週二，GBP/USD 貨幣對整體走勢相當平穩，而當天唯一公布的數據——JOLTs 職位空缺報告——也沒有在交易員當中引起太大關注。通常，每個月的第一週是美國勞動力市場與失業相關數據的發布期。一般來說，市場會為此提前佈局許久，但實際情況是，多數時候只有在 NonFarm Payrolls（非農就業）和失業率公布當天（本週五）才會出現較明顯波動。很可能這次也不例外。ISM、ADP、JOLTs 等報告固然具有參考價值，但市場最終還是會根據 NonFarm Payrolls 和失業率來下結論。

無論是幸或不幸，目前一切幾乎都取決於 7 月份勞動力市場會交出怎樣的成績。正如我們先前提到的，美國勞動力市場再度出現降溫，而失業率並不能真實反映實際狀況。和所有相對指標一樣，它未必能準確呈現經濟中正在發生的變化。舉例來說，如果某個月有 100 萬名退休人士移民離開美國，失業率就會下降，因為勞動人口數量不變，而總人口減少。然而，這並不代表美國企業實際雇用了更多員工。此外，每年都有愈來愈多美國人透過寫部落格或其他非正式職業來維生，而這些人並未被納入整體官方統計。因此，失業率通常會被 NonFarm Payrolls 所掩蓋，因為後者能較為準確地顯示非農業部門新增就業崗位的實際數量。

當然，「準確」也只能說是「相對準確」。需要指出的是，近來幾乎每一份 NonFarm Payrolls 數據之後都會被修正，而在過去一年半裡，修正多半是向下調整。如果修正幅度僅在 5,000–10,000 個職位之間，還可以視為統計誤差；但目前修正動輒達到 50,000 個職位，要說這個數字精準就有點牽強。它頂多只能用來觀察勞動力市場的變化趨勢，僅此而已。至於各種預測，通常只是「盲射一槍」。如果連 Bureau of Labor Statistics 自己都無法準確計算出報告期內新增了多少個就業崗位，那麼對那些無法取得官方完整數據的專家們又能有多少期待呢？

因此，NonFarm Payrolls 雖然是最重要的勞動力市場數據，但其實極不精確，與預測值的偏差可能非常大。所以最理性的做法，是在數據公布之後再行反應。至於英鎊的前景，我們認為相當樂觀。市場對聯準會在今年底前是否還會再度升息抱持懷疑態度；英國央行上次會議的基調也比預期更為「鷹派」；而中東地緣政治衝突，已不再足以驅動資本大規模流向避險美元。此外，英鎊在日線與週線週期上，仍在自盤整區間下沿向上沿推進的過程中。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 94 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動水準。8 月 5 日（週三），我們預計該貨幣對將在 1.3350 與 1.3538 之間的區間內波動。上方線性迴歸通道呈向下傾斜，顯示目前為看跌走勢。CCI 指標已進入超買區，這可能引發新一輪向下修正。

最近支撐位：

S1 – 1.3428

S2 – 1.3367

S3 – 1.3306

最近阻力位：

R1 – 1.3489

R2 – 1.3550

R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前維持上行趨勢。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期美元在長期會出現增長。由於地緣政治因素，2026 年對美元來說表現極為正面，但再美好的行情終有結束的一天。週線級別顯示，在一個為期四年的上升趨勢當中，目前價格處於 1.3150 至 1.3780 的盤整區間內，這支撐了中期內英鎊持續走強的預期。當價格位於移動平均線之上時，可考慮做多，目標位於 1.3538 和 1.3550。當價格處於移動平均線之下時，可考慮做空，目標指向 1.3350 和 1.3306。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，說明目前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢以及目前應採取的交易方向；
• Murray 水平為行情推進與修正的目標價位；
• 波動率水準（紅線）根據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在下一個交易日最有可能運行的價格區間；
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能接近反轉，朝相反方向發展。