أظهرت البيانات المحدثة للناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة للربع الرابع من عام 2023 أن الأمور كانت أسوأ من الأرقام الأولية، حيث انخفضت الاقتصاد بنسبة 0.3%. وهذا يشكل الانخفاض المتتالي الثاني، مما يشير إلى حدوث ركود فني. من حيث الإنتاج في الربع الرابع من عام 2023، حدثت انخفاضات في جميع القطاعات الرئيسية الثلاثة بانخفاضات بنسبة 0.2% في الخدمات، و1.0% في الإنتاج، و1.3% في البناء. كما حدثت انخفاضات في التجارة الصافية، واستهلاك الأسر، وتكوين رأس المال الإجمالي، تم جزئيًا تعويضها بزيادة في استهلاك الحكومة.

إذا نظرنا إلى الأمور من منظور مالي، يشير الركود الفني إلى حدوث تباطؤ اقتصادي، كواحد من العوامل الرئيسية التي تدفع بالتضخم للانخفاض. إذا أظهر التضخم اتجاهًا نحو الانخفاض، فإن احتمال حدوث خفض في سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في الاجتماع القادم يزداد. لقد انخفض معدل التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.4% للعام حتى فبراير، مقارنة بنسبة 4.0% في يناير، ومن المقرر نشر بيانات شهر مارس في 17 أبريل، لذا سيكون من المبكر توقع تغييرات في توقعات الأسعار في الأسبوعين القادمين.

كل ما يحتاجه بنك إنجلترا لبدء دورة خفض الأسعار هو تباطؤ التضخم في قطاع الخدمات. إذا حدث ذلك، سيختفي آخر عائق يمنع خفض الأسعار.

تاريخيًا، يتبع بنك إنجلترا سياسة الاحتياطي الفيدرالي بتأخير يصل إلى 2-3 أشهر، ولكن الوضع الحالي لا يسمح بذلك. إذا كانت الاقتصاد الأمريكي في ارتفاع، مما قد يتطلب الحفاظ على سياسة محافظة لفترة أطول، فإن الاقتصاد البريطاني، على العكس من ذلك، في انحدار، مما يشير إلى الحاجة لبدء دورة التخفيف. هناك فرصة أكبر لأن يبدأ بنك إنجلترا بخفض الفائدة قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويبدو أن هذا هو الضغط الرئيسي على الجنيه في الأسابيع القادمة.

انخفضت موقف الجنيه الإسترليني الصافي الطويل بمقدار 1.454 مليار إلى 2.776 مليار، ولا يزال التوجه الإيجابي قائمًا، ولكن تقليص نصف الموقف الطويل في غضون أسبوعين فقط يشير بوضوح إلى عكس الاتجاه. السعر ينخفض بقوة أدناه عن المتوسط ​​طويل الأجل.

الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي على بُعد خطوة واحدة من مستوى الدعم 1.2500/20، وهناك احتمالية عالية لمحاولة اختراق هذا المستوى. من أجل أن يستمر الزوج في الهبوط، يحتاج إلى دفعة جديدة، وإذا لم يقدم تقرير الوظائف الأمريكي أسبابًا كافية، فإن الجنيه الإسترليني / الدولار الأمريكي قد يتداول في نطاق جانبي. الجنيه ليس لديه الكثير من الأسباب للارتفاع؛ وسيجد أي انكسار محتمل مقاومة في منطقة 1.2610/30، بعد ذلك ستستأنف محاولات الانخفاض. في حالة اختراق السعر للدعم، فإن الهدف التالي هو المستوى الفني 1.2464 (50% انعكاس من الارتفاع من أكتوبر إلى مارس).