A queda inesperada do mercado de trabalho dos EUA na última sexta-feira provocou uma forte desvalorização do dólar, ampliando as apostas em cortes iminentes nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Mas o aumento de mais de 30% nos preços do petróleo no início do pregão de hoje acabou com os planos de flexibilização monetária e gerou rumores no mercado sobre a necessidade de um aumento nas taxas. Em resumo, o cenário ficará agitado por um tempo.

Tudo isso confundiu as opiniões entre os membros do Fed.

"O relatório de NFP de fevereiro foi totalmente impreciso", disse em entrevista o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee. "Se uma situação como essa persistisse por vários meses, seria uma preocupação séria para o mercado de trabalho."

Sua colega no Federal Reserve de San Francisco, Mary Daly, observou que os dados enfraquecem a percepção de estabilização do mercado de trabalho. "As expectativas de estabilidade podem ter sido excessivas, e realmente precisamos acompanhar o mercado de emprego de perto", afirmou em entrevista à CNBC.

A interpretação mais otimista — de que a queda registrada em fevereiro será temporária, e não estrutural — sustenta que o recuo foi provocado por fatores pontuais, como o clima severo do inverno e greves no setor de saúde.

"Esses fatores fizeram com que o número de empregos praticamente não se alterasse", afirmou Kevin Hassett, diretor do National Economic Council e assessor próximo do presidente Donald Trump.

Na sexta-feira, outros dois integrantes do Fed sinalizaram que não têm pressa em alterar a postura da política monetária. Susan Collins, presidente do Federal Reserve Bank de Boston, e Loretta Mester, presidente do Fed de Cleveland, disseram que ainda acreditam que as taxas de juros devem permanecer inalteradas por algum tempo.

"Claramente, o número decepcionou, sobretudo porque muitos americanos perderam seus empregos", disse Mester. Ainda assim, ela acrescentou que continua vendo o mercado de trabalho em processo de estabilização, em parte graças aos cortes de juros implementados pelo Fed no final do ano passado.

Os dados de emprego dificilmente alterarão a expectativa de que os dirigentes do Fed manterão as taxas inalteradas pela segunda reunião consecutiva, em 17–18 de março. Após três cortes no final de 2025, as autoridades sinalizaram disposição para adotar uma postura paciente neste ano, citando sinais de estabilização no mercado de trabalho.

Os traders atualmente esperam entre um e dois cortes adicionais de juros até o fim do ano, mas o mercado de energia pode alterar essa perspectiva rapidamente. Mesmo que a visão do Fed mude, os dirigentes não podem sinalizar isso agora, já que o banco central entrou no período de silêncio antes da próxima reunião.

Perspectiva técnica para o EUR/USD

Os compradores agora precisam retomar o nível de 1.1665. Apenas isso permitirá testar 1.1600. A partir daí, o par de moedas pode avançar até 1.1635, mas fazê-lo sem o apoio dos grandes players será difícil. O alvo de alta mais distante está em 1.1670. No lado da baixa, espero interesse comprador significativo apenas em torno de 1.1510. Se não surgirem compradores nesse nível, será mais prudente aguardar uma nova mínima em 1.1472 ou abrir posições compradas a partir de 1.1433.

Perspectiva técnica para o GBP/USD

Os compradores da libra precisam conquistar a resistência mais próxima em 1,3340. Apenas isso permitirá mirar 1,3380, acima da qual um novo rompimento será difícil. O alvo de alta mais distante está em 1,3420. No lado da baixa, os ursos tentarão assumir o controle em 1,3295. Se tiverem sucesso, um rompimento dessa faixa representará um golpe significativo para os touros e poderá empurrar o GBP/USD para 1,3255, com potencial de extensão até 1,3215.