امریکی ڈالر کو منڈی میں ناموافق جذبات کا سامنا ہے۔ پچھلے ہفتوں میں یورو کے مقابلے میں ڈالر کی مضبوطی کے باوجود، مارکیٹ اب بھی یورو کی طرف زیادہ مثبت نظریہ رکھتی ہے، برطانوی پاؤنڈ کا ذکر نہیں کرنا۔ اس حقیقت کے باوجود کہ دونوں آلات کو متوقع لہر 3 یا سی بنانا شروع کر دینا چاہیے تھا، منڈی بغیر کسی واضح سمت کے گھومتی رہتی ہے۔

حال ہی میں، بہت سے تجزیہ کاروں نے شک کرنا شروع کر دیا ہے کہ آیا ایف او ایم سی مارچ یا مئی میں اپنی مالیاتی پالیسی کو کم کرنا شروع کر دے گا۔ اس کے خلاف کئی وجوہات ہیں۔ مثال کے طور پر، امریکہ میں افراط زر 3 فیصد سے اوپر ہے، اور دسمبر کی رپورٹ کے بعد، اس میں مزید اضافہ ہو سکتا ہے۔ اگر امریکہ میں افراط زر بڑھ رہا ہے، تو ایف او ایم سی شرح سود کو کم کرنے کا جواز کیسے دے سکتا ہے؟ یہ پہلا تضاد ہے۔

دوسری عدم مطابقت امریکی معیشت کی مضبوطی میں ہے۔ یاد رہے کہ تیسری سہ ماہی میں اس میں تقریباً 5 فیصد اضافہ ہوا۔ بے روزگاری اور لیبر مارکیٹ کے بارے میں حالیہ رپورٹس مارکیٹ کے تعصبات کے باوجود مضبوط رہی ہیں۔ تو، امریکی معیشت کے ساتھ سب کچھ ٹھیک ہے، کساد بازاری کا کوئی خطرہ نہیں ہے، افراط زر ہدف سے نمایاں طور پر زیادہ ہے، اور پھر بھی مارکیٹ کا خیال ہے کہ ایف او ایم سی سب سے پہلے نرمی شروع کرے گا؟

میری رائے میں، فیڈرل ریزرو میں یہ صلاحیت ہے کہ وہ اپنی شرح سود کو بینک آف انگلینڈ اور یورپی سینٹرل بینک کے مقابلے زیادہ دیر تک برقرار رکھ سکے۔ پیر کے روز ای سی بی کی طرف سے ووجک کے بیانات کے باوجود کہ یورپی اقتصادی کساد بازاری کا کوئی خطرہ نہیں ہے، مجھے یقین ہے کہ یورپی معیشت دراصل امریکی معیشت سے زیادہ خطرے میں ہے۔ اگر ای سی بی موسم گرما سے پہلے شرحوں کو کم کرنے کی طرف مائل نہیں ہے، تو فیڈ کے پاس یقینی طور پر ایسا کرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے۔

تجزیہ کار اینٹجے پریفکے کا بھی خیال ہے کہ امریکہ میں لیبر مارکیٹ مضبوط ہے۔ وہ نوٹ کرتا ہے کہ پہلی شرح میں کٹوتی اس وقت منڈی کے خیال سے بہت بعد میں ہو سکتی ہے۔ تاہم، ان کی رائے میں، مارکیٹ فیڈ کے مستقبل کے اقدامات کے حوالے سے اپنی توقعات کو تبدیل کرنے کے لیے تیار نہیں ہے، جو کہ ڈالر کے لیے ایک بڑا مسئلہ ہے، کیونکہ مارکیٹ میں مانگ نہ ہونے کی صورت میں یہ بڑھ نہیں سکتا۔

پریفکے کا خیال ہے کہ مارکیٹ ان خبروں پر زیادہ ردعمل ظاہر کرتی ہے جو اس کی توقعات کی تصدیق کرتی ہے کہ امریکہ میں پالیسی میں نرمی کی جائے گی، اس لیے ڈالر کو مستقبل قریب میں مشکل وقت کا سامنا کرنا پڑے گا۔ تاہم، میں یہ شامل کرنا چاہوں گا کہ جب منڈی کو اپنے عقائد کی غلط فہمی کا احساس ہو جائے گا، تو امریکی کرنسی کی مانگ میں تیزی سے اضافہ ہو سکتا ہے۔

تجزیہ کی بنیاد پر، میں نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ بیئرش ویو پیٹرن بن رہا ہے۔ جوڑی 1.0463 نشان کے ارد گرد اہداف تک پہنچ گئی ہے، اور حقیقت یہ ہے کہ جوڑی نے ابھی اس سطح کو عبور کرنا ہے اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ مارکیٹ ایک اصلاحی لہر بنانے کے لیے تیار ہے۔ ویو 2 یا بی نے مکمل شکل اختیار کر لی ہے، اس لیے مستقبل قریب میں، میں توقع کرتا ہوں کہ آلہ میں نمایاں کمی کے ساتھ 3 یا سی کی ایک زبردست نزولی لہر بن جائے گی۔ 1.1125 کی سطح کو توڑنے کی ناکام کوشش، جو 23.6 فیصد فبوناکسی کے مساوی ہے، اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ منڈی فروخت کے لیے تیار ہے

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے لہر کا نمونہ کمی کی تجویز کرتی ہے۔ اس وقت، میں 1.2039 نشان سے نیچے کے اہداف کے ساتھ آلہ فروخت کرنے کی سفارش کر سکتا ہوں کیونکہ لہر 2 یا بی آخر کار ختم ہو جائے گی، اور یہ کسی بھی وقت ایسا کر سکتا ہے۔ درحقیقت، ہم پہلے ہی اس کے ختم ہونے کے کچھ آثار دیکھ رہے ہیں۔ تاہم، میں نتیجہ اخذ کرنے اور مختصر پوزیشن پر جلدی نہیں کروں گا۔ میں 1.2472 کی سطح کو توڑنے کی کامیاب کوشش کا انتظار کروں گا، اس کے بعد جوڑی کے مزید گرنے کی توقع کرنا بہت آسان ہوگا۔