Фунт отреагировал ростом на новости о том, что инфляция в Великобритании ускорилась впервые за пять месяцев. Однако многие экономисты ожидают, что это ускорение окажется временным, поскольку весной правительство намерено снизить ценовое давление.

Согласно данным управления национальной статистики, потребительские цены в декабре 2025 года выросли на 3,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что выше показателя в 3,2% в предыдущем месяце. Экономисты прогнозировали рост на 3,3%.

Управление национальной статистики также сообщило, что рост, первый с июля, был вызван повышением акцизов на табачные изделия и цен на авиабилеты. Инфляция в сфере услуг, показатель внутреннего давления, за которым внимательно следит Банк Англии, выросла до 4,5% с 4,4%. Однако рост оказался меньше прогнозируемого.

Тем не менее, большинство экономистов полагают, что центральный банк сохранит выжидательную позицию, учитывая общую экономическую неопределенность и риски рецессии. Ожидается, что предстоящие правительственные меры по поддержке домохозяйств и бизнеса, окажут дефляционное воздействие на экономику в первом квартале. Это, в свою очередь, может ослабить давление на Банк Англии.

Сейчас ожидается, что весной инфляция приблизится к целевому показателю в 2%. Как я отмечал выше, бюджет министра финансов Рейчел Ривз, который включал замораживание железнодорожных тарифов и снижение счетов за энергоносители, поможет снизить темпы роста цен примерно на полпроцента. Совсем недавно Банк Англии дал понять, что приближается к завершению снижения процентных ставок, и внимательно следит за рынком труда на предмет признаков ослабления.

Стабилизация процентных ставок позволит оценить эффект уже принятых мер стимулирования на экономику, а также предотвратить нежелательные побочные эффекты, такие как резкий рост инфляции или нестабильность финансового сектора. Однако, ключевым фактором, определяющим дальнейшие действия регулятора, остается ситуация на рынке труда. Действительно, признаки ослабления рынка труда, которые мы вчера наблюдали, могут свидетельствовать о замедлении экономического роста и снижении потребительского спроса. В этом случае Банк Англии будет вынужден пересмотреть свою позицию и вновь вернуться к политике снижения ставок, чтобы поддержать экономическую активность. В то же время, устойчивый рынок труда с низким уровнем безработицы и растущей заработной платой будет сигналом о необходимости поддержания жесткой монетарной политики для сдерживания инфляции.

Поэтому, в ближайшие месяцы, пристальное внимание будет уделяться статистике по занятости, заработной плате и числу вакансий. Эти данные станут ключевыми индикаторами для Банка Англии при принятии решений о дальнейшей монетарной политике и определят траекторию развития британской экономики в среднесрочной перспективе.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3460. Только это позволит нацелиться на 1.3490 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3520. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3425. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3400 с перспективой выхода на 1.3380.