GBP/USD 貨幣對在週一延續了其跌勢，而這一下跌早在週五收盤前就已經開始。回顧上週最後一個交易日，市場得知 Donald Trump 拒絕了來自德黑蘭的又一份「和平計畫」。結果，美元立即走強。不過，正如我們多次提到的，主要的地緣政治衝擊已被市場消化，因此，若因地緣政治因素導致美元走強，大致只會在兩種情況下出現：其一是全面戰爭重新爆發，其二是中東地區出現個別的負面新聞事件所引發的短暫反應。

週一就出現了第二種情況。伊朗重新劃定對霍爾木茲海峽封鎖的邊界範圍，一艘美國驅逐艦無視德黑蘭的警告駛入這一限制區域，隨後遭到伊朗兩枚飛彈攻擊。該艦目前的情況尚不明朗，但可以肯定的是，華盛頓不會對這一侵略行為置之不理。

問題在於：美方將以何種方式進行報復？最近幾週的情況表明，Trump 並不急於恢復對伊朗的轟炸。首先，這樣做意義不大，因為並不會促成這位美國總統希望達成的協議。其次，Trump 不想捲入一場曠日持久的戰爭，畢竟國會選舉臨近，他的政黨很有可能失去對兩院的控制權。第三，對伊朗的石油封鎖正為美國帶來巨額超額利潤，因為美國的石油和天然氣出口量在增加，而且目前的能源價格遠高於幾個月前。

在這種情況下，華盛頓並沒有迫切需要採取行動，但伊朗卻有。失去出口能源資源的能力，意味著該國幾乎唯一可觀的財政收入來源被切斷。因此，對伊朗而言，美國對海峽的封鎖極為不利，德黑蘭更有可能試圖以武力打破封鎖，而不是在未來數月甚至數年都與世隔絕。

我們認為，每一則來自中東的新增負面消息，都會引發美元小幅走強。整體而言，美元此前缺乏中期上漲的基本理由，現在依然如此。中東戰事僅為美元提供了大約兩個月的「喘息期」，但較長週期上的所有趨勢依舊有效。因此，我們預期英鎊將進一步走強。

而且，這種預期並不僅僅是基於 2026 年英國央行與聯準會利率可能出現走勢分化的前景，儘管這一因素也會對英鎊形成支撐。更重要的是，預期源自 Trump 的政策。去年已經可以看出，Trump 希望美元走弱，其政策目標之一就是在國際上重新「拉平」差距。很明顯，當世界上有一半國家對美國抱持負面看法時，美元難以持續走強。在 Trump 任內，美國國債繼續攀升，貿易收支仍是赤字，經濟成長放緩，通膨上升，專家們預期股市恐出現崩盤。其他國家及其貨幣的經濟基本面同樣稱不上亮麗，但與美元相比，連哈薩克的堅戈都顯得相對安全。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動度為 99 點（pips），對於此貨幣對來說屬於「中等」水平。預計在 5 月 5 日（星期二），匯價將在 1.3434 與 1.3632 所構成的區間內波動。線性迴歸通道的上軌向下傾斜，顯示為空頭趨勢。CCI 指標已進入超買區並形成「看跌」背離，提示的向下修正已經完成。

最近支撐位：

• S1 – 1.3489
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3367

最近阻力位：

• R1 – 1.3550
• R2 – 1.3611
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對在經歷了兩個「地緣政治月份」之後，仍在持續修復與回升。Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期 2026 年美元會出現明顯走強。因此，只要價格位於移動平均線之上，以 1.3916 及以上價位為目標的多頭部位依然具有參考價值。若價格跌至移動平均線下方，則可基於技術面考量，進行以 1.3489 與 1.3434 為目標位的空頭操作。近幾週以來，英鎊已出現明顯回升，地緣政治因素對市場的影響正在逐漸減弱。

圖示說明：

• 線性迴歸通道有助於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢及應該順勢操作的方向。
• Murray 水準為價格運行與修正的目標價位。
• 波動度水準（紅線）根據當前波動數據，標示出該貨幣對在接下來一天內最有可能運行的價格區間。
• CCI 指標：當其進入超買區（高於 +250）或超賣區（低於 -250）時，預示趨勢可能即將在相反方向出現反轉。