O analista com as previsões mais precisas da Bloomberg para o par USD/JPY projeta uma desvalorização do iene japonês para 170 ienes por dólar. Vikram Murarka, fundador da Kshitij Consultancy Services, atribui seu sucesso a uma estratégia simples: ignora completamente o ruído das notícias e as intervenções verbais das autoridades, baseando suas análises exclusivamente na análise técnica.

No último trimestre, Murarka foi um dos poucos estrategistas a prever corretamente a queda do iene abaixo do nível de 160 por dólar. Segundo ele, em vez de se concentrar nas manchetes do Ministério das Finanças do Japão, os traders deveriam projetar os dados diretamente nos gráficos de preços. Murarka concentra sua análise na relação entre os índices Nikkei 225 e Dow Jones, no diferencial das taxas de juros de curto prazo e na taxa de câmbio entre o yuan e o iene. Ele observa que, desde 2024, a dinâmica entre o Nikkei e o Dow tem explicado melhor o comportamento do par cambial, relegando os tradicionais diferenciais de rendimento a um papel secundário.

Atualmente, a moeda japonesa é negociada em seu menor nível em 40 anos, em torno de 165 ienes por dólar. O mercado permanece pressionado pelo amplo diferencial de juros e pelos ambiciosos planos de gastos da primeira-ministra Sanae Takaichi. Nem mesmo as intervenções recordes conseguiram estabilizar o iene. Entre o fim de abril e o fim de maio, as autoridades gastaram 11,73 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 72,3 bilhões) para apoiar a moeda nacional, mas a fraqueza do iene persiste.

Murarka acredita que as operações de carry trade continuarão exercendo pressão sobre o iene. Em seus cálculos, o cenário mais otimista para Tóquio seria apenas uma recuperação de curto prazo para 154 ienes por dólar. A capacidade do Ministério das Finanças de influenciar o mercado diminuiu significativamente, tornando uma cotação de 170 ienes por dólar um objetivo bastante plausível para este ano.

A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, continua ameaçando os especuladores com "medidas apropriadas" e incentiva os fundos de pensão a ampliar suas compras de ativos domésticos. No entanto, os traders duvidam que o iene consiga uma valorização sustentável sem ações concretas por parte do Banco do Japão (BoJ). Embora o banco central tenha elevado as taxas de juros no mês passado, o mercado espera apenas mais um aumento modesto de 0,25 ponto percentual até o fim do ano. Como resume Murarka, o Banco do Japão provavelmente será o último grande banco central a adotar um ciclo agressivo de aperto monetário.