้ราคาทองคำเคลื่อนไหวแรงได้ราว 50–100 ดอลลาร์

2. การหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันและราคาพลังงาน การหยุดชะงักในปัจจุบันส่งผลกระทบต่อเส้นทางหลัก 3 เส้นทาง ได้แก่ ช่องแคบฮอร์มุซ ทะเลแดง (Bab-el-Mandeb) และทะเลดำ (ท่าเทียบเรือ CPC ในรัสเซีย) เรือบรรทุกน้ำมันของซาอุฯ ต้องวกกลับเนื่องจากการปิดล้อมของกลุ่มฮูซี และการส่งออกของคาซัคสถานผ่าน CPC ก็ตกอยู่ในความเสี่ยง ผู้เชี่ยวชาญน้ำมันระบุว่า หากการหยุดชะงักนี้ยืดเยื้อไปถึงเดือนสิงหาคม ราคาน้ำมัน Brent แถว 91 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลถือว่าต่ำกว่ามูลค่า น้ำมันที่ปรับขึ้นจะสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อซึ่งอาจเป็นปัจจัยหนุนทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อในระยะยาว ขณะที่ในระยะสั้นอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันตัวโลหะมีค่า

3. การประชุม ECB (วันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม) แม้จะไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนโดยตรงของ XAU/USD แต่ถ้อยแถลงของ ECB สามารถส่งผลต่อทิศทางของดอลลาร์และกระแสเงินทุนทั่วโลก ตลาดให้น้ำหนักกับการคงดอกเบี้ยที่ 2.25% แต่การเปลี่ยนแปลงในแนวทางชี้นำใด ๆ อาจเปลี่ยนความคาดหวังต่อนโยบายในยูโรโซน และส่งผลทางอ้อมต่อทองคำ

4. ข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐ (วันพฤหัสบดีที่ 23 กรกฎาคม) ดัชนีนี้ยังคงมีความสำคัญในการประเมินตลาดแรงงานสหรัฐ เมื่อพิจารณาร่วมกับตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาอ่อนแอล่าสุด สัญญาณการอ่อนตัวของตลาดแรงงานใด ๆ อาจช่วยเสริมความคาดหวังต่อการหยุดขึ้นดอกเบี้ยของ Fed และหนุนทองคำ ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขที่แข็งแกร่งจะหนุนค่าเงินดอลลาร์และถ่วงราคาทองคำ

5. การประชุม Fed (28–29 กรกฎาคม) นี่คือเหตุการณ์หลักสำหรับทองคำในช่วงสองสัปดาห์ข้างหน้า ตลาดเกือบจะให้น้ำหนักเต็มที่กับการคงดอกเบี้ยที่ระดับ 3.50–3.75% ประเด็นสำคัญคือแนวทางชี้นำล่วงหน้า: หาก Fed ส่งสัญญาณหยุดขึ้นดอกเบี้ย จะเป็นปัจจัยกระตุ้นที่ทรงพลังต่อทองคำ แต่หากธนาคารกลางยังคงใช้ถ้อยคำเชิงเข้มงวดท่ามกลางความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ก็อาจจำกัดขอบเขตการปรับขึ้นของโลหะมีค่า

6. ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐ — สัปดาห์หน้า ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ เป็นตัวเลขมหภาคหลักถัดไป หาก PCE ออกมาอ่อนแอ จะช่วยตอกย้ำความคาดหวังต่อการหยุดขึ้นดอกเบี้ยและหนุนทองคำ แต่หาก PCE ออกมาแข็งแกร่ง โดยเฉพาะเมื่อสอดคล้องกับน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้น ก็อาจทำให้ตลาดกลับมากังวลต่อการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติมและกดดันทองคำ

ข้อสรุปและคำแนะนำสำหรับนักลงทุน

ทองคำอยู่บนจุดตัดของความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน ระดับสำคัญที่ 4,200.00 ยังคงเป็นเส้นแบ่งหลักสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้น ในช่วงวันข้างหน้า ตลาดจะให้ความสนใจกับพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ และผลการประชุม Fed (วันพุธหน้า) ซึ่งอาจส่งสัญญาณใหม่ต่อทิศทางถัดไป

สำหรับนักเก็งกำไรระยะสั้น: มีแนวโน้มเปิดสถานะซื้อ หากราคาทะลุเหนือ 4,160.00 โดยมีเป้าหมายที่ 4,200.00–4,300.00 พิจารณาเปิดขายเฉพาะเมื่อราคาหลุดต่ำกว่า 4,050.00 และได้รับการยืนยันจากปัจจัยพื้นฐาน

สำหรับนักลงทุนระยะกลาง: ควรใช้กลยุทธ์รอดูท่าที จนกว่าภาพสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐจะชัดเจนขึ้น การปรับฐานลงมาบริเวณ 4,000.00–4,050.00 อาจเป็นจังหวะเข้าซื้อ หากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่และปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่ (อุปสงค์จากธนาคารกลางและการขาดดุลการคลัง)

การบริหารความเสี่ยง: ควรระมัดระวังเนื่องจากความผันผวนสูงจากเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ ใช้วินัยในการตั้งจุดตัดขาดทุนอย่างเคร่งครัด และติดตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางรวมถึงถ้อยแถลงจาก Fed อย่างใกล้ชิด