برینٹ پہلے ہی $110/بیرل ٹوٹ چکا ہے۔ اکتوبر کی ترسیل کے لیے ڈبلیو ٹی آئی $104 تک پہنچ گیا۔ سال کے آغاز سے، بینچ مارک گریڈ میں 75 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا ہے، حالانکہ یہ اب بھی اپریل میں تقریباً $126 کی جنگی چوٹی سے نیچے ہے۔

ابھی تک دن کا سب سے اہم نمبر فیوچر ٹیپ میں نہیں ہے۔ ٹریڈرز رپورٹ کرتے ہیں کہ فزیکل برینٹ جمعرات کو تقریباً $120/بیرل پر پیش کیا جا رہا تھا – فیوچر سیٹلمنٹ قیمت سے بارہ ڈالر سے زیادہ۔ اس فرق کا مطلب ہے کہ حقیقی مارکیٹ کی قلت کاغذی مارکیٹ سے کہیں زیادہ تیز ہے، اور ایشیا سے تازہ خریداری جسمانی دستیابی کو مزید سخت کر رہی ہے۔

اسی شدت کا دوسرا سپلائی سگنل ریاض سے آیا۔ مملکت نے خبردار کیا کہ تیل کی پیداوار گزشتہ ماہ اس سطح پر گر گئی جو 1990 کے بعد سے نہیں دیکھی گئی تھی - یہ چھتیس سال کی کم ترین سطح ہے جو سعودی پیداوار کو دوبارہ خلیجی جنگ سے پہلے کی سطح پر لے جاتی ہے۔ کمی سعودی تنصیبات پر حوثیوں کے حملوں کی وجہ سے ہوئی، جن کی تہران نے حمایت کی۔ اس طرح جنگ آبنائے ہرمز سے آگے پھیل گئی ہے اور اس نے براہ راست خطے کے سب سے بڑے پروڈیوسر کو نشانہ بنایا ہے۔

سی آئی بی سی پرائیویٹ ویلتھ گروپ نے مارکیٹ کے کردار میں تبدیلی کا جھنڈا لگایا۔ رپورٹ میں کہا گیا کہ "تیل مئی سے لے کر اب تک کی اونچائی پر ٹریڈ کر رہا ہے کیوں کہ مارکیٹ؟ قیمتوں میں اضافہ اور تیزی سے، جغرافیائی سیاسی خطرے کا دورانیہ دونوں۔

نتیجہ ایک ہی مارکیٹ کے دو حصوں کے درمیان غیر معمولی فرق ہے۔ جسمانی طلب $120 کی قیمت کی طرف اشارہ کرتی ہے، جبکہ قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ ایک حد تک پہنچ گئی ہے۔ حقیقی بیرل تک رسائی والے تاجر واضح فاتح ہیں۔ جنہوں نے اس ہفتے کے شروع میں لانگ فیوچر خریدے تھے اگر منافع لینا شروع ہو جائے تو قیمتوں میں تیزی سے گراوٹ کا خطرہ ہے، کیونکہ کاغذ کی قیمتیں جسمانی توازن سے زیادہ تیزی سے گر سکتی ہیں۔

سب سے زیادہ تکلیف دہ اثرات ریفائنڈ پروڈکٹس میں ظاہر ہو رہے ہیں، جہاں یہ اقدام پہلے ہی سیاسی جہت اختیار کر چکا ہے۔ یو ایس ریٹیل ڈیزل غیر معمولی $6/گیلن کے قریب پہنچ رہا ہے، یورپی گیسوئل فیوچر $200/بی بی ایل کے قریب ہے، اور جمعرات کو یو ایس ڈیزل فیوچر اپریل 2022 کے بعد پہلی بار $5/گیلن کے اوپر ہے۔

میں اگلے سیشنز میں برنٹ میں $100–103 کی طرف اصلاحی واپسی کی توقع کرتا ہوں کیونکہ تاجروں کے منافع میں کمی ہوتی ہے، کیونکہ پوزیشننگ ختم ہوتی دکھائی دیتی ہے۔ لیکن سمجھیں کہ یہ ممکنہ طور پر ساختی تبدیلی کے بجائے ایک تکنیکی واپسی ہوگی: $12 فزیکل پریمیم اور سعودی پیداوار 36 سال کی کم ترین سطح پر غائب نہیں ہوگی۔ میں نومبر کے انتخابات سے قبل آبنائے ہرمز کے ارد گرد واشنگٹن کی تیزی سے حکمت عملی تبدیل کرنے کو مسترد نہیں کروں گا کیونکہ ڈیزل کی قیمت $6/گیل ہے — یہ سیاسی خطرہ بیلوں کے لیے واحد بامعنی خطرہ ہے۔

تکنیکی طور پر، خریداروں کو $109.30 کو ہدف بنانے کے لیے $104.70 پر قریبی مزاحمت کا دوبارہ دعویٰ کرنے کی ضرورت ہے، ایک ایسی سطح جس سے گزرنا مشکل ہوگا۔ اگلا اوپر کا ہدف تقریباً $113.40 ہے۔ نیچے کی جانب ، بئیرز $100 کے ہینڈل کو کنٹرول کرنے کی کوشش کریں گے۔ اس حد سے نیچے فیصلہ کن وقفہ تیزی کی پوزیشنوں کو سخت متاثر کرے گا اور تیل کو $96.54 کی طرف دھکیل دے گا اور $92 کو جانچنے کی گنجائش ہے۔