歐元/美元四小時圖上的波浪計數正變得愈發複雜。不過，目前還談不上要否定自去年一月開始（下方圖表）的這一段上升趨勢走勢。相反，我們已經看到了一個完整的修正性 A-B-C 結構，而且大概率已經結束。在 C 浪中，我們始終沒有看到一個有說服力的第 5 浪。這一浪呈現了截斷形態，而這種情況偶爾也會發生。需要提醒的是，教科書裡的經典波浪結構，多半只存在於書本中。在實際交易中，交易員與分析師在解讀走勢時必須更加靈活。

當前的波浪計數很可能再次演變為一個更複雜的結構。C 浪可能採取三浪結構，其後的那一浪就可以標記為 D 浪，而自 1 月 27 日開始的整個趨勢段，則可能演變為一個五浪修正形態 A-B-C-D-E。若此假設成立，D 浪也將呈現三浪結構，而在 8 月 21 日，歐元/美元已進入 E 浪的形成階段，其低點應當會跌破 C 浪在 1.1325 的低點。但同時，這一情境仍屬備用方案。結合消息面，我更傾向於認為正在形成一個更大級別的上升浪與上升趨勢段。

ECB 引發複雜的市場反應

截至撰寫本評述之時，歐元/美元在週四交易時段下跌了 20 個基點。不過，關鍵並不在於歐元下跌了 20 點。20 點的波動幅度非常有限，尤其是在央行會議這樣的重要事件背景下。真正重要的是市場對今日事件的反應。首先，需要指出的是，市場選擇賣出歐元而不是買入。其次，對於這一重要事件，市場反應相當疲弱。第三，匯價很快出現了向上的回撤。下面逐一展開說明這三點。

ECB 已經升息的情況下，為何市場反而減少了對歐元的需求？這並不難理解。在會議召開前的幾天，市場參與者基本確信 ECB 將收緊貨幣政策，因此這一情境早已被提前計入價格之中。與此同時，即便消息已被提前反映，這也不代表歐元必然要下跌。因此，我認為歐元今天有望回到 1.1650 一線。

市場反應相對疲弱，同樣可以用市場對監管機構決策已有充分預期來解釋。整個 2026 年，歐盟通膨率持續加速，而歐盟領導層並沒有像 Donald Trump 對美聯儲那樣，要求 ECB 降息。

歐元匯價迅速向上回撤，則可以用以下事實來解釋：儘管市場在事前已經將政策收緊預先計入價格，但這並不是拋售歐元的理由。ECB 今年已經進行了第二輪緊縮，並同時明確指出，隨著中東衝突與荷莫茲海峽封鎖的持續，通膨仍將繼續上升。因而，目前這一輪緊縮並不會是最後一次。在這樣的背景下，歐元又憑什麼一定要下跌呢？

綜合結論

根據我對歐元/美元的分析，我認為該貨幣對仍處於一段本地上升趨勢之中。同時要指出，自今年一月啟動的這一趨勢段，仍然有可能演變為 A-B-C-D-E 結構。若此假設成立，價格跌勢將會恢復，目標位將會落在 C 浪低點 1.1325 之下。不過，我把這一情境視為備選方案。我更傾向於認為，自六月起已經開始形成一個新的上升趨勢段，將歐元重新推回至 1.20 區間，並顯著突破該水準。因此，我依舊偏向逢低做多，目標放在 1.17 水準之上。

在更高時間框架上，可以看到一個上升趨勢段，其後出現了一個 A-B-C 修正結構。這一結構有可能演變為五浪形態，但目前我傾向於認為其已經完成。如果如此，一個新的推動型上升趨勢段已經開始形成。

我的分析主要遵循以下原則：

1. 波浪結構應當保持簡單明瞭。過於複雜的結構不利於交易，且經常會發生變化。
2. 若對市場走勢缺乏明確判斷，寧可選擇不入市。
3. 對價格走勢方向永遠不可能有 100% 的把握。務必記得使用保護性止損單（Stop Loss）。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。