कल, USD/JPY जोड़ी ने अपने पिछले प्रक्षेप पथ को दोहराया। अमेरिकी डॉलर ने एक बार फिर 147.8 के स्तर को तोड़ने का प्रयास किया लेकिन फिर वापस आ गया। ग्रीनबैक को इस रेखा को पार करने से कौन रोक रहा है, और यह कब तक आगे-पीछे होता रहेगा?

मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद USD में नरमी आई

अगस्त के लिए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य वृद्धि डेटा पिछले बुधवार को विदेशी मुद्रा व्यापारियों के बीच ध्यान का विषय था। उम्मीद थी कि मुद्रास्फीति रिपोर्ट फेडरल रिजर्व की भविष्य की नीतियों पर प्रकाश डालेगी, लेकिन डेटा ने केवल मामलों को जटिल बनाने का काम किया।

तरह-तरह के आँकड़े सामने आये। एक ओर, मुख्य वार्षिक मुद्रास्फीति दर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, लेकिन दूसरी ओर, इसके मुख्य घटक में कमी आई। इन अस्पष्ट आंकड़ों से यूएसडी की गतिशीलता प्रभावित हुई।

पिछले महीने हेडलाइन मुद्रास्फीति में तेज वृद्धि, जिसने बाजार की उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया और जून 2022 के बाद से सबसे अधिक वृद्धि की, 3.2% से 3.7% तक, डॉलर बैलों के लिए एक उज्ज्वल स्थान था।

अमेरिकी मुद्रास्फीति में इस वृद्धि से व्यापारियों की अमेरिका में आगे मौद्रिक सख्ती की उम्मीदों को बल मिला है। घोषणा के बाद, वायदा बाज़ारों ने नवंबर या दिसंबर में फेड ब्याज दर में बढ़ोतरी की संभावना को एक सप्ताह पहले के 40% से बढ़ाकर 49.2% कर दिया।

अतिरिक्त सख्ती की संभावना के कारण येन जैसी अन्य मुद्राओं के मुकाबले अमेरिकी डॉलर में मजबूती आई। USD/JPY जोड़ी कल 147.1 पर गिरने से पहले 148 पर 10 महीने के उच्चतम स्तर पर पहुंचने के बहुत करीब पहुंच गई।

मुद्रास्फीति रिपोर्ट का एक अन्य घटक, मुख्य सीपीआई, डॉलर पर नीचे की ओर दबाव डालता है। यह मीट्रिक, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, अगस्त में साल दर साल 4.7% से गिरकर 4.3% हो गई।

अमेरिका में अपस्फीति के बढ़ते संकेतों के कारण, व्यापारी लगभग निश्चित थे कि फेड अपनी सितंबर की बैठक में प्रतीक्षा करो और देखो का रुख अपनाएगा और ब्याज दरें बढ़ाने से परहेज करेगा। इस नतीजे पर बाजार का भरोसा फिलहाल 97% है, जो एक दिन पहले 92% था।

विशेष रूप से, 20 सितंबर को अमेरिकी नियामक द्वारा ब्याज दरों पर अपना निर्णय प्रकट करने की उम्मीद है। भले ही आज का अमेरिकी व्यापक आर्थिक डेटा सकारात्मक है, मौजूदा सख्ती चक्र के टूटने की उम्मीद डॉलर के अल्पकालिक लाभ को सीमित कर सकती है।

प्रारंभिक बेरोज़गारी दावा डेटा, उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई), और खुदरा बिक्री सूचकांक सभी गुरुवार को सार्वजनिक किए जाएंगे।

इन संख्याओं से USD/JPY जोड़ी पर थोड़ा प्रभाव पड़ने की संभावना है। सप्ताह के अंत तक, विश्लेषकों का अनुमान है कि प्रमुख मुद्रा जोड़ी समेकन की स्थिति में रहेगी। यह फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान को लेकर बाजार में जारी अनिश्चितता का नतीजा है।

येन को अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है

जापानी येन ने डॉलर के मुकाबले सप्ताह की शुरुआत में 1.3% की बढ़त हासिल की, जो 145.91 के साप्ताहिक उच्च स्तर पर पहुंच गया। बैंक ऑफ जापान के प्रमुख की तीखी टिप्पणियों ने येन के मूल्य में तेज वृद्धि को बढ़ावा दिया।

काज़ुओ उएदा ने योमिउरी अखबार के साथ एक साक्षात्कार में कहा कि जैसे ही बैंक ऑफ जापान कीमतों और मजदूरी में लगातार वृद्धि देखेगा, वह अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति को समाप्त करने पर विचार करेगा।

इस तरह के कदम की संभावित समयसीमा के बारे में पूछे जाने पर, अधिकारी ने भविष्यवाणी की कि नियामक वेतन और मुद्रास्फीति वृद्धि का मूल्यांकन करने के लिए चालू वर्ष के अंत तक पर्याप्त जानकारी एकत्र कर सकता है।

बाजार ने शुरू में यूएडा की टिप्पणियों को एक संकेत के रूप में समझा कि जापानी नियामक जल्द ही पैसे पर अपना रुख बदल देगा, जो संक्षेप में येन की रैली को निर्धारित करता है।

हालाँकि, बाद में एक अधिक व्यापक दृष्टिकोण ने सुझाव दिया कि बीओजे गवर्नर की उग्र बयानबाजी केवल अल्पावधि में जापानी येन का समर्थन करने और सट्टेबाजी की बिक्री को रोकने का एक प्रयास था।

टोक्यो ने पिछले सप्ताह अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के अवमूल्यन के बारे में चिंता व्यक्त की जब येन डॉलर के मुकाबले गिरकर 147.8 पर आ गया और व्यापारियों को मुद्रा में हस्तक्षेप की धमकी दी।

यूएडा के खिलाफ सामरिक पैंतरेबाज़ी के आरोपों पर येन डॉलर के मुकाबले अपने सबसे हालिया निचले स्तर पर लौट आया। इसके बावजूद, व्यापारी उन अफवाहों को पूरी तरह से खारिज करने में अनिच्छुक हैं कि बैंक ऑफ जापान जल्द ही आत्मसमर्पण कर देगा।

वे वर्तमान में यूएडा के इरादों के बारे में अधिक जानने के लिए सितंबर में बीओजे बैठक की उम्मीद कर रहे हैं: क्या वह वास्तव में जापान की मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने के लिए नींव की खोज कर रहा है, या वह सिर्फ उन पर एक चाल खेल रहा है?

येन बहुत दबाव में होगा और अगर जापानी नियामक चीजों को वैसे ही रखता है और अगले सप्ताह अपनी बैठक में अपनी अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति को समाप्त करने के तरीकों पर विचार नहीं करता है तो डॉलर के मुकाबले नए रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच सकता है।

दूसरी ओर, यदि बीओजे ने पहले इसके अध्यक्ष द्वारा व्यक्त की गई तीखी भावनाओं को विस्तार से बताने की कोशिश की तो परिणाम पूरी तरह से विपरीत होगा। येन का मूल्य डॉलर सहित सभी दिशाओं में बढ़ सकता है।

बैंक ऑफ जापान की भविष्य की मौद्रिक नीति को लेकर चल रही अनिश्चितता के कारण येन की गतिशीलता वर्तमान में सीमित है।

निष्कर्ष

हमारी टिप्पणियों के अनुसार, क्षितिज पर कोई महत्वपूर्ण उत्प्रेरक नहीं दिखता है जो यूएसडी/जेपीवाई जोड़ी को अपनी वर्तमान स्थिति से बाहर ले जाने का कारण बन सकता है।

इस सप्ताह डॉलर की हालिया तेजी जारी रहने और 148 की सीमा को तोड़ने की संभावना नहीं है। साइडवेज़ प्रवृत्ति अगले सप्ताह तक जारी रहने की संभावना है क्योंकि येन के जल्द ही फिर से रैली शुरू करने की बहुत कम संभावना है।

फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति बैठकों के बाद, USD/JPY जोड़ी के लिए अस्थिरता में वृद्धि होने की संभावना है।

हालाँकि, इस स्थिति में सावधानी आवश्यक है क्योंकि यदि बैठक के बाद की गति डॉलर के पक्ष में होती है तो टोक्यो एक बार फिर मुद्रा सट्टेबाजी के खिलाफ धमकी जारी कर सकता है। 148 का स्तर USD/JPY जोड़ी के लिए पहुंच से बाहर है क्योंकि हस्तक्षेप की संभावना संभवतः डॉलर को विस्तारित अवधि के लिए अपने चरम पर बने रहने से रोकेगी।