A dívida pública agregada da China atingiu um nível recorde e, pela primeira vez, ultrapassou o limiar psicológico de 100 trilhões de yuans (cerca de US$ 14,77 trilhões). A RIA Novosti, citando veículos da imprensa financeira chinesa, informa que o recorde registrado no final de maio reflete o volume total de títulos públicos em circulação na República Popular da China. Nos últimos doze meses, esse montante aumentou 15%.

Esse crescimento rápido e expressivo do endividamento é impulsionado pela política fiscal expansionista de Pequim, voltada para estimular a economia nacional e superar restrições estruturais internas.

Autoridades do Ministério das Finanças da China agiram rapidamente para tranquilizar os mercados, enfatizando repetidamente que o atual nível de endividamento da segunda maior economia do mundo permanece dentro de limites razoáveis e que os riscos financeiros associados estão plenamente sob controle do Estado.

No entanto, economistas independentes apresentam uma avaliação mais cautelosa. O banqueiro de investimentos Evgeny Kogan observou que a dívida pública efetiva da China em relação ao PIB já é comparável à dos Estados Unidos. Segundo ele, isso se deve ao enorme volume da chamada dívida oculta, que não aparece nas estatísticas oficiais do Ministério das Finanças.

Trata-se de um mecanismo específico de financiamento por meio do qual governos regionais chineses emitiram títulos municipais quase governamentais através de entidades comerciais especializadas. Os recursos captados foram destinados a grandes projetos de infraestrutura, enquanto o serviço dessas dívidas era financiado posteriormente com receitas provenientes da venda de terras estatais para empreendimentos comerciais.

A prolongada crise no mercado imobiliário chinês praticamente paralisou esse modelo. As incorporadoras reduziram suas aquisições de terrenos, as receitas dos governos locais diminuíram e as autoridades provinciais ficaram com dívidas volumosas que já não conseguem honrar por conta própria.