加密貨幣市場的局勢依然沒有變化。本週傳出消息稱，德黑蘭與華盛頓達成為期兩週的停火協議，原本預期這將支撐所有風險資產，並對近兩個月來幾乎完全依賴地緣政治因素走強的美元施加壓力。原則上，市場的反應確實如此：Bitcoin 跳漲了 4,000 美元，而美元兌其主要競爭對手則回落約 100–150 點。

現在來看 4 小時週期。發生了什麼變化？沒有。我們仍在觀察一個橫盤行情。價格自區間下軌偏離後漲至上軌，在此過程中又形成三次偏離，同時掃去了近期局部高點上的流動性。因此，Bitcoin 很可能在不久後再度回落至橫盤區間的下邊界。

Bitcoin 已在一個橫向區間內震盪整整兩個月。在這段時間裡，Donald Trump 一方面讓世界為對伊朗的戰爭做準備，與 Israel 一同對伊朗進行了長達五週的轟炸，然後又推動了一項隨即遭到破壞的停火協議。而在這整段期間內，Bitcoin 始終在一個橫盤區間內交易。因此，我們不認為加密貨幣市場正在對地緣政治事件作出實質反應。當然，局部的市場波動時而可見，但從整體來看，Bitcoin 的大方向並未因此改變。

基於此，我們維持原有看法：在日線級別上，一個較弱的上行修正仍在進行中，且隨時可能結束，因為它已經持續了兩個月。下跌趨勢尚未完結，也沒有任何上升趨勢啟動的跡象。趨勢線下方的流動性尚未被掃出，而 57,500 美元的目標位仍未到達。

BTC/USD 日線整體圖景

在日線週期中，Bitcoin 仍在構建一個下行趨勢。趨勢結構被判定為下降結構，CHOCH 線仍位於 97,900 美元。只有當價格站上該水平之上，才可認為下跌趨勢結束。最近一次賣出信號出現在一個「看空」FVG（96,900–98,000 美元）區間內，這為交易者提供了幾乎完整捕捉近期整段下跌行情的絕佳機會。當前情況下，我們只能耐心等待。由於沒有任何趨勢反轉向上的跡象，我們認為跌勢將會繼續。在日線級別上，近期適合佈局新一輪做空交易的 POI 區域位於 79,500–81,100 美元之間。在本輪下跌過程中，已形成兩個看空 FVG，並對做空方向進行了初步的流動性掃除；然而，4 小時週期上的橫盤目前具有更高的優先級與參考價值。

BTC/USD 4H 整體圖景

在 4 小時週期中，價格已跌至橫盤區間的下邊界，並在此形成一個偏離／反彈，隨後又上行至區間上邊界。橫盤形態仍在延續，因此區間內的各種細小形態意義不大。目前我們對日線圖的信任度更高，但正是 4 小時週期這個橫盤結構在決定當前走勢的方向與力度。一旦橫盤走完，我們就可以將重心重新轉回日線級別分析。在 4 小時週期上，Bitcoin 剛剛在上邊界形成一個偏離，因此在合理預期上，價格很快很可能再度回落，朝向區間下邊界運行。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 仍在構建一個完整的下行趨勢以及針對該趨勢的修正。我們依舊預期價格將繼續下跌，目標指向 57,500 美元（從三年多頭趨勢測算出的 61.8% Fibonacci 回撤位），目前仍看不到趨勢反轉的明確跡象。甚至連 57,500 美元這一水平，目前看起來都不一定會成為最終止跌點。在諸多 POI 區域中，目前只能重點關注日線級別上最近的一個看空 FVG，位於 79,300–81,200 美元區間。從 4 小時週期來看，Bitcoin 的運行特徵呈現出明顯的橫盤形態，因此當前的重點仍是留意價格對橫盤區間邊界的偏離表現。一個新的偏離剛剛形成。

圖示說明：

• CHOCH – Break of trend structure（趨勢結構被突破）。
• Liquidity – 流動性以及交易者的止損部位，為莊家（market makers）用來累積自身頭寸的目標。
• FVG – 價格失衡區域。價格會非常快速地通過此類區域，表明市場中單邊力量在該區域幾乎完全缺失。隨後，價格往往會回到這些區域並對其產生反應。
• IFVG – 反轉價格失衡區域。當價格回到此類區域時，並不會明顯受到其影響，反而會以衝破的方式穿越，之後再從另一側回測該區域。
• OB – Order block。莊家在該 K 線上開倉，目的是先吃掉流動性，以便在相反方向建立自身的持倉。