تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل غير متوقع بنحو 60 نقطة يوم الاثنين قبل بداية الجلسة الأمريكية، لكن بحلول الثلاثاء كانت تحركات السوق قد هدأت، وكان الدولار الأمريكي قد أنهى فعلياً موجة ارتفاع استمرت ثلاثة أيام. نذكر أن الأسبوع الماضي لم تكن هناك أسباب قوية تدعم صعود الدولار. فقد جاء اجتماع البنك المركزي الأوروبي "متشددًا" بالكامل كما كان متوقعًا، وكان من المفترض أن يدعم قوة اليورو. وإذا كان السوق قد قام بتسعير زيادات الفائدة في منطقة اليورو مسبقًا (رغم أن اليورو لم يشهد ارتفاعًا ملحوظًا قبل الاجتماع)، فمن المنطقي أن نرى رد فعل مشابهًا على اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع. في الوقت الحالي، لا أحد يشك في أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة الأساسي، وقد صعد الدولار لثلاث جلسات متتالية من دون وجود أسباب محلية واضحة. كما تجدر الإشارة إلى تقرير التضخم الأمريكي الذي انتظره السوق بأهمية توازي بيانات الوظائف غير الزراعية، لكنه لم يُظهر لا تسارعًا في التضخم ولا انحرافًا ملحوظًا عن التوقعات. وبالتالي فإن موجة ارتفاع الدولار يوم الجمعة أيضًا تثير بعض التساؤلات. خلاصة القول: من الخميس حتى الاثنين، قام السوق بنشاط بتسعير تشديد السياسة النقدية المستقبلي من جانب الاحتياطي الفيدرالي. والسؤال الوحيد المتبقي هو: ماذا نتوقع بعد اجتماع الفيدرالي الذي سيُعقد هذا المساء؟

منطقيًا، ينبغي أن يتراجع الدولار في معظم السيناريوهات. فإذا كان السوق قد استوعب بالفعل تشديد الفيدرالي، فمن المفترض أن يتعرض الدولار لضغوط هبوطية مع قيام المتداولين بجني الأرباح. أما إذا لم يرفع الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي (وهو احتمال نأخذه بعين الاعتبار أيضًا)، فإن موجة شراء الدولار الأخيرة ستكون قد فقدت مبررها. لكن هل حان الوقت الآن لبدء بيع الدولار، وهل يوجد سيناريو ثالث محتمل؟

في الواقع، نعم. نرى أن السوق قد يكون بصدد البحث عن ذرائع جديدة لشراء الدولار، بحيث لا يكون لقرار الفيدرالي نفسه أهمية حاسمة، بل يستخدم فقط كمجرد "حجة" للحركة. في هذه الحالة، سيواصل الدولار ارتفاعه، وفي اليوم التالي سيؤكد معظم المحللين تقريبًا أن الحركة كانت منطقية لأن الفيدرالي شدد سياسته. ولن يتذكر أحد موجة الارتفاع التي استمرت ثلاثة أيام قبل القرار. نؤكد مجددًا أن تفسير أي حركة بعد وقوعها أمر يسير: يكفي فقط اختيار العوامل التي تبدو ملائمة. أما التحدي الحقيقي فيكمن في التنبؤ بالحركة مسبقًا.

نحن نعتقد أنه باستثناء اجتماع الفيدرالي — الذي قد يأتي بنبرة متشددة — لا توجد عوامل أساسية تدعم تحقيق مكاسب إضافية للدولار. لذلك نتوقع أن يعود الدولار الأمريكي إلى التراجع بعد إعلان الفيدرالي عن قراره. فقد صحح زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 50% من آخر موجة صعود مرئية على الرسم البياني اليومي، كما تم اختراق سحابة مؤشر Ichimoku على هذا الإطار الزمني. الخلفية الأساسية لا تدعم الدولار، وكذلك العوامل الجيوسياسية. وعليه، فإننا نعتبر قوة الدولار الأخيرة، كما في السابق، حركة تصحيحية.

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 15 سبتمبر يبلغ 47 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف على أنه "منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج يوم الأربعاء ضمن النطاق بين 1.1496 و 1.1590. يشير القناة السعرية ذات الانحدار الخطي الأعلى إلى الأعلى، ما يدل على اتجاه صاعد. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي للمرة الثانية، وهو ما يُنذر باحتمال انتهاء التصحيح الهابط. بالإضافة إلى ذلك، تشكّلت دايفرجنس شرائي (bullish divergence).

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1536

S2 – 1.1475

S3 – 1.1414

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1597

R2 – 1.1658

R3 – 1.1719

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك في اتجاه صاعد على الإطار الزمني لأربع ساعات، وقد يكون ذلك بداية موجة جديدة لاتجاه صاعد على الأطر الزمنية الأعلى. لا تزال الخلفية الأساسية العالمية للدولار سلبية، إلا أن العوامل الجيوسياسية أولاً ثم الموقف المتشدد (hawkish) من جانب الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 قدّمت دعماً قوياً للعملة الأمريكية. لكن في الوقت الحالي لم تعد هذه العوامل تقدّم الدعم ذاته للدولار. مع تداول السعر أسفل خط المتوسط المتحرك، يُنظر إلى المراكز البيعية على أنها مراكز تصحيحية، مع استهداف المستويين 1.1496 و 1.1475. أما في حال استقر السعر أعلى خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء مبرّرة، مع استهداف المستويين 1.1658 و 1.1719.

شروحات للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار (Regression channels) تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما موجهاً في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حالياً؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول وفقاً له في الوقت الراهن؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثّل القناة السعرية المحتملة التي يُتوقَّع أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة، بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الاتجاه المعاكس.