بينما يواصل كل من Bitcoin و Ether تسجيل قمم شهرية جديدة، يواصل اللاعبون الكبار التحرّك على عدة جبهات. فقد أنهى أحد حاملي المؤسسات الكبار يوم أمس عملية بيع استمرت أربعة أيام لـ ether، حيث نقل 29,735 ETH إضافية إلى البورصات — أي ما يعادل نحو 72.1 مليون دولار وفق الأسعار الحالية. وبلغ إجمالي الحجم خلال تلك الفترة 172,546 ETH، أو ما يقارب 417 مليون دولار، ما يشير إلى عملية خروج متسلسلة بدلاً من جني أرباح لمرة واحدة، وجاء ذلك بالتزامن تماماً مع إشارة مؤشر SOPR وغيره من مؤشرات السلسلة إلى احتمال تغيّر في الدورة. هذا التسلسل في تدفقات السيولة يخدم المشاركين الذين كانوا يرغبون في ظهور معروض على البورصات حتى يتمكنوا من الشراء عند تراجع محلي، لكنه يضغط على سعر ether على المدى القصير لأنه يضيف معروضاً في وقت لا يبدو فيه الطلب المؤسسي عبر صناديق ETF، من وجهة نظري، قوياً بما يكفي لاستيعابه بالكامل.

صورة مرتبطة ولكن أقل وضوحًا تحيط بـ HashKey Capital، التي يبدو أنها اشترت مليون UNI مقابل 6.4 مليون دولار خلال فترة مدتها خمس ساعات تقريبًا، ثم حوّلت هذه التوكنات مباشرةً بعد ذلك إلى Binance. هل يُعدّ ذلك شراءً حقيقيًا؟ على الأرجح لا — فعمليات التحويل السريعة بين العناوين التي تخضع للرصد تكون غالبًا بهدف تعقيد عملية التتبع أكثر من كونها إشارة إلى تجميع باتجاه معيّن. لذلك من المبكر استنتاج أن لدى HashKey موقفًا صعوديًا تجاه UNI. وعلى النقيض من ذلك، قدّمت Multicoin Capital تدفقات أكثر شفافية: حيث نقل الصندوق 150,000 HYPE إضافية إلى Coinbase، أي ما يقارب 12.8 مليون دولار. منذ 28 يوليو، باع الصندوق HYPE بما يقارب 112 مليون دولار، مُحقّقًا مكسبًا دفتريًا بنحو 64.1 مليون دولار — أي عائد بنسبة 134% — وهو ما يصبّ في مصلحة الصندوق، لكنه في الوقت نفسه يزيل تدريجيًا أحد أكبر الداعمين المؤسسيين لـ HYPE، الذين منحوا الأصل سمعة تدفقات رأسمالية مستقرة.

الأكثر التباسًا هي تحركات Abraxas Capital. فقد اشترى الصندوق 16,554 ETH في السوق الفورية، منفقًا ما يقارب 39.8 مليون دولار، بينما تحتفظ حسابات تحوّط مرتبطة بالصندوق نفسه بمراكز بيع مكشوفة على Hyperliquid تعادل 120,178 ETH، أو 291.4 مليون دولار — أي نحو سبعة أضعاف الشراء الفوري الجديد. من الصعب وصف هذا البناء على أنه رهان شراء صافٍ؛ بل يبدو أقرب إلى نهج “الكاري” التقليدي أو “الكاري المتحوّط”، حيث توفّر الصفقة الفورية ضمانًا أو عائدًا، بينما يحمي مركز البيع الكبير الصندوق من مخاطر الهبوط الاتجاهي. وبتجميع العناصر معًا — انتهاء موجة البيع المؤسسية، وجني الأرباح من طرف Multicoin، وموقف Abraxas المتحوّط بدلًا من الاتجاهي — تشير الدلائل إلى أن اللاعبين الكبار يقومون بإدارة المخاطر وحصد الأرباح المتراكمة بدلًا من فتح رهانات شراء اتجاهية جديدة. هذا يعني أن Ether ستجد على الأرجح صعوبة أكبر في الأيام القادمة في الاعتماد على الطلب المؤسسي بالطريقة نفسها التي استفاد بها Bitcoin من دورته التقنية الخاصة.

توصيات التداول:

تشير النظرة الفنية لـ Bitcoin إلى أن المشترين يستهدفون عودة السعر إلى 81,300 دولار، مما من شأنه أن يفتح طريقاً مباشراً نحو 83,600 دولار، ثم إلى 85,600 دولار، حيث إن اختراق هذا المستوى سيشير إلى محاولات لاستعادة السوق الصاعدة. وفي التحركات الهابطة، يُتوقع ظهور مشترين عند مستوى 79,200 دولار. أمّا الكسر دون تلك المنطقة فقد يدفع بسعر BTC سريعاً نحو 77,200 دولار، مع اعتبار 75,300 دولار هدفاً أبعد في حال استمرار الضعف.

تشير النظرة الفنية لـ Ethereum إلى أن الثبات المؤكد أعلى من مستوى 2,557 دولار يفتح طريقًا مباشرًا نحو 2,624 دولار، مع هدف أبعد قرب 2,684 دولار؛ واختراق هذا المستوى سيُعد إشارة على تزايد الزخم الصعودي وتجدد اهتمام المشترين. على الجانب الهابط، يُتوقع ظهور مشترين عند مستوى 2,491 دولار. أما الهبوط دون هذه المنطقة فقد يدفع سعر ETH سريعًا باتجاه 2,443 دولار. والهدف الأبعد في حال استمرار الضعف يقع عند 2,385 دولار.

ما نراه على الرسم البياني:

- الخطوط الحمراء تشير إلى مستويات الدعم والمقاومة حيث يُتوقع إمّا تباطؤ في حركة السعر أو نمو نشط؛

- الخطوط الخضراء تشير إلى متوسط الحركة لـ 50 يومًا؛

- الخطوط الزرقاء تشير إلى متوسط الحركة لـ 100 يوم؛

- الخطوط الخضراء الفاتحة تشير إلى متوسط الحركة لـ 200 يوم.

عادةً ما يؤدي حدوث تقاطع أو اختبار السعر لمتوسطات الحركة إلى إما إيقاف الحركة الحالية أو إطلاق زخم جديد في السوق.