อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
05.05.2026 12:53 AM
สัปดาห์ใหม่ของสกุลเงินยูโรเปิดฉากได้ไม่ค่อยดีนัก แต่ “ความวุ่นวาย” ที่เกิดขึ้นก็ยังไม่ทำให้ภาพรวมเสียหายเท่าใดนัก บรรดาเทรดเดอยังคงมองหาจังหวะเข้าซื้อจากปัจจัยที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ก่อน หากสรุปสั้น ๆ คือ อัตราเงินเฟ้อในสหภาพยุโรปยังคงเร่งตัวขึ้น และด้วยความคืบหน้าของการเจรจาระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ ในตอนนี้ มีความเป็นไปได้ว่าสถานการณ์ปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซจะยืดเยื้อต่อไป ส่งผลให้ราคาพลังงานมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง อีกทั้งถึงแม้จะไม่เกิดกรณีนี้ โลกก็ยังเผชิญภาวะขาดแคลนน้ำมันอยู่แล้ว และยูโรโซน (เช่นเดียวกับอีกหลายประเทศ) ก็จำเป็นต้องหันมาใช้น้ำมันจากคลังสำรองทางยุทธศาสตร์ ยิ่งขาดแคลนมากเท่าไร ราคาน้ำมันก็ยิ่งมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นมากเท่านั้น
จากปัจจัยดังกล่าว ธนาคารกลางยุโรปมีโอกาสที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป ต้องยอมรับว่าผมคาดหวังจะเห็นท่าที “สายเหยี่ยว” ตั้งแต่ในการประชุมเดือนเมษายนแล้ว แต่สุดท้ายธนาคารกลางเลือกที่จะชะลอเพื่อรอดูสถานการณ์ก่อน บางทีพวกเขาอาจหวังว่าเงินเฟ้อจะไม่เร่งตัวมากเกินไปและเริ่มชะลอลงในที่สุด ก่อนการประชุมครั้งต่อไปของ ECB จะยังมีรายงานเงินเฟ้อออกมาอีกสองครั้ง ซึ่งจะช่วยให้มองเห็นภาพแนวโน้มได้ชัดเจนขึ้น อย่างไรก็ดี ณ ตอนนี้ ผมยังไม่เห็นเหตุผลที่จะทำให้สถานการณ์ด้านพลังงานดีขึ้น
นอกจากนี้ ยังต้องเน้นย้ำด้วยว่าไม่มีอะไรขวางทาง ECB ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้การตัดสินใจเช่นนี้จะทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวลง แต่ธนาคารกลางยุโรปก็เตรียมพร้อมรับมือในประเด็นนี้ ไม่เหมือนกับ Fed ที่การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นถือเป็นสิ่งที่แทบเป็นไปไม่ได้ในเชิงหลักการ ลองนึกภาพสถานการณ์ที่ประธาน Fed คนใหม่อย่าง Kevin Warsh ซึ่งมีแนวโน้มจะได้รับการแต่งตั้งเข้ามาเพื่อลดดอกเบี้ยและชักจูงให้ FOMC ตัดสินใจเชิง “สายพิราบ” ต้องออกมาประกาศใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด! Donald Trump อาจถึงขั้นอยากปลดประธานธนาคารกลางคนใหม่เลยทีเดียว แม้ในความเป็นจริงเขาจะทำเช่นนั้นไม่ได้ แต่สถานการณ์ก็อาจกลายเป็นเรื่องชวนขบขันได้ อีกทั้งตลาดแรงงานสหรัฐฯ ในปัจจุบันก็ยังไม่เอื้อให้คาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น ยูโรจึงอยู่ในสถานการณ์ด้านนโยบายการเงินที่ได้เปรียบกว่า
ในสัปดาห์นี้จะมีการกล่าวสุนทรพจน์หลายครั้งจากประธาน ECB Christine Lagarde รองประธาน Luis de Guindos และหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Philip Lane ซึ่งคาดว่าบรรดาเจ้าหน้าที่เหล่านี้จะชี้แจงให้ชัดเจนมากขึ้นว่า เมื่อใดและภายใต้เงื่อนไขใดที่ตลาดจะสามารถคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ นอกจากนี้ ยังมีกำหนดการประกาศตัวเลขยอดค้าปลีกของสหภาพยุโรปในวันพฤหัสบดี แต่ในขณะนี้ เหตุการณ์ดังกล่าวยังไม่ใช่จุดสนใจหลักของผู้เล่นในตลาด ดังนั้น โฟกัสสำคัญของสัปดาห์นี้จะอยู่ที่ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลสำคัญจากสหรัฐฯ และคำกล่าวสุนทรพจน์ที่มีนัยสำคัญจากเจ้าหน้าที่ ECB
จากการวิเคราะห์คู่เงิน EUR/USD ผมสรุปได้ว่าเครื่องมือนี้ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโครงสร้างแนวโน้มขาขึ้น (ภาพด้านล่าง) และในระยะสั้นกำลังอยู่ในโครงสร้างแบบแก้ไข (corrective structure) ชุดคลื่นปรับฐานในปัจจุบันดูค่อนข้างสมบูรณ์แล้ว และอาจเพียงแค่ขยายตัวหรือซับซ้อนมากขึ้น หากฉากหลังด้านภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางไม่เลวร้ายลงในสัปดาห์นี้ มิฉะนั้น อาจเกิดโครงสร้างแนวโน้มขาลงช่วงใหม่เริ่มขึ้นจากระดับปัจจุบัน เราได้เห็นคลื่นปรับฐานแล้ว และผมคาดหวังการปรับตัวขึ้นต่อของคู่เงินจากระดับปัจจุบัน โดยมีเป้าหมายบริเวณโซนราคา 1.19
โครงสร้างคลื่นของคู่เงิน GBP/USD มีความชัดเจนมากขึ้นตามลำดับเวลา ซึ่งเป็นไปตามที่ผมคาดไว้ ตอนนี้เรามองเห็นโครงสร้างคลื่นขาขึ้นแบบห้าคลื่นที่ชัดเจนบนกราฟ ซึ่งอาจกำลังจะสิ้นสุดลงในไม่ช้า หากเป็นเช่นนั้นจริง เราสามารถคาดการณ์การก่อตัวของชุดคลื่นปรับฐานได้ ดังนั้น ฉากทัศน์หลักสำหรับช่วงวันข้างหน้าคือการเคลื่อนไหวปรับตัวขึ้นไปยังโซนราคา 1.37 ส่วนปัจจัยอื่น ๆ จะขึ้นอยู่กับสถานการณ์ด้านภูมิรัฐศาสตร์เป็นสำคัญ
