Pasaran mata wang dan pasaran saham bertindak balas dengan penurunan mendadak apabila Timur Tengah sekali lagi menjadi titik tumpuan ketegangan global. Pada hari ke-965 Perang "Pedang Besi", Amerika Syarikat dan Iran berada di ambang antara suatu perjanjian bersejarah dan penyambungan semula permusuhan berskala penuh.

Setiausaha Negara Marco Rubio menyatakan pada 27 Mei bahawa Washington akan memberi perundingan "peluang untuk berjaya" — dan pasaran segera bertindak balas: harga minyak merosot lebih daripada 5%. Bagaimanapun, selari dengannya, Trump menggariskan satu garis merah tegas: "Selat Hormuz akan dibuka untuk semua. Ini adalah perairan antarabangsa — tiada sesiapa yang akan mengawalnya." Ini merupakan tindak balas langsung terhadap tuntutan utama Teheran untuk hak mengenakan yuran transit dan mengekalkan kawalan operasi ke atas laluan perairan strategik ini.

Skala krisis ini jelas: hari ini, hanya kira-kira 10% daripada penghantaran sebelum perang melalui Selat Hormuz. Kapal tangki minyak hampir berhenti beroperasi. Menurut anggaran terkini, jumlah kehilangan pengeluaran akan melebihi 1 bilion tong menjelang akhir Mei. Oleh itu, setiap kebocoran maklumat daripada rundingan — sama ada isyarat optimis atau petunjuk kegagalan — serta-merta menggema melalui turun naik pasaran komoditi.

Parameter asas perjanjian yang dibincangkan kekal tidak berubah: gencatan senjata selama 60 hari, pencairan aset Iran yang dibekukan sebanyak AS$12 bilion, penghapusan sekatan maritim dan pembukaan semula selat itu dalam masa 30 hari. Program nuklear Teheran dikecualikan daripada perbincangan ini — nasibnya akan ditentukan dalam rundingan berasingan.

Sementara perunding masih bermesyuarat, perang di rantau ini terus berlarutan tanpa tanda berkurang. Pada 28 Mei, tentera udara Israel melancarkan serangan besar-besaran ke atas 47 kawasan berpenduduk di Lubnan — di selatan negara itu dan Lembah Bekaa, termasuk Nabatiyeh, Tyre serta kawasan sekitar takungan terbesar, Karun.

Iran terus menegaskan bahawa serangan Israel terhadap Hizbullah perlu dihentikan sebagai syarat bagi sebarang persetujuan dengan Washington. Kaitan ini masih belum terungkai.

Yang menambah kepada perkara ini ialah satu lagi aspek penting: dalam tempoh 24 jam lalu, Kementerian Pertahanan Taiwan melaporkan kehadiran sembilan pesawat dan enam kapal Tentera Pembebasan Rakyat China. Yang ketara ialah kesemua sembilan pesawat itu melintasi garisan median Selat Taiwan — garisan pemisah tidak rasmi; pelanggaran terhadapnya dianggap sebagai provokasi sengaja. Walaupun jumlah ini sederhana bagi tahun 2026 — memandangkan sehingga 26 pesawat sehari direkodkan setakat Mac — penyeberangan sistematik garisan median oleh keseluruhan kumpulan udara tetap merupakan isyarat membimbangkan.

Berikutan konteks ini, pasaran logam berharga telah memasuki fasa penstabilan berhati-hati. Selepas turun ke paras AS$4,473 — paras terendah sejak akhir Mac — harga emas pulih kepada sekitar AS$4,531. Daya-daya bertentangan terus menyeimbangkan sebut harga: jangkaan pengurangan ketegangan geopolitik menyokong emas pada awal minggu; namun inflasi tinggi di Amerika Syarikat (3.8%), ketidakpastian mengenai dasar Bank Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, dan perang yang berterusan sekali lagi memberi tekanan.

Bank pelaburan utama mengekalkan unjuran kenaikan harga: J.P. Morgan mensasarkan AS$5,000 menjelang suku keempat 2026, Goldman Sachs meramalkan AS$5,400, manakala UBS menjangkakan AS$5,900 dalam jangka sederhana.